电新行业双周报2024年第8期总第30期：三部门组织开展“千乡万村驭风行动”，风电行业再迎利好消息

硅 2024年4月15日证券研究报告/行业研究 行业周报 电新行业双周报2024年第8期总第30期 三部门组织开展“千乡万村驭风行动” 风电行业再迎利好消息 行业评级： 报告期：2024.4.1-2024.4.14 投资评级看好 评级变动维持 行情回顾： 报告期内电力设备行业指数跌幅为1.37%，跑赢沪深300指数0.37Pct。电力设备申万二级子行业中电网设备、电池、其他电源设备Ⅱ、风电设备、光伏设备、电机Ⅱ分别变动0.84%、0.74%、-1.62%、-2.13%、 -5.37%、-7.18%。重点跟踪的三级子行业电池化学品、锂电池、风电 零部件分别变动5.48%、-1.16%、-3.01%。 行业走势： 2024年初至本报告期末，电力设备行业累计下跌5.65%，沪深300指 数累计上涨1.30%，电力设备行业累计跑输6.95Pct。电力设备的六个申万二级子行业中有五个在下跌，其中风电设备累计跌幅最大，为 -16.24%。重点跟踪的三个三级子行业锂电池、风电零部件、电池化学品变动分别为5.60%、-15.88%、-11.02%。电力设备行业整体表现较差。 本报告期内重点跟踪三级子行业个股以上涨为主。报告期内，锂电池 分析师： 分析师黄文忠 huangwenzhong@gwgsc.com 执业证书编号：S0200514120002联系电话：010-68080680 研究助理张烨童 zhangyetong@gwgsc.com 执业证书编号：S0200122050003联系电话：010-68099390 研究助理朱高天 zhugaotian@gwgsc.com 执业证书编号：S0200123030001联系电话：010-68099392 行业31只A股成分股中11只上涨，其中德福科技涨幅最大，涨幅为 25.70%。电池化学品43只A股成分股中30只上涨，丰元股份涨幅最大，涨幅为35.30%。风电整机行业6只A股成分股中3只下跌，湘电股份跌幅最大，跌幅为6.86%。风电零部件行业21只A股成分股中6只个股上涨，其中宏德股份涨幅最大，涨幅为23.52%。 估值方面，截至2024年4月12日，电力设备行业PE为17.08倍，低 于负一倍标准差，位于申万一级行业第22位的水平。电力设备申万二级行业中重点跟踪的电池、风电设备行业PE分别为20.33倍、23.19倍。重点跟踪的三个三级子行业PE分别为风电零部件22.79倍、锂电池20.27倍、电池化学品20.45倍。 本报告期，电力设备行业共有10家上市公司的股东净增持3.44亿元。 公司地址： 北京市丰台区凤凰嘴街2号院1号 楼中国长城资产大厦16层 其中，7家增持4.32亿元，3家减持0.88亿元。 投资观点： 风电行业政策层面再迎利好消息。4月1日，国家发改委、国家能源局、农业农村部联合印发《关于组织开展“千乡万村驭风行动”的通知》（以下简称《通知》），对实施“千乡万村驭风行动”的总体要求、基本原则、政策支持以及保障措施进行了明确与规范，并针对分散式风电所面临的备案、土地、消纳等关键问题均做出说明，有望打开风电成长空间。国家发改委表示，如每年选择具备条件的1000个村 进行试点开发，按每村装机2万千瓦测算，年可新增风电装机2000 万千瓦，新增投资约1000亿元，既能为风电发展打开新的市场空间，也能更好发挥促发展、扩投资、稳增长的作用。据风能协会测算，全国约有59万个行政村，假如选择其中具备条件的10万个村庄，在田 间地头、村前屋后、乡间路等零散土地上安装4台5兆瓦机组，就可 实现20亿千瓦（2000GW）的风电装机。因此，我们认为从政策层面有望为分散式风电开辟新的发展空间，大型风光基地建设、风电下乡以及老旧风机改造的推进或将为陆风装机提供强有力的需求空间，建议重点关注风电整机及重要零部件板块。 风险提示： 风电行业政策落地不及预期；风电项目进展不及预期。 