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电力设备及新能源行业周报:千乡万村驭风行动推进,中能建电解槽集采候选人公布

电气设备2024-11-04平安证券曾***
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电力设备及新能源行业周报:千乡万村驭风行动推进,中能建电解槽集采候选人公布

行业周报 电力设备及新能源 2024年11月3日 千乡万村驭风行动推进,中能建电解槽集采候选人公布 强于大市(维持) 行情走势图 沪深300指数电力设备及新能源 30% 20% 10% 0% -10% -20% -30% 2023-10-312024-03-312024-08-31 证券分析师 皮秀投资咨询资格编号 S1060517070004 PIXIU809@pingan.com.cn 苏可投资咨询资格编号 S1060524050002 suke904@pingan.com.cn 张之尧投资咨询资格编号 S1060524070005 zhangzhiyao757@pingan.com.cn 平安观点: 本周(2024.10.28-11.1)新能源细分板块行情回顾。风电指数 (866044.WI)下跌2.84%,跑输沪深300指数1.16个百分点。截至本周,风电板块PE_TTM估值约21.88倍。本周申万光伏设备指数 (801735.SI)下跌2.85%,其中,申万光伏电池组件指数下跌3.34%,申万光伏加工设备指数下跌6.33%,申万光伏辅材指数上涨0.02%,当前光伏板块市盈率约42.88倍。本周储能指数(884790.WI)下跌5.30%,当前储能板块整体市盈率为25.82倍;氢能指数 (8841063.WI)下跌0.85%,当前氢能板块整体市盈率为29.91倍。 本周重点话题 风电:国家能源局组织召开“千乡万村驭风行动”推进会。近日,国家 能源局在河南省平顶山市组织召开“千乡万村驭风行动”现场推进会。国家能源局党组成员、副局长万劲松出席会议并讲话,国家能源局新能源司、电力司、监管司、河南监管办,全国31个省(区、市)和新疆生产建设兵团能源主管部门,国家电网、南方电网,风能协会等单位相关业务负责同志参加会议,农业农村部科技司有关同志到会指导。本次会议的级别较高,也反映了能源主管部分对分散式风电发展的高度重视。会议强调,“千乡万村驭风行动”有利于能源低碳转型、实现双碳目标,有利于农民增收致富、助力乡村振兴,有利于拓展风电应用、促进产业发展,是利国利民的好事实事。本次会议明确了分散式风电发展的4个重点,一是村企自愿互利合作是核心,二是利益合理共享是前提,三是就近就地消纳是重点,四是因地制宜有序推进是关键。基于分散式风电自身商业模式以及政策层面的支持力度,我们判断未来国内分散式风电具有较大的发展潜力。根据金风科技披露数据,2024前三季度国内风机招标规模119.1GW,同比增长93%,我们判断后续国内风电招标规模仍具成长性,其中陆上风电的需求增长的驱动力将来自国内新能源大基地项目风光配比向风电倾斜、分散式风电加快发展以及国内老旧项目改造等。 光伏:三季度财报显示盈利继续承压。近期,光伏主要上市公司发布2024年三季报,主产业链典型企业盈利水平承压。硅料方面,大全能源三季度销售价格33.62元/公斤(不含税),环比下降9.4%,由于产能利 用率下降,生产成本进一步上升,三季度综合生产成本48.83元/公斤; 三季度现金成本38.93元/公斤,单吨的现金亏损幅度环比加大。硅片方面,TCL中环前三季度光伏材料产品出货约94.86GW,硅片市占率19.2%,居于行业第一;其中,三季度综合毛利率-22.03%,对应的净利率-51.85%,均环比呈现下降趋势。电池片方面,钧达股份前三季度电池产品出货26.45GW,同比增长35.29%,其中N型电池出货23.70GW;盈利水平方面,三季度综合毛利率-2.27%,净利率-13.7%,仍处于较大幅度亏损状态。组件方面,三季度隆基绿能、天合光能亏损额分别为 行业报 告 行业周 报 证券研究报告 12.61、13.73亿元,晶科能源、晶澳科技则盈利0.15、3.90亿元,盈利的企业主要受益于美国市场出货量的增加;与此同时,产业链布局相对较短的组件企业协鑫集成持续保持盈利状态。