大越期货碳酸锂期货周报

投资咨询部 分析师：祝森林 投资咨询证：Z0013626 联系方式：0575-85226759 1 证券代码：839979 碳酸锂期货周报 2024.03.18-03.22 1回顾与展望 2基本面分析 3技术面分析 1回顾与展望 一．回顾与展望 本周期货市场主力07合约调整，周一开盘价为114700元/吨，周五收盘价为114350元/吨，周跌幅为0.31%。 供应端来看，进口碳酸锂也将逐步到位；3月产量预期为44048万吨，环比增长30%，恢复至往月水平；锂盐整体供应在天气转暖之后，盐湖产量将有所回升，而矿石端来看，除江西地区外，其余地区均已恢复开工，产量也将有所回升，宜春地区环保检查影响开工消息影响有限，预计供应仍将较为宽松的态势；散单报价及比例有所提高；月底仓单注销或将对现货市场造成较大冲击；三月智利进口量或将恢复至23年同期水平。 需求端来看，三元前驱体及三元材料，及磷酸铁锂及磷酸铁3月排产有所增加，价格有所回升。1月以来以磷酸铁锂 -动力电池-新能源车产销量需求环比均大幅下调，但同比仍有预期内增长幅度，且仍以消耗前期库存为主,下游普遍认为当前盘面价格仍偏高；据乘联会统计，今年以来累计零售289.5万辆，同比增长19%，今年以来累计批发279.1万辆，同比增长1%，零售增幅大幅高于批发增幅，或显示终端车辆去库幅度较大，利好后续终端需求。 成本上看，锂矿/碳酸锂进口持续高位；成本下行压力继续累加，外购锂辉石/锂云母企业面临成本倒挂；但盐湖提锂端依然可以盈利。 库存上来看，冶炼厂库存41198吨，环比减少6.75%，下游库存18385吨，环比增加2.71%，其他库存18232吨，环比减少4.05%；总体库存去库明显，尤其是上游库存，但下游库存略有累库。 预计下周内碳酸锂在及供需博弈下，将持续调整行情。 一．回顾与展望表1.供需数据概览 供给侧数据 需求端数据 类别 碳酸锂 指标 周度开工率(%） 日度锂辉石生产成本（元/吨）月度锂辉石加工成本（元/吨）日度锂辉石生产利润（元/吨）日度锂云母生产成本（元/吨）月度锂云母加工成本（元/吨）日度锂云母生产利润（元/吨）周度总库存（吨） 冶炼厂库存下游库存其他库存 月度总产量（吨） 锂精矿锂云母盐湖回收 月度锂精矿进口量（吨） 澳大利亚进口量月度碳酸锂进口量（吨） 现值 55.3 99636 29763 5124 89045 39633 11765 81079 44178 17900 19001 42403 17280 11750 7818 5555 435668 287974 20336.27 前值 53.5 99635 30187 5175 89045 39776 11999 80913 45127 18029 17757 32475 14250 8250 6850 3125 378499 211095 17040.67 涨跌 1.8 1 -424 -51 0 -143 -234 166 -949 -129 1244 9928 3030 3500 968 2430 57169 76879 3295.60 涨跌幅 3.36% 0.00% -1.40% -0.99% 0.00% -0.36% -1.95% 0.21% -2.10% -0.72% 7.01% 30.57% 21.26% 42.42% 14.13% 77.76% 15.10% 36.42% 19.34% 类别磷酸铁 磷酸铁锂 三元前驱体 三元材料 指标月度开工率（%）月度产量（吨）月度开工率（%） 月度产量（吨）月度开工率（%）月度产量（吨） 月度开工率（%）月度产量（吨） 月度动力电池总装车量(GWh) 333 523 622 811 NCA 333 523 622 811 NCA 现值 35 110100 35 126860 49.42 71606 245 16230 16898 25781 12453 38.75 62011 300 15049 17591 23995 930 18000 前值 19 59600 22 80550 57.35 61590 240 12706 15806 22374 10463 40.02 47102 300 10759 15546 17400 751 32300 涨跌 16 50500 13 46310 -7.93 10016 5 3524 1092 3407 1990 -1.27 14909 0 4290 2045 6595 179 -14300 涨跌幅 84.21% 84.73% 59.09% 57.49% -13.83% 16.26% 2.08% 27.73% 6.91% 15.23% 19.02% -3.17% 31.65% 0.00% 39.87% 13.15% 37.90% 23.83% -44.27% 氢氧化锂 月度净进口量(吨）周度开工率（%）月度总产量（吨） 月度净出口量（吨） 智利进口量 冶炼端苛化端 17244.23 20028.96 50.3 27150 24150 3000 11503.24 15918.23 16644.28 49 17692 15622 2070 14643.34 1326.00 3384.69 1.3 9458 8528 930 -3140.09 8.33% 20.34% 2.65% 53.46% 54.59% 44.93% -21.44% 电池装车量 磷酸铁锂装车量三元电池装车量 7020 10980 12597 19703 -5577 -8723 -44.27% -44.27% 数据来源：WIND，SMM，上海钢联，大越期货 2基本面分析 手LC期货主力合约走势 元/吨 万元/吨 碳酸锂主力现期及基差走势 万元/吨 1000000 900000 800000 700000 600000 500000 400000 300000 200000 100000 240000 7月8月 9月 10月 11月 12月 1月 2月3月 2023年 