目录 一、市场回顾6 1.行情回顾6 2.行业重要资讯10 2.1风电行业10 2.2新能源汽车行业11 2.3动力电池行业11 2.4储能行业13 二、公司动态14 1.重点公司动态14 2.重点公司股票增、减持情况14 三、重点数据跟踪15 四、投资建议18 图目录 图1：本报告期内申万一级行业涨跌幅（%）6 图2：本报告期内电力设备申万二级行业涨跌幅（%）6 图3：本报告期内重点跟踪三级行业涨跌幅（%）6 图4：电力设备行业2024年初至报告期末累计涨跌幅（%）7 图5：重点跟踪三级行业2024年初至报告期末累计涨跌幅（%）7 图6：锂电池行业涨跌幅前五个股（%）7 图7：锂电池行业涨跌幅后五个股（%）7 图8：电池化学品行业涨跌幅前五个股（%）8 图9：电池化学品行业涨跌幅后五个股（%）8 图10：风电整机行业个股涨跌情况（%）8 图11：风电零部件行业涨跌幅前五个股（%）8 图12：风电零部件行业涨跌幅后五个股（%）8 图13：申万一级行业PE（TTM）9 图14：电力设备行业PE（TTM）9 图15：电力设备申万二级行业PE（TTM）10 图16：重点跟踪三级子行业PE（TTM）10 图17：正极材料单瓦时价格行情（元/KWh）15 图18：金属原材料（镍、钴、电解锰、碳酸锂）每日价格行情（万元/吨）15 图19：单GWh电池所需碳酸锂成本16 图20：中国新能源汽车销量及渗透率16 图21：中国新能源汽车月度销量（辆）16 图22：全球动力电池出货结构16 图23：中国动力电池月度装车量（GWh/月）16 图24：中国动力电池出货结构17 图25：2009年至今中国风电月度产量（亿千瓦时）17 图26：2018-2022年全球及中国陆风装机容量（万千瓦）17 图27：2018-2022年全球及中国海风装机容量（万千瓦）18 表目录 表1：电力设备行业上市公司股东增、减持情况14 一、市场回顾 1.行情回顾 报告期内电力设备行业指数跌幅为1.37%，跑赢沪深300指数0.37Pct。电力设备申万二级子行业中电网设备、电池、其他电源设备Ⅱ、风电设备、光伏设备、电机Ⅱ分别变动0.84%、0.74%、 -1.62%、-2.13%、-5.37%、-7.18%。重点跟踪的三级子行业电池化学品、锂电池、风电零部件分别变动5.48%、-1.16%、-3.01%。 2024年初至本报告期末，电力设备行业累计下跌5.65%，沪深300指数累计上涨1.30%，电力设备行业累计跑输6.95Pct。电力设备的六个申万二级子行业中有五个在下跌，其中风电设备累计跌幅最大，为-16.24%。重点跟踪的三个三级子行业锂电池、风电零部件、电池化学品变动分别为5.60%、-15.88%、-11.02%。电力设备行业整体表现较差。 图1：本报告期内申万一级行业涨跌幅（%） 资料来源：Wind，长城国瑞证券研究所 图2：本报告期内电力设备申万二级行业涨跌幅（%）图3：本报告期内重点跟踪三级行业涨跌幅（%） 资料来源：Wind，长城国瑞证券研究所资料来源：Wind，长城国瑞证券研究所 图4：电力设备行业2024年初至报告期末累计涨跌幅（%） 图5：重点跟踪三级行业2024年初至报告期末累计涨跌幅（%） 资料来源：Wind，长城国瑞证券研究所资料来源：Wind，长城国瑞证券研究所 本报告期内重点跟踪三级子行业个股以上涨为主。报告期内，锂电池行业31只A股成分股中11只上涨，其中德福科技涨幅最大，涨幅为25.70%。电池化学品43只A股成分股中30只上涨，丰元股份涨幅最大，涨幅为35.30%。风电整机行业6只A股成分股中3只下跌，湘电股份跌幅最大，跌幅为6.86%。风电零部件行业21只A股成分股中6只个股上涨，其中宏德股份涨幅最大，涨幅为23.52%。 