2023年报点评：数据要素试点快速推进

久远银海2023年年度及四季度财务分析

一、总体业绩概览

• 2023年总营收：13.47亿元，同比增长5.01%。
• 归母净利润：1.68亿元，同比下降8.83%。

二、四季度表现

• 2023年第四季度：
  • 营收：5.43亿元，同比下滑12.7%。
  • 归母净利润：0.54亿元，同比下滑9.13%。

三、业务细分

• 医疗医保收入：7.1亿元，同比增长15%，毛利率45%，同比下降12.7个百分点。
• 数字政务收入：5.5亿元，同比减少7.5%，毛利率49%，同比下降3.7个百分点。

四、成本与费用控制

• 毛利率：47.61%，同比下降7.63个百分点。
• 费用控制：销售费用率12.57%，同比下降0.86个百分点；管理费用率9%，同比下降0.84个百分点；研发费用率11.31%，同比下降2.24个百分点。

五、现金流状况

• 经营现金流：1.88亿元，同比增长401%。

六、数据要素试点进展

• 医保：参与四川、云南等地数据专区建设，优化数据中台，研发医保行业算法模型，落地多省市试点。
• 民政：乌鲁木齐“安居广厦”平台注册用户超过133万，模式具有可复制性，新中标伊宁市项目。

七、民生信息化业务展望

• 医疗医保领域：支撑国家医保局运维工作，实施多省医税“统”模式建设，新签多个医保平台二期项目。
• 民政领域：中标西藏、天津等多地就业项目，订单储备充足。

八、盈利预测与评级

• 调整后预测：2024-2025年EPS预测调整至0.53/0.68元，2026年预测为0.87元。
• 投资评级：“买入”，考虑到公司医保IT高市占率、数据和服务基础，预计数据要素政策推动下有望率先受益。

九、风险提示

• 行业竞争加剧：市场竞争可能加剧。
• 政策推进不及预期：政策推进速度可能低于预期。