隆基绿能签下颗粒硅三年长单，《千乡万村驭风行动》通知发布

核心推荐：协鑫科技、天顺风能、三星医疗，福斯特，宁德时代。 光伏：隆基绿能签下颗粒硅三年长单，硅料硅片新技术有望进一步降本增效。根据协鑫科技自愿性公告，隆基绿能在2024-2026年将采购颗粒硅12.5/15/15万吨，实际采购量允许10%的浮动幅度，并由隆基绿能厘定。隆基绿能近日刚发布其新一代硅片产品—泰睿硅片，其电阻率有效控制于0.7-1.4 Ω.cm内，氧含量控制≤6E+17 at/cm³内，符合当前高效电池片需求。而在此情况下，隆基对颗粒硅的三年大单签订，存在应用颗粒硅产品在其新硅片产品上的可能。在需求端有望持续向好的背景下，重点推荐2024业绩有望向好并具备高需求弹性的辅材环节福斯特、福莱特、赛伍技术、通灵股份等。以及钨丝金刚线市占率提升下的相关标的美畅股份、厦门钨业。组件价格酝酿上涨的情绪下，建议关注优先受益的一体化组件企业晶澳科技、晶科能源、阿特斯、天合光能、隆基绿能、东方日升等。在产业链价格下行过程中，组件价格预期见底的情况下，建议关注有望率先实现价格见底的硅料环节。推荐高品质N型硅料协鑫科技、通威股份。 风电&电网：《千乡万村驭风行动》通知发布，江苏国信大丰风电场主机招标。 2024/04/01三部委发布《农业农村部关于组织开展“千乡万村驭风行动”的通知》，要求“十四五”期间，在具备条件县（市、区、旗）域农村地区，以村为单位，建成一批就地就近开发利用的风电项目，原则上每个行政村不超过20兆瓦。此次文件下发，更坚定分布式风电的发展，为分散式风电打开了市场空间。4月3日，江苏发布《江苏国信大丰85万千瓦海上风电项目风力发电机组及附属设备（含塔架）招标公告》。江苏国信大丰850MW风电场是江苏三大海上风电场中唯一未招标主机的风电场，此次招标，意味着江苏开工在即。风电板块，首推天顺风能，其次关注泰胜风能、海力风电、大金重工、天能重工等。关注海缆龙头东方电缆，其次中天科技、起帆电缆、太阳电缆。关注海风需求变化对产业链影响，关注铸锻件龙头日月股份、金雷股份；风电迈向深远海，重点关注漂浮式风机产业变化，首推亚星锚链。柔直送出工程所需的换流阀设备，较常规换流阀技术难度升级，价值量升级，关注特高压换流阀、直流控制保护系统龙头许继电气、国电南瑞。关注电力设备民营龙头思源电气、GIS龙头平高电气、电网系统悬瓷绝缘子核心供应商大连电瓷。变压器方面，首推干变龙头金盘科技，干变更适配新能源发电站，海外认证丰富，海外需求攀升，率先获益；其次换流变压器中国西电、特变电工；有载分接开发龙头华明装备；电力线缆出口企业华通线缆，配电网板块企业许继电气、四方股份、金盘科技、思源电气、国电南瑞、炬华科技、三星医疗、海兴电力、林洋能源、东方电子、国网信通、威胜信息。 氢能：4月1日，中石化新星西氢东送新能源有限发布内蒙古乌兰察布至京津冀地区氢气输送管道示范工程环境影响评价工程相关招标公告。该项目于2022年12月23日正式立项，并于2024年1月11日获批，其中制氢厂部分包括新建25个制氢厂房，每个厂房各配置8套电解槽，共计200套1000Nm3/h碱液电解槽电解水制氢装置。管道全长约1145km，管道近期设计输量为10万吨/年，远期规划输量为50万吨/年。推荐方向：推荐具备品牌和渠道优势的龙头隆基绿能、阳光电源；优质设备厂商双良节能、亿利洁能、华电重工、昇辉科技、华光环能。推荐关注氢气压缩机头部标的开山股份、冰轮环境、雪人股份。 储能：2024年3月储能相关招标项目总规模约6725MW/20981MWh。根据索比储能网，1）招标规模：3月储能相关招标项目总规模约6725MW/20981MWh。其中，储能系统招标规模为2304.05MW/6378.2MWh，EPC招标规模为2273.486MW/4326.102MWh。2）中标规模：3月储能相关中标项目总规模约17590MW/21242MWh。