电子行业周报：存储巨头业绩抢眼，台湾地震或加剧半导体行业供需失衡

行业研究 2024年04月08日 行业周报 标配存储巨头业绩抢眼，台湾地震或加剧半导体行业供需失衡 ——电子行业周报2024/4/1-2024/4/7 证券分析师 方霁S0630523060001 电子 fangji@longone.com.cn 联系人 蔡望颋 cwt@longone.com.cn 20% 15% 10% 5% 0% -5% -10% 2023-12 2023-11 2023-10 2023-09 2023-08 2023-07 2023-06 2023-05 2023-04 2023-03 2023-02 2023-01 2022-12 -15% 沪深300指数申万行业指数：电子 投资要点： 电子板块观点：台湾地震或影响全球半导体产业链，降低相关产能，加剧供需失衡，推高相关产品价格；三星电子第一季度营业利润预计同比上升931%，存储行业迈入上升周期。当前电子行业供需处于底部平衡回暖阶段，行业估值处于历史低位，2024Q2投资机遇依然较大，建议关注AI芯片及光模块、周期筑底、国产替代、工控及汽车电子四大投资主线。 台湾地震或影响全球半导体产业链，降低相关产能，加剧供需失衡，推高相关产品价格。4月3日07时58分，中国台湾花莲县海域发生7.3级地震，之后08时11分发生6.5级强震，之后不断发生小规模余震。台湾半导体产业发达，据集邦咨询统计，2023年全球晶 圆代工产能中，台湾占约46%，其坐拥台积电、台联电等多家大厂，涉及大量高精度、高价值的生产设备，生产需要极高的稳定性，生产环境则要求高度清洁和恒温恒湿，在遭遇地震等自然灾害时将面临显著的运营风险和经济损失。以台积电为例，目前部分石 英管材破裂以及线上晶圆有部分毁损，部分机台已暂停运转做停机检查，避免偏移；竹 相关研究 1.AI大模型风起云涌，半导体与光模块长期受益——半导体行业深度报告（十） 2.美国AI芯片出口管制再度升级，小米SU7配置优异成绩亮眼——行业周报（20240325-20240331） 3.英伟达推出最新AI芯片GB200，国产大模型迎来加速迭代——行业周报（20240318-20240324） 科、南科产线暂时停摆破片损失估算中；预估整体影响有限，受影响工作时数在6小时以内，对台积电第二季财测影响约6000万美元，第二季毛利率影响估低于0.5个百分点。美光在台的DRAM产量约占公司DRAM整体产能的60%，其正在评估地震后的运营和供应链。台联电进行了部分人员疏散，厂内设施正常，部分设备停机，维护人员已着手进行盘点与重启。地震或导致生产设备的损坏，也可能导致晶圆厂上游原材料（光刻胶、研磨液类等）的污染，造成半导体供应链的中断和相关产能下降，加剧全球半导体市场供需失衡的状态，进而推高市场价格。 三星电子第一季度营业利润预计同比上升931%，存储行业迈入上升周期。4月5日，三星电子(SamsungElectronics)表示，随着芯片价格反弹，预计第一季度营业利润可能增至6.6万亿韩元（合48.9亿美元），同比增长931%，预计第一季度营收同比增长11.4%，至 71万亿韩元。三星电子的业绩凸显存储芯片需求正在复苏。此外，美光科技存储芯片需求激增，此前其第二财季业绩营收同比大增57.7%至58.2亿美元，业绩预期方面，预计在HBM强劲需求驱动之下，第三财季营收区间将达到64亿美元至68亿美元，同比激增70%到81%。芯片需求在2024年逐步复苏，韩国贸易部表示，韩国3月份芯片出口117亿美元，同比增长35.7%，为2022年3月以来单月最高。而存储大厂的业绩复苏和存储价格的小幅反弹同样表明行业寒冬已过，步入上升轨迹，建议关注国内存储产业链相关标的。 电子行业本周跑输大盘。本周沪深300指数上升0.86%，申万电子指数下降0.28%，行业整体跑输沪深300指数1.14个百分点，涨跌幅在申万一级行业中排第25位，PE(TTM)43.06倍。