电子行业周报：地震影响逐步明朗，三星SSD涨价超预期9 9 9 5 6 3 3 8 1领先大市-A

2024年04月07日 电子 地震影响逐步明朗，三星SSD涨价超预期 行业周报 证券研究报告投资评级领先大市-A维持评级 中国台湾东部发生7.3级地震，持续关注震后产业链影响： 4月3日，中国台湾发生7.3级地震，震中位于台湾花莲县海域。中国台湾在半导体产业链关键环节占据重要地位，拥有台积电、联电等晶圆代工厂，晶圆代工市占率全球第一；以及美光科技、南亚科技等众多存储厂，其中DRAM产能约占全球21%。集邦咨询于3日指出，晶圆代工产业主要集中在台湾北中南三地区，DRAM产业则在北部与中部，3日上午北部林口地区地震最大约4-5级间，其他地区地震约 在4级左右，各厂已陆续进行停机检查，目前尚未发现重大机台损害。1）晶圆代工方面，台积电表示，虽然部分厂区的少数设备受损并影响部分产线生产，主要机台包含所有极紫外（EUV）光刻设备皆 无受损；地震发生后10h内，晶圆厂设备的复原率已超过70%，新建的晶圆厂（如晶圆十八厂）的复原率超过80％。联电表示，地震对公司营运及财务业务无重大影响，生产中的部分晶圆受到影响，生产与出货正恢复正常运作中。力积电表示，厂区人员进行疏散，人员均安部分机台预防性停机，确切影响尚在统计中。早前，力积电表示，目前无人员受伤、无产线中断，但后续需要确认石英炉管和机台设备等 有无损坏。2）存储方面，受地震影响诸多设备需要检修调试，部分 存储厂商已经暂停对DRAM产品报价，美光将待灾后损失评估后再度 启动第二季度合约价谈判。由于目前现货货源仍显充足，现货价格未在3日当天产生剧烈波动。3）封测方面，日月光、力成、京元电均回应，地震后公司即进行紧急疏散，人员平安且产线并无中断，生产设备也无受损，营运维持正常。4）被动元件方面，国巨、华新科厂房主要位于台湾北部及南部，预计影响有限。5）面板方面，据集邦 咨询调查，友达全线机台皆停线检修，正陆续恢复中；群创除Fab6 影响程度较轻微外，其他厂区宕机的机台数众多，预估影响至少1-2天的生产。 前期减产效应+后期需求支撑，存储价格持续上涨： 4月1日，据《科创板日报》，在AI热潮推动下，数据中心建设推动了对企业级固态硬盘（SSD）的需求激增，导致供应紧张。三星计划将二季度SSD价格上调20%-25%，高于原计划的15%涨幅。三星在企业级SSD市场占主导地位，已结束减产并计划增产。大型科技公司如特斯拉和主要服务器公司戴尔、惠普等正在大量购买SSD，推动了存储设备需求的增长。3月28日，TrendForce预测，供给方面受库存降低和减产效应影响，第二季NANDFlash合约价将上涨约13-18%中国智能手机品牌推动eMMC需求增长，预估eMMC合约价季增10-15%；UFS需求在印度和东南亚增长，预估UFS合约价季增10-15%；企业级SSD受北美和中国云服务商需求上升影响，预估合约价季增20-25%，为涨幅最高产品；消费级SSD因终端销售淡季，合约价涨幅 首选股票目标价（元）评级 电子 沪深300 31% 21% 11% 1% -9% -19% -29% -39% 2023-042023-082023-122024-04 行业表现 资料来源：Wind资讯 升幅%1M 相对收益-3.1 绝对收益-2.3 3M12M -12.8-7.7 -7.2-20.5 马良分析师 SAC执业证书编号：S1450518060001 maliang2@essence.com.cn 相关报告小米SU7大定超预期，半导 2024-03-31 体设备零部件国产化迫在眉睫铜缆助力GB200NVL72高速 2024-03-24 互连，存储与面板景气度持续提升英伟达GTC/SEMICONChina 2024-03-17 召开在即，AI/半导体国产化大有可为AI浪潮推升先进封装需求， 2024-03-12 国产替代全面推进AI算力/存力需求高企，液 2024-03-10 冷带动散热革新 小于企业级SSD，季增10-15%。