传媒互联网行业周报：清明档票房已经突破8.5亿元，重点关注四月年度业绩披露

投资组合：腾讯控股、网易、恺英网络、上海电影、三七互娱、神州泰岳、吉比特、姚记科技、汤姆猫、快手、芒果超媒、皖新传媒、百度集团、美团、分众传媒等。 投资主题：游戏，AI和VR，教育，短剧，影视动漫，广告，数据要素等。 受益标的：港股海外公司阿里巴巴-SW、京东集团-SW、拼多多、爱奇艺、移卡、阅文集团、美图公司、哔哩哔哩-W、猫眼娱乐、泡泡玛特、云音乐、祖龙娱乐、中手游、心动公司、东方甄选、巨星传奇等；A股主要有慈文传媒、掌阅科技、三人行、万达电影、浙数文化、电广传媒，南方传媒，中文传媒、电魂网络、冰川网络、中文在线、昆仑万维、万兴科技、游族网络、力盛体育、遥望科技、东方时尚、浙文互联、零点有数、兆讯传媒、风语筑、视觉中国、创业黑马、立方数科等。 投资建议：AI进击MR成长IP裂变，看好结构增长和出海市场等机会。我们认为行业的整体加配机会已现良机，基于以下三点理由：1）预计今年基本面逐步修复； 2）ARVR和AIGC赛道成长预期非常明显，当下正是布局时机；3）政策支持数字经济、文化产业和平台经济发展。《扩大内需战略规划纲要》强调文化、体育、互联网+社会服务、共享经济、新个体经济领域对于促进消费发展的重要性，结合二十大关于繁荣文化产业、网络强国、数字强国的表述，以及中央经济会议支持平台经济在引领发展、创造就业和国际竞争中发挥作用，看好未来发展。 电影票房持续火爆，清明档票房已经突破8.5亿元。根据猫眼专业版数据，截至2024年4月6日，清明节档期票房已经突破8.5亿元。《你想活出怎样的人生》表现遥遥领先，目前档期票房达4.0亿元。此前上映的《哥斯拉大战金刚2：帝国崛起》档期票房为2.39亿元。《你想活出怎样的人生》单日票房破1.8亿，目前电影累计票房已经冲破5.09亿。建议关注档期票房超预期影片相关标的、后续片单丰富的标的、及院线影院龙头；A股：上海电影、万达电影，横店影视，港股：猫眼娱乐，阿里影业。2）建议关注后续片单丰富的标的，以及院线影院龙头。A股：光线传媒、横店影视、上海电影、万达电影、博纳影业、华谊兄弟；港股：猫眼娱乐、阅文集团、中国儒意、阿里影业等。 四月份进入年报披露期，重点关注公司23年业绩。在刚刚过去的三月份，泡泡玛特、快手、美团、腾讯等港股公司均已陆续披露23年的业绩和对24年Q1的业绩展望。四月份重点关注业绩披露的的公司包括：4月19日神州泰岳；4月20日三七互娱；4月27日上海电影；4月29日游族网络、星辉娱乐等；4月30日博纳影业、巨人网络、恺英网络、姚记科技等。建议关注：A股：巨人网络、恺英网络、神州泰岳、三七互娱等；港股：泡泡玛特、美团、快手-W、携程集团-S风险提示：业绩不及预期、行业竞争加剧、监管风险等。 1.核心观点、投资策略及股票组合 1.1.本周重点推荐及组合建议 投资组合：腾讯控股、网易-S、恺英网络、三七互娱、神州泰岳、吉比特、姚记科技、汤姆猫、快手、芒果超媒、皖新传媒、百度集团-SW、美团-W、分众传媒等。 投资主题：游戏，AI和VR，教育，短剧，影视动漫，广告，数据要素等。 受益标的：港股海外公司阿里巴巴-SW、京东集团-SW、拼多多、爱奇艺、移卡、阅文集团、美图公司、哔哩哔哩-W、猫眼娱乐、泡泡玛特、云音乐、祖龙娱乐、中手游、心动公司、东方甄选、巨星传奇等；A股主要有慈文传媒、掌阅科技、三人行、万达电影、浙数文化、电广传媒，南方传媒，中文传媒、电魂网络、冰川网络、中文在线、昆仑万维、万兴科技、游族网络、力盛体育、遥望科技、东方时尚、浙文互联、零点有数、兆讯传媒、风语筑、视觉中国、创业黑马、立方数科等。 