截止4月3日，申万电子二级子板块涨跌：半导体(-0.95%)、电子元器 件(-0.59%)、光学光电子(+3.41%)、消费电子(-2.15%)、电子化学品(+2.71%)、其他电子(-2.51%)。 投资建议：行业需求在逐步回暖，价格逐步上涨恢复到正常水平，海外压力下国产化力度依然在不断加大，行业估值历史分位较低，电子板块依然具备较高投资性价比，建议 关注：（1）AI创新驱动板块，算力芯片关注寒武纪、海光信息、龙芯中科，光器件关注源杰科技、长光华芯、中际旭创、新易盛、光迅科技。（2）未来周期有望筑底的高弹性板块。关注存储的兆易创新、东芯股份、江波龙、佰维存储，模拟芯片的圣邦股份、艾 为电子、思特威，CIS的韦尔股份、思特威、格科微，射频的卓胜微、唯捷创芯；关注消 费电子蓝筹股立讯精密；小尺寸OLED的深天马A、京东方A。（3）上游供应链国产替代预期的半导体设备、零组件、材料产业，关注中船特气、华特气体、安集科技、晶瑞电材、北方华创、中微公司、拓荆科技、富创精密、新莱应材。（4）中长期受益国产化，汽车电动化、智能化的汽车电子，关注MCU的国芯科技、芯海科技；功率器件的宏微科 技、斯达半导、扬杰科技、闻泰科技。 风险提示：（1）下游需求不及预期；（2）国际贸易摩擦；（3）国产替代不及预期。 正文目录 1.行业新闻5 2.上市公告7 2.1.上市公司重要公告7 2.2.上市公司年度报告8 3.行情回顾9 4.行业数据追踪12 5.风险提示14 图表目录 图1申万一级行业指数周涨跌幅（%）9 图2申万行业二级板块指数涨跌幅（截至2024/4/3）9 图3申万行业二级板块指数估值（截至2024/4/3）9 图4电子指数组合图（截至2024/4/3）10 图5申万三级细分板块周涨跌幅（%）10 图6本周电子行业各子版块涨跌幅前三个股11 图72022年10月3日-2024年4月3日DRAM现货平均价（美元）12 图82019年2月-2024年2月NANDFLASH合约平均价（美元）12 图92020年10月27日-2024年4月2日LPDDR3/4市场平均价（美元）13 图102020年10月27日-2024年4月2日eMMC5.1合约平均价（美元）13 图112021年3月20日-2024年3月20日TV面板价格（美元）14 图122019年12月-2024年3月笔记本面板价格(美元)14 图132019年9月-2024年3月显示面板价格(美元)14 表1上市公司主要公告7 表2上市公司年度报告8 1.行业新闻 1）台湾地区发生7.3级地震，或对半导体产业造成影响 4月3日07时58分，在中国台湾花莲县海域发生7.3级地震，之后08时11分发生 6.5级强震，之后不断发生小规模余震。台湾作为我国乃至全球的电子产业重镇，汇集有台积电、联电等多家大厂。半导体行业涉及大量高精度、高价值的生产设备，相关产品生产需要极高的稳定性，生产环境则要求高度清洁和恒温恒湿，在遭遇地震等自然灾害时，半导体行业将面临显著的运营风险和经济损失。 以台积电为例，目前部分石英管材破裂以及线上晶圆有部分毁损，部分机台已暂停运转做停机检查，避免偏移；台积电竹科、南科产线暂时停摆破片损失估算中。此外，目前台积各建厂工地状况检查初步正常，因安全考量已决定今日台湾各地工地停工，待检查后再行施工。法人依现况预估，台积电受影响工作时数在6个小时以内，对台积电第二季财 测影响约6000万美元，第二季毛利率影响估低于0.5个百分点，整体影响有限。（信息来源：同花顺财经） 2）阿里云全面推行AI编程，未来20%代码由通义灵码编写 4月2日，阿里云宣布全面推行AI编程，使用通义灵码辅助程序员写代码、读代码、查BUG、优化代码等。通义灵码是阿里云出品的一款基于通义大模型的智能编码辅助工具。基于海量优秀开源代码数据集和编程教科书训练，可根据当前代码文件及跨文件的上下文，自动生成行级/函数级代码、单元测试、代码注释等，此外还具备代码解释、智能研发问答、异常报错排查等能力，并针对阿里云SDK/OpenAPI使用场景调优，为开发者带来高效、 流畅的编码体验。