我们认为存储产业国产化空间巨大且具备“量价齐升”逻辑：1）存储产业占全球半导体市场规模约1/4，市场空间大；2）国产化替代进程启程，国内对国产存储需求大；3）全球供给格局利好，供求双重推动预期上涨；4）受益于云端AI、终端AI（手机、PC），HBM、DDR5、NAND用量均大幅增加。 电子本周涨幅-0.28%（25/31），10年PE百分位为31.49%： （1）本周（2024.04.01-2024.04.03）上证综指上涨0.92%，深证成指上涨1.53%，沪深300指数上涨0.86%，申万电子版块下跌0.28%电子行业在全行业中的涨跌幅排名为25/31。2024年，电子版块累计下降10.71%。（2）本周面板版块在电子行业子版块中涨幅最高，为5.82%；品牌消费电子版块涨幅最低，为-2.77%。（3）电子版块涨幅前三公司分别为厦门信达（+33.20%）、彩虹股份（+19.45%）、中颖电子（+19.26%），跌幅前三公司分别为沃尔核材（-18.36%）、商络电子（-18.17%）、新亚电子（-13.61%）。（4）PE：截至2024.04.03沪深300指数PE为11.41倍，10年PE百分位为35.21%；SW电子指数PE为37.12倍，10年PE百分位为31.49%。 投资建议： 存储产业链建议关注兆易创新、佰维存储、香农芯创、江波龙、精智达、深科技等；晶圆代工建议关注中芯国际、华虹公司等；面板产业链建议关注京东方、TCL科技、彩虹股份等；被动元件建议关注三环集团、风华高科等。 风险提示: 下游需求不及预期风险；技术迭代不及预期风险；国际科技博弈力度加大风险。 内容目录 1.本周新闻一览4 2.行业数据跟踪5 2.1.半导体：美欧半导体协议延长三年，将联合调查成熟芯片5 2.2.SiC：南砂晶圆再获融资，联合电子400VSiC电桥量产6 2.3.消费电子：三星24Q1预计业绩超预期，苹果头显销售突破37万台7 3.本周行情回顾8 3.1.涨跌幅：电子排名25/31，子版块中面板涨幅最高8 3.2.PE：电子指数PE为37.12倍，10年PE百分位为31.49%9 4.本周新股11 图表目录 图1.台积电月度营收5 图2.世界先进月度营收5 图3.联电月度营收5 图4.新能源汽车产销量情况6 图5.光伏装机情况6 图6.国内智能手机月度出货量7 图7.国内智能手机月度产量7 图8.Steam平台主要VR品牌市场份额7 图9.Steam平台VR月活用户占比7 图10.本周各行业版块涨跌幅（申万一级行业分类）8 图11.本周电子版块子版块涨跌幅（申万二级行业分类）8 图12.本周电子版块子版块涨跌幅（申万三级行业分类）8 图13.本周电子版块涨幅前十公司（%）9 图14.本周电子版块跌幅前十公司（%）9 图15.电子版块近十年PE走势9 图16.电子版块近十年PE百分位走势10 图17.电子版块子版块近十年PE走势10 图18.电子版块子版块近十年PE百分位走势10 表1：本周电子行业新闻一览4 表2：本周IPO审核状态更新11 表3：本周重点IPO动态11 赛道 日期 来源 内容 半导体 4月5日 集微网 美国&欧盟：承诺将半导体协议延长三年，将联合调查成熟芯片。双方还发表联合声明，表示将协调建立有弹性的半导体供应，这对于半导体的安全供应仍然至关重要。双方承诺联手研究，寻找芯片中全氟和多氟烷基物质（PFAS）的替代品。 AI 4月2日 机器之心Pro 苹果：在最近的一篇论文中，苹果的研究人员宣称，他们提出了一个可以在设备端运行的模型ReALM，这个模型在某些方面可以超过GPT-4。该模型参数量分别为80M、250M、1B和3B，体积都非常小，适合在手机、平板电脑等设备端运行。这项研究有望用来改进苹果设备上的Siri智能助手。 4月3日 科创版日报 通义灵码：正式上线通义千问APP，向全民免费开放。