投资建议：我们认为行业的整体加配机会已现良机，基于以下三点理由：1）预计今年基本面逐步修复；2）ARVR和AIGC赛道成长预期非常明显，当下正是布局时机；3）政策支持数字经济、文化产业和平台经济发展。《扩大内需战略规划纲要》强调文化、体育、互联网+社会服务、共享经济、新个体经济领域对于促进消费发展的重要性，结合二十大关于繁荣文化产业、网络强国、数字强国的表述，以及中央经济会议支持平台经济在引领发展、创造就业和国际竞争中发挥作用，看好未来发展。 1.2.重点事件点评 1.2.1.电影票房持续火爆，清明档票房已经突破8.5亿元 根据猫眼专业版数据，截至2024年4月6日，清明节档期票房已经突破8.5亿元。《你想活出怎样的人生》表现遥遥领先，目前档期票房达到4.0亿元。此前上映的《哥斯拉大战金刚2：帝国崛起》档期票房为2.39亿元。 今年清明档共有8部新影片上映，影片类型涵盖动画、悬疑、剧情、喜剧等多种题材，包括《你想活出怎样的人生》《草木人间》《黄雀在后！》《大“反”派》《冰雪女王5：融冰之战》《雪豹》《午夜怪谈》《零度极限》，以及节前3月29日上映的海外影片《哥斯拉大战金刚2：帝国崛起》、春节档撤映电影《我们一起摇太阳》等。 目前，由宫崎骏执导并编剧、吉卜力工作室负责制作的动画电影《你想活出怎样的人生》票房处于绝对领先地位，是宫崎骏的“告别之作”，在今年3月，获得了第96届奥斯卡最佳动画长片奖，这也是宫崎骏继2003年的《千与千寻》之后再度获此奖项。《你想活出怎样的人生》单日票房破1.8亿，蝉联了3天日冠，目前电影累计票房已经冲破5.09亿。 建议关注档期票房超预期影片相关标的、后续片单丰富的标的、及院线影院龙头；A股：上海电影、万达电影，横店影视，港股：猫眼娱乐，阿里影业。2）建议关注后续片单丰富的标的，以及院线影院龙头。A股：光线传媒、横店影视、上海电影、万达电影、博纳影业、华谊兄弟；港股：猫眼娱乐、阅文集团、中国儒意、阿里影业等。 1.2.2四月份进入年报披露期，重点关注公司23年业绩 在刚刚过去的三月份，泡泡玛特、快手、美团、腾讯等公司均已陆续披露23年的业绩和对24年Q1的业绩展望。其中泡泡玛特2023总收入人民币63.01亿人民币，同比增长36.5%，2023年净利润为10.82亿人民币，同比增长127.5%。 美团2023总收入为为2767亿元，同比+26%；年度盈利138.56亿元，上年同期亏损66.86亿元，扭亏为盈。快手2023总收入为1134.7亿元，同比+20.48%，全年经调整净利润达到102.7亿元，进入全面盈利时代。 四月份重点关注业绩披露的的公司包括：4月19日神州泰岳；4月20日三七互娱；4月27日上海电影；4月29日游族网络、星辉娱乐等；4月30日博纳影业、巨人网络、恺英网络、姚记科技等。 建议关注：A股：巨人网络、恺英网络、神州泰岳、三七互娱等；港股：泡泡玛特、美团、快手-W、携程集团-S。 图1：传媒公司年报预计披露时间 2.市场行情分析及数据跟踪 2.1.行业一周市场回顾 上周（4月1日-4月3日），传媒行业指数（SW）跌幅为1.54%，沪深300涨幅为0.86%，创业板指涨幅为1.22%，上证综指涨幅为0.92%。指数相较创业板指数下跌2.76%。各传媒子板块中，媒体下跌2.14%，广告营销下跌1.47%，文化娱乐下跌2.19%，互联网媒体上涨0.65%。 表1：A股传媒行业指数（SW）及一周涨跌幅变化对比 图2：传媒板块与创业板、沪深300、上证指数比较 图3：传媒各子板块周涨跌幅比较 表2：传媒板块上周涨跌幅前后十个股 2.2.行业估值水平 传媒行业指数（SW）最新PE为36.66，近五年平均PE为35.40；最新PB为2.28，近五年平均PB为2.35。 