图6：锂电池行业涨跌幅前五个股（%）图7：锂电池行业涨跌幅后五个股（%） 资料来源：Wind，长城国瑞证券研究所资料来源：Wind，长城国瑞证券研究所 图8：电池化学品行业涨跌幅前五个股（%）图9：电池化学品行业涨跌幅后五个股（%） 资料来源：Wind，长城国瑞证券研究所资料来源：Wind，长城国瑞证券研究所 图10：风电整机行业个股涨跌情况（%） 资料来源：Wind，长城国瑞证券研究所 图11：风电零部件行业涨跌幅前五个股（%）图12：风电零部件行业涨跌幅后五个股（%） 资料来源：Wind，长城国瑞证券研究所资料来源：Wind，长城国瑞证券研究所 估值方面，截至2024年4月12日，电力设备行业PE为17.08倍，低于负一倍标准差，位于申万一级行业第22位的水平。电力设备申万二级行业中重点跟踪的电池、风电设备行业PE分别为20.33倍、23.19倍。重点跟踪的三个三级子行业PE分别为风电零部件22.79倍、锂电池20.27倍、电池化学品20.45倍。 图13：申万一级行业PE（TTM） 资料来源：Wind，长城国瑞证券研究所 图14：电力设备行业PE（TTM） 资料来源：Wind，长城国瑞证券研究所 图15：电力设备申万二级行业PE（TTM）图16：重点跟踪三级子行业PE（TTM） 资料来源：Wind，长城国瑞证券研究所资料来源：Wind，长城国瑞证券研究所 2.行业重要资讯 2.1风电行业 欧盟对在欧中国风机开展反补贴调查 4月9日，欧盟委员会宣布，将根据《外国补贴条例》对在西班牙、希腊、法国、罗马尼亚、保加利亚的中国风力涡轮机供应商展开调查。4月10日，外交部发言人毛宁主持例行记者会时，对“欧盟今天宣布对中国风力涡轮机供应商进行调查，理由是供应商涉嫌接受中国政府的不公平补贴和其他形式的支持。此前欧盟已宣布针对中国光伏、电动汽车等行业进行调查。中方对此有何回应？”的问题表示，“我想外界对欧盟保护主义倾向上升是感到担忧的。中方对欧方针对中国企业甚至行业采取的歧视性措施高度关切”。毛宁指出，中国新能源相关产业的发展是技术、市场、产业链等多重优势的体现，相关产品的出口为全球应对通胀、应对气候变化作出了重要贡献。希望欧方不要一边唱着应对气候变化的高调，一边损害应对气候变化的努力。保护主义解决不了自身存在的问题，保护主义保护的是落后，失去的是未来，造成的是多输。我们敦促欧方遵守世贸组织规则和市场原则，中方将坚定维护中国企业的合法权益。（资料来源：风芒能源） 国家发改委：进一步推动内蒙古绿色低碳高质量发展 4月3日，国家发改委等部门发布关于支持内蒙古绿色低碳高质量发展若干政策措施的通知（发改环资〔2024〕379号），通知提出：以更大力度发展新能源。以库布其、乌兰布和、腾格里、巴丹吉林沙漠为重点，规划建设大型风电光伏基地，同步开展规划环评，切实发挥规划引领作用，积极发展光热发电。重点在沙漠、戈壁、荒漠地区、边境地区、采煤沉陷区、露天矿排土场等合理布局新能源项目。鼓励央地企业合作、各类所有制企业开展合作，联合建设 运营风光基地。加快发展新能源产业。支持内蒙古探索新能源产业创新发展模式，在保障消纳前提下，高质量发展风机、光伏、光热、氢能、储能等产业集群，做大做强碳纤维等碳基材料产业。支持内蒙古打造国家新能源与先进高载能产业融合发展集聚区。（资料来源：每日风电） 2.2新能源汽车行业 GGII：1-3月比亚迪销量同比增长13.44% 高工产业研究院（GGII）在统计的9家企业官方披露的交付量&销量中显示，2024年第一季度同比增速为正有6家，其中零跑和岚图汽车同比增速均在一倍以上，分别为218%、188%。同比增速为负的有3家，分别为广汽埃安、蔚来、哪吒，同比增速分别为-8%，-3%，-7%。值 得关注的是，比亚迪在“电比油低，荣耀出击”价格策略推行下，销量上升明显，3月销量302459 辆，同比增长46%，环比增长147%，1-3月销量累计同比增长13.44%。 各主流车企2024年3月销量情况：比亚迪新能源汽车销量302459辆，1-3月累计销售约 62.6万辆，同比上涨13.44%；广汽埃安全球销量为3