作为AI编程工具，支持Java、Python、Go、JavaScript、TypeScript、C/C++、C#等超过200种编程语言。通义千问APP，由阿里云推出的大模型应用，集成文本生成、超长文本理解、图片理解、图片生成、视频生成及代码生成等多功能。 4月5日 财联社 英伟达：继续拓展东南亚市场，与印尼电信公司IndosatOoredooHutchison合作，投资2亿美元在印尼中爪哇省苏拉卡塔市建立人工智能中心。英伟达在东南亚数据中心部署AI功能，与新加坡电信合作，预计今年提供先进AI计算能力。 SiC 4月3日 集邦化合物半导体 南砂晶圆：近日获得C+轮融资，投资方包括历城控股和浑璞投资。注册资本从34,560万元增加至35,680万元，增幅3.24%。近一年完成三轮融资，至今累计六轮。 4月1日 集邦化合物半导体 联合电子：400VSiC电桥在太仓工厂首批量产，实现400V电压平台上Si和SiC技术全覆盖。 汽车电子 4月3日 财联社 特斯拉：计划推出售价为25000美元的电动汽车，但需先革新100年历史的制造工艺。特斯拉正转向“unbox（拆箱式）”新工艺，不同于传统流水线，此工艺在工厂专区同时组装不同部分，最后集成大型子组件。这种方法预期将生产成本减半，占地面积减少40%以上。 消费电子 4月1日 集微网 苹果：面临iPhone销量和利润下滑及反垄断案件挑战。iPhone15系列制造成本比前代高约10%，但售价未大幅调整，导致利润下降。iPhone15标准版利润预计370美元，比iPhone14低15%；iPhone15Pro和15Plus利润分别为462美元和451美元，下降约10%。iPhone15系列预计让苹果2023财年利润减少约40亿美元。 4月2日 艾邦VR产业资讯 苹果：据华尔街见闻从供应链独家获悉，受益于门店的高转化率和应用内容的快速增长，苹果VisionPro在美国市场实现单周销量约1.5万台。截至3月31日，美国市场VisionPro总销量约37万台+。 4月4日 集微网 洛图科技：预测液晶电视面板价格在4月甚至5月继续上涨，由于面板制造商控制产能利用率，全球供需紧张。需求方面，促销活动和体育赛事推动采购，但价格上涨增加了制造商亏损风险。供给端，面板制造商3月开始提高利用率，夏普可能关闭第十代生产线，影响供应格局。 4月5日 公司公告 三星：发布2024Q1业绩预告，预计将实现营业利润6.6万亿韩元（49亿美元），YoY+931.3%，高于市场追踪机构FnGuide编制的5.3万亿韩元的市场共识；预计销售额将达到71万亿韩元，YoY+11.4%，预测低于市场预期72.6万亿韩元。 存储 4月1日 每日经济新闻 三星：计划于2023年二季度将企业级SSD价格基于一季度价格上调20%-25%，原计划涨幅约15%。此调整反映了需求“超预期激增”的市场状况。三星已结束减产并计划扩大产量，占企业级SSD市场约一半份额，对价格决策有绝对影响力。 4月3日 财联社 SK海力士：宣布与美国印第安纳州政府签署合作协议，计划投资38.7亿美元在西拉斐特建造芯片封装工厂和人工智能产品研究中心。这将是SK海力士在美国的首家芯片工厂，预计2028年下半年开始大规模生产。工厂将专注于下一代高带宽内存（HBM）芯片，关键于AI系统图形处理器。 4月3日 TrendForce集邦咨询 集邦咨询：Micron暂停DRAM报价，待灾后评估。Samsung、SKhynix跟进停止报价，观望市场反应。DRAM与NANDFlash现货市场需求疲软，地震影响限于小幅价格上涨。 1.本周新闻一览 表1：本周电子行业新闻一览 资料来源：国投证券研究中心整理 2.行业数据跟踪 2.1.半导体：美欧半导体协议延长三年，将联合调查成熟芯片 集微网报道，美国和欧盟承诺将合作期限延长三年，以识别半导体行业的干扰，特别是针对主流的“传统”成熟芯片。美国和欧盟结束了为期两天的贸易和技术理事会会议，并就会议成果发表了长达12页的联合声明。欧盟和美国在声明中