图4 图5 图6 2.3.重点公告回顾4月1日 【皖新传媒】截至2024年3月31日公司通过集中竞价交易方式，已累计回购股份31,273,500股，已回购股份占公司总股本的比例为1.57%，购买的最高价为8.40元/股、最低价为5.25元/股，已支付的总金额为203,933,179.98元(不含印花税、交易佣金等费用)。 4月2日 【天舟文化】截止2024年3月31日，公司通过深圳证券交易所股票交易系统以集中竞价交易方式累计回购公司股份16,640,000股，占公司总股本的1.99%，最高成交价为3.26元/股，最低成交价为2.33元/股，成交总金额为人民币44,564,727.75元（不含交易费用）。 4月3日 【华媒控股】2023年公司实现营业收入17.76亿元，同比减少1.75%，主要由于户外广告和移动广告数据营销服务的市场需求有所下降以及国内教育行业竞争激烈。实现净利润8842.87万元，同比增长4.31%，主要得益于公司强化成本管控、深入推进数智文创产业生态运营。 4月4日 【紫天科技】因信息披露义务人安常投资所持公司股份被司法拍卖且过户112.1万股，股份由原来的3,110万股被动减持为2,997.9万股，持股比例为18.50%，但本次权益变动，不会导致公司实际控制人发生变化，亦不会导致公司控制权发生变化。 2.4.行业动态回顾4月1日 1、哔哩哔哩(B站)完成了新一轮组织架构变动，承担平台运营职能的“主站运营中心”一分为三,主站运营中心不再存在，取而代之的是综合品类(泛知识、泛生活)、动画、游戏、音乐、影娱五个相对独立的品类团队。（金融界） 2、百度全新升级的教育行业AIGC营销解决方案,从教育客户在百度的全域玩法出发,进行AIGC系产品整合,不同的AI产品都各展技能,实现商家与用户的高效连接和优质交互。（科技快报） 4月2日 1、腾讯广告与秒针系统共同宣布双方战略合作的达成。双方将基于腾讯广告如翼的不同应用场景开展深度合作共建，共筑效果衡量体系。（腾讯广告） 2、腾讯MLPD实验室，用全新开源的“数星星”方法替代了传统的“大海捞针”测试。相比之下，新方法更注重对模型处理长依赖关系能力的考察，对模型的评估更加全面精准。（36氪） 4月3日 1、据猫眼专业版数据，截至2024年4月3日18时15分，2024年清明档新片总票房（含预售）破1.5亿元，《你想活出怎样的人生》《草木人间》《黄雀在后！》分列清明档新片票房榜前三位。（每日经济新闻） 2、华策影视宣布将进行下一步AIGC应用研究院的重点工作。包括引入AI视频技术、使用AI视频工具辅助短剧创作团队、使用AI工具提升图像和声音质量、通过AI工具大幅提升国际化内容的制作效率。此外，华策也在生成式AI视频等领域开始前期布局。（银柿财经） 4月4日 1、亚马逊公司推出一项新颖的服务Deadline Cloud，旨在促进使用AWS云基础设施设置、部署和扩展图形和视觉效果渲染管道。该服务是专门为媒体和娱乐行业量身定制的。（金融界） 2、OPPO取得一项名为“数据同步方法、装置、终端及存储介质“的专利，获取的媒体流包括多个视频帧和多个音频帧，基于不同的时间戳，将相应视频帧和所述媒体流中的音频帧进行同步，所述同步后的视频帧和音频帧用于生成视频画面。（金融界） 4月5日 1、吉比特2023年实现营收41.85亿元，同比减少19.02%；实现归母净利润11.25亿元，同比减少22.98%。吉比特在净利润下滑的情况下，宣布拟不进行2023年度现金分红，也不进行其他形式的利润分配。（时代财经） 3.风险提示 业绩不及预期、行业竞争加剧、监管风险等。