其中，储能系统中标规模为622.1MW/2804.26208MWh，EPC中标规模为3095.57MW/7112.473MWh。3）均价：3月EPC主流中标报价区间为1.156元/Wh-1.45/Wh，储能系统中标报价区间为0.56元/Wh-1.47元/Wh。推荐方向：建议关注国内外增速确定性高的大储方向，首推阳光电源、东方日升、科华数据、三晖电气。 新能源车：太蓝新能源制备出能量密度达720Wh/kg全固态锂金属电池，刷新行业纪录。太蓝新能源近日在“车规级全固态锂电池”的研发方面取得重大进展，制备出了世界首块车规级单体容量120Ah，实测能量密度达到720Wh/kg的超高能量密度体型化全固态锂金属电池。从材料上来看，此次太蓝新能源发布的全固态锂电池，正极采用高克容量、长循环富锂锰基材料，负极采用兼具高循环稳定性和高倍率的复合锂金属基材料。此外，该电池还搭配了公司独有的高性能氧化物复合固态电解质，在降低固-固界面阻抗的同时，还提升了界面稳定性。由于固态电池的优势在于安全和续航，预计未来在飞行端、新能源车端、消费电子端以及储能端都会有所应用。建议关注电池端的宁德时代、国轩高科、蔚蓝锂芯、珠海冠宇，而材料端的研发是以电解液、负极、正极来循序渐进的，因此建议关注三祥新材、东方锆业、金龙羽、瑞泰新材、上海洗霸、翔丰华、元力股份、当升科技、天奈科技等。 风险提示：新能源装机需求不及预期，新能源发电政策不及预期，宏观经济不及预期。 重点标的 股票代码 一、行情回顾 电力设备新能源板块（中信）2024年4月1日-4月3日上涨1.9%，今年以来累计跌幅为0.5%。 图表1：2024年4月1日-4月3日行业涨跌幅情况 图表2：2024年以来行业涨跌幅情况 细分板块方面，2024年4月1日-4月3日光伏设备（申万）上涨1.59%；风电设备（申万）上涨1.44%；电池（申万）上涨6.00%；电网设备（申万）上涨0.90%。 图表3：板块区间涨跌幅 二、本周核心观点 2.1新能源发电 2.1.1光伏 隆基绿能签下颗粒硅三年长单，硅料硅片新技术有望进一步降本增效。根据协鑫科技自愿性公告，隆基绿能在2024-2026年将采购颗粒硅12.5/15/15万吨，实际采购量允许10%的浮动幅度，并由隆基绿能厘定。隆基绿能近日刚发布其新一代硅片产品—泰睿硅片，其电阻率有效控制于0.7-1.4Ω.cm内，氧含量控制≤6E+17 at/cm³内，符合当前高效电池片需求。而在此情况下，隆基对颗粒硅的三年大单签订，存在应用颗粒硅产品在其新硅片产品上的可能。 产业链价格：和此前数周我们的判断一致，硅料环节开始下跌，当前63元/kg虽然已切入二三线厂商成本区间内，但硅料仍在清库过程中，后续下跌空间依然存在。硅片/电池/组件受硅料价格下跌影响，整体产业链涨势暂未酝酿成功。 图表4：2023年下半年至今多晶硅致密料均价（元/kg） 图表5：2023年下半年至今182mmPerc/TOPCon组件均价（元/W） 图表7：2023年下半年至今182mmPerc/TOPCon电池片均价（元 图表6：2023年下半年至今182mmPerc/TOPCon硅片均价（元/片） 当前N-P价差呈现逐步收窄，硅片倒挂情况严重。判断系硅片/电池/组件端P转N速度过快导致N型产业链出现小幅过剩情况。我们认为N型产业链大趋势不变，具备N型产能结构优势的企业依然在2024年竞争格局中存在较大优势。 图表8：2024年最新182N-P价差情况（单位：元/W，Perc/TOPCon硅片单片瓦数分别按7.75/8.35W计算） 当前光伏板块观点： 光伏产业链大部分标的均处于超跌范围内，重点推荐2024业绩有望向好并具备高需求弹性的辅材环节福斯特、福莱特、赛伍技术、通灵股份等。以及钨丝金刚线市占率提升下的相关标的美畅股份、厦门钨业。 组件价格酝酿上涨的情绪下，建议关注优先受益的一体化组件企业晶澳科技、晶科能源、阿特斯、天合光能、隆基绿能、东方日升等。 