阿里云相关人士透露，公司未来20%的代码将由通义灵码编写，但程序员仍然是研发的核心，他们将有更多时间专注于系统设计以及核心业务开发工作。（信息来源：同花顺财经） 3）三星电子第一季度营业利润同比大增931% 4月5日，三星电子表示，随着芯片价格反弹，预计第一季度营业利润将增长931%。 初步报告显示，1-3月当季营业利润可能增至6.6万亿韩元（合48.9亿美元），较上年同期增长931%，超过了一些市场人士预测的5.24万亿韩元的预期。（信息来源：同花顺财经） 4）苹果计划大规模裁员 4月5日，苹果公司向美国加州就业发展部提交了一份文件，确认了永久性裁员600多名员工的计划，部分原因是该公司终止了汽车和智能手表显示屏项目，此次裁员决定将于5月27日起生效。几周前，苹果公司已叫停其自动驾驶电动汽车项目。这是自2020年以来，苹果公司首次大规模裁员。（信息来源：同花顺财经） 5）总投资38.7亿美元，SK海力士确认在美国建HBM先进封装厂 2024年4月4日，SK海力士宣布，在美国印第安纳州西拉斐特建造适于AI的存储器先进封装生产基地，同时与美国普渡大学等当地研究机构进行半导体研究和开发合作。公司计划向该项目投资38.7亿美元。SK海力士表示，印第安纳州工厂预计在2028年下半年 开始量产新一代HBM等适于AI的存储器产品。公司将以此领先激活全球AI半导体供应链， 并通过在印第安纳州建设的生产基地和R&D设施，将在当地创造1000个以上的工作岗位，为地区社会发展做出贡献。（信息来源：同花顺财经） 6）日本和欧盟合作研发半导体、电动汽车电池材料 据日本经济新闻报道，近日日本和欧盟计划在芯片、电动汽车电池等领域的关键材料研发上正式展开合作，部分原因是为了将有前途的新材料投入实际应用，减少对中国的依赖。官方表示，此次合作的重点包括电动汽车核心的钠离子电池和半导体材料，日本和欧洲从事尖端材料研究的机构也将参与其中。（信息来源：同花顺财经） 7）TrendForce：预估2024年全球LED产业营收同比增长3% 根据TrendForce最新LED产业报告显示，2024年全球LED市场将有机会恢复成长，产值预估可达130亿美元，年增3%。主要受惠于车用照明与显示、照明（一般照明、建 筑照明、农业照明）、LED显示屏、紫外线/红外线LED等市场需求有机会逐步回温，以及 MicroLED技术目前已成功导入至大型显示如三星，以及手表如TagHeuer等因素带动。 （信息来源：同花顺财经） 8）Omdia：英特尔去年挤下三星成为全球芯片销售额霸主 Omdia报告指出，英特尔去年挤下三星，成为全球芯片销售额霸主，英伟达急速窜升至第二，三星落居第三。高通去年营收减少15.8%、降至309.13亿美元，但排名进步一名至第四。博通以年营收284.27亿美元维持第五。SK海力士营收锐减30.6%至236.8亿美元，排名下滑两名至第六。（信息来源：同花顺财经） 9）Counterpoint：2023年Q4台积电占据晶圆代工行业61%市场份额 根据CounterpointResearch的代工服务报告，2023年第四季度，台积电仍是晶圆代工行业的领导者，占据61%的市场份额。该公司2023年第四季度的收入好于预期，相比第三季度59%的份额有显著增长。受英伟达人工智能GPU需求强劲的推动，台积电的5nm产能利用率达到满负荷。与此同时，苹果公司的iPhone15继续推动领先的3nm工艺的增长。在这双重催化下，7纳米以下的营收占台积电本季度总营收的近70%，彰显了该公司的技术竞争力。（信息来源：同花顺财经） 10）日本批准向本土芯片企业Rapidus提供高达5900亿日元的补贴 日本批准向本土芯片企业Rapidus提供高达5900亿日元（39亿美元）的补贴，为其 在半导体制造领域追赶的雄心投入更多资