2024年 320000 220000 200000270000 180000 160000220000 140000 120000170000 100000 80000 2023年 2024年 70000 60000 50000 40000 30000 20000 10000 7月21日 7月31日 8月8日 8月16日 8月24日 9月1日 9月11日 9月19日 9月27日 10月13日 10月23日 10月31日 11月8日 11月16日 11月24日 12月4日 12月12日 12月20日 12月28日 1月8日 1月16日 1月24日 2月1日 2月19日 2月27日 3月6日 3月14日 080000 120000 0 -10000 7月21日 7月31日 8月8日 8月16日 8月24日 9月1日 9月11日 9月19日 9月27日 10月13日 10月23日 10月31日 11月8日 11月16日 11月24日 12月4日 12月12日 12月20日 12月28日 1月8日 1月16日 1月24日 2月1日 2月19日 2月27日 3月6日 3月14日 70000-20000 成交量开盘价最高价最低价收盘价 MA10 MA5 MA20 MA60 MA120 基差（右轴）电池级现货价主力收盘价 电工碳酸锂价差走势 元/吨 2019年 2020年 2021年 2022年 2023年2024年 700000 600000 电池级碳酸锂氢氧化锂价格价差走势 元/吨元/吨 50000 2023年 2024年 530000 45000 480000 40000 元/吨 60000 40000 500000 35000 430000 380000 20000 0 400000 300000 30000 330000 25000 280000 20000 230000 -20000 -40000 -60000 200000 100000 0 15000 10000 5000 7月1日 8月21日 10月17日 12月9日 2月6日 3月30日 5月22日 7月15日 9月4日 11月2日 12月23日 2月19日 4月13日 6月4日 7月28日 9月17日 11月15日 1月6日 3月3日 4月25日 6月20日 8月10日 10月8日 11月28日 1月19日 3月16日 5月10日 7月3日 8月23日 10月19日 12月11日 2月1日 0 180000 130000 80000 -80000 -100000 2月3日 2月17日 3月3日 3月17日 3月31日 4月17日 4月28日 5月16日 5月30日 6月13日 6月28日 7月12日 7月26日 8月9日 8月23日 9月6日 9月20日 10月10日 10月24日 11月7日 11月21日 12月5日 12月19日 1月3日 1月17日 1月31日 2月19日 3月4日 3月18日 -120000 电工价差电池级工业级交易所升贴水碳酸锂氢氧化锂价差电池级碳酸锂电池级粗颗粒氢氧化锂 数据来源：SMM，上海钢联 吨LCE 国内十家锂云母产量走势 吨对澳大利亚锂精矿依赖度走势 8000 7500 7000 6500 6000 5500 5000 4500 600000 500000 400000 300000 200000 100000 0 100% 2017年 2018年 2019年 2020年 2021年 2022年 2023年 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 1月 3月 5月 7月 9月 11月 1月 3月 5月 7月 9月 11月 1月 3月 5月 7月 9月 11月 1月 3月 5月 7月 9月 11月 1月 3月 5月 7月 9月 11月 1月 3月 5月 7月 9月 11月 1月 3月 5月 7月 9月 11月 0% 4000 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 2022年2023年2024年 吨LCE中国样本锂辉石矿山产量 3500 3000 2500 2000 1500 1000 进口量（澳大利亚）进口量（其他）进口量 美元/吨锂矿价格走势 2019年 2020年 2021年 2022年 2023年2024年 6000 5000 4000 3000 2000 1000 7月3日 8月23日 10月23日 12月13日 2月13日 4月7日 6月2日 7月27日 9月16日 11月16日 1月7日 3月8日 4月29日 6月25日 8月17日 10月18日 12月8日 2月7日 3月30日 5月27日 7月20日 9月9日 11月9日 12月30日 3月1日 4月24日 6月19日 8月11日 10月11日 12月1日 1月24日 0 元/吨 16000 14000 12000 10000 8000 6000 4000 2000 0 500 0 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 2023年2024年 锂辉石精矿（CIF中国6%）均价 锂云母（2.0%-2.5%）均价9 吨对智利阿根廷盐湖碳酸锂进口依赖度走势吨智利至中国碳酸锂出口 2017年 2018年 2019年 2020年 2021年 2022年 2023年 30000100% 25000 90% 80% 25000 20000 70% 60% 15000 10000 50% 40%20000 30% 5000 0 20% 10% 1月 3月 5月 7月 9月 11月 1月 3月 5月 7月 9月 11月 1月 3月 5月 7月 9月 11月 1月 3月 5月 7月 9月 11月 1月 3月 5月 7月 9月 11月 1月 3月 5月 7月 9月 11月 1月 3月 5月 7月 9月 11月 0%