在产业链价格下行过程中，组件价格预期见底的情况下，建议关注有望率先实现价格见底的硅料环节。推荐高品质N型硅料协鑫科技、通威股份。 2.1.2风电&电网 《千乡万村驭风行动》通知发布，分布式风电起量。 事件：2024/04/01国家发展改革委、国家能源局、农业农村部三部委发布《农业农村部关于组织开展“千乡万村驭风行动”的通知》，要求“十四五”期间，在具备条件县（市、区、旗）域农村地区，以村为单位，建成一批就地就近开发利用的风电项目，原则上每个行政村不超过20兆瓦，探索形成“村企合作”的风电投资建设新模式和“共建共享”的收益分配新机制，推动构建“村里有风电、集体增收益、村民得实惠”的风电开发利用新格局。 政策主要集中审批、用地、电价、模式上： 审批：探索试行备案制，结合实际提供“一站式”服务，对同一个行政村或临近村联合开发的项目，统一办理前期手续。对于不涉及敏感区域项目，可依法加快办理相关手续。 用地：对不占压耕地、不改变地表形态、不改变土地用途的用地，探索以租赁等方式获得。确需占用耕地的，应当依法依规办理用地手续。 电价：就地消纳为主，上网电价按照并网当年新能源上网电价政策执行，鼓励参与市场化交易，参与市场交易电量不参与辅助服务费用分摊。 模式：鼓励依法通过土地使用权入股等方式共享风电项目收益、鼓励风电与其他清洁能源形成乡村多能互补综合能源系统。 分布式风电潜在开发空间大，市场发展势在必行。如每年选择具备条件的1000个村进行试点开发，按每村装机20MW测算，年可新增风电装机20GW。“千乡万村驭风计划”并非第一次提出，2021年首次提出；2021年陆上风机投标价格随着平价时代正式进入下行通道，公开信息显示，陆上风机平均投标价格从2021年初的3000元/千瓦，下降至2022年底的1500元/千瓦左右，降幅接近一半，到2023年Q4最低跌破1000元/千瓦，主机价格大幅下降积极降低分散式风电的成本。此次文件下发，更坚定分布式风电的发展，为分散式风电打开了市场空间。"千乡万村驭风行动”发布，与此前配电网政策中提到“到2025年，配电网网架结构具备5亿千瓦左右分布式新能源”相契合，分布式风电发展势在必行。 江苏国信大丰850MW风电场主机招标，江苏开工在即。4月3日，江苏省招标投标公共服务平台发布《江苏国信大丰85万千瓦海上风电项目风力发电机组及附属设备（含塔架）招标公告》。本次招标总装机规模850MW，总装机容量允许上浮小于1台投标机型（最小投标机型）容量；拟安装99台单机容量8.5MW的海上风力发电机组和1台单机容量13MW及以上的海上试验机型。项目计划2024年6月开工，2024年12月首批并网，2025年6月全容量并网；风力发电机组及附属设备（含塔架）交货期定为2024年7月至2025年2月，首批3台风机（含塔架）在2024年7月15日之前具备交付条件。 江苏国信大丰850MW风电场是江苏三大海上风电场中唯一未招标的主机的风电场，此次招标，意味着江苏开工在即。 当前风电&电网板块观点： 风电环节：首推基础环节天顺风能，在江苏已有射阳南通基地，并把握通州湾独用码头、射阳独用港池；德国建厂把握欧洲海风需求，双海布局具备强竞争实力。其次关注泰胜风能、海力风电、大金重工、天能重工等。关注海风需求变化对产业链影响，铸锻件龙头日月股份、金雷股份，海缆龙头东方电缆、中天科技、起帆电缆、太阳电缆。风电迈向深远海，重点关注漂浮式风机产业变化，首推亚星锚链。关注风电主机金风科技、明阳智能、运达股份、三一重能。 电力设备环节：柔直送出工程所需的换流阀设备，较常规换流阀技术难度升级，价值量升级，关注特高压换流阀、直流控制保护系统龙头许继电气、国电南瑞。关注电力设备民营龙头思源电气、GIS龙头平高电气、电网系统悬瓷绝缘子核心供应商大连电瓷。变压器方面，首推干变龙头金盘科技，干变更适配新能源发电站，海外认证丰富，海外需求攀升，率先获益；其次换流变压器中国西电、特变电工；有载分接开发龙头华明装备； 晶闸管龙头派瑞股份；IGB