光伏玻璃方面,福莱特三季度综合毛利率5.97%,环比下降约20.48个百分点,上市以来首次季度亏损,反映了三季度光伏玻璃供需形势的恶化。胶膜方面,福斯特三季度综合毛利率12.82%,环比有所下降但仍处于盈利状态,一定程度反映轻资产模式的胶膜受行业周期下行的影响相对较小。四季度以来,光伏产业链价格相对企稳,企业受库存的负面影响可能缩小,但整体供需形势依然承压,短期内供需形势的大幅改善仍有赖于支持性政策的出台。 储能&氢能:中能建电解槽集采招标候选人公布,关注“短名单”入围企业。中能建2024年度制氢设备集中采购项目的中 标候选人公布,为了解我国制氢设备环节竞争格局提供了重要参考。从此次入围结果来看,碱性电解槽环节参与者繁多,新入者仍积极入局,价格竞争激烈。由于国内绿氢项目实际投运的规模不多,碱性电解槽在实际应用中的性能需求及优劣比较尚不分明,竞争格局仍未明朗。PEM路线在我国的应用尚早,但集采入围结果表明参与者活跃度增加、价格快速下降,后续有望得到进一步推广。现阶段碱性电解槽仍是我国绿氢项目制氢设备的主要路线,进入中能建短名单的企业在技术水平和交付能力上均有一定实力,后续有望获得更多订单,具有长期关注的价值。 投资建议。风电方面,海上风电进入新一轮景气周期,需求形势和供给格局俱优,看好海上风电板块性投资机会。海缆方面,建议重点关注头部海缆企业东方电缆、中天科技等;整机方面,建议重点关注明阳智能、金风科技、运达股份;同时建议关注管桩出口头部企业大金重工以及受益于漂浮式海风发展的亚星锚链。光伏方面,建议关注电池新技术和竞争格局相对较好 的光伏玻璃、胶膜等辅材环节的投资机会,潜在受益标的包括帝尔激光、隆基绿能、爱旭股份、福莱特、福斯特等。储能方 面,建议关注海外大储市场地位领先的阳光电源,扎实布局户储新兴市场的德业股份;氢能方面,关注在绿氢项目投资运营 环节重点布局的企业,包括吉电股份和相关风机制造企业等。 风险提示。1)电力需求增速不及预期的风险。风电、光伏受宏观经济和用电需求的影响较大,如果电力需求增速不及预期,可能影响新能源的开发节奏。2)部分环节竞争加剧的风险。在双碳政策的背景下,越来越多的企业开始涉足风电、光伏制造领域,部分环节可能因为参与者增加而竞争加剧。3)贸易保护现象加剧的风险。国内光伏制造、风电零部件在全球范围内具备较强的竞争力,部分环节出口比例较高,如果全球贸易保护现象加剧,将对相关出口企业产生不利影响。4)技术进步和降本速度不及预期的风险。海上风电仍处于平价过渡期,如果后续降本速度不及预期,将对海上风电的发展前景产生负 面影响;各类新型光伏电池的发展也依赖于后续的技术进步和降本情况,可能存在不及预期的风险。 正文目录 一、风电:国家能源局组织召开“千乡万村驭风行动”推进会6 1.1本周重点事件点评6 1.2本周市场行情回顾6 1.3行业动态跟踪7 二、光伏:三季度财报显示盈利继续承压11 2.1本周重点事件点评12 2.2本周市场行情回顾12 2.3行业动态跟踪13 三、储能&氢能:中能建电解槽集采入围名单公布17 3.1本周重点事件点评17 3.2本周市场行情回顾18 3.3行业动态跟踪20 四、投资建议23 五、风险提示24 图表目录 图表1风电指数(866044.WI)走势6 图表2风电指数与沪深300指数走势比较6 图表3风电板块本周涨幅前五个股7 图表4风电板块本周跌幅前五个股7 图表5Wind风电板块市盈率(PE_TTM)7 图表6重点公司估值7 图表7中厚板价格走势(元/吨)8 图表8T300碳纤维价格走势8 图表9国内历年风机招标规模8 图表10国内陆上风机平均投标价格走势(元/kW)8 图表112022年以来国内部分海上风电项目风机招标价格相关情况8 图表12申万相关光伏指数趋势12 图表13申万相关光伏指数涨跌幅12 图表14光伏设备(申万)市盈率(PE_TTM)13 图表15重点公司估值13 图表16多晶硅价格走势13 图表17单晶硅片价格走势(元/片)13 图表18TOPCon电池价格走势(元/W)14 图表19光伏组件价格走势(元/W)14 图表20光伏玻璃价格走势(元/平米)14 图表21国内光伏月度新增装机量(GW)14 图表22太阳能电池(含组件)当月出口数量(万个)14 图表23太阳能电池(含组件)当月出口金额(亿美元)14 图表24中能建2024年电解槽集采标段一(ALK)候选人17 图表25中能建2023年电解槽集采标段一(ALK)中标人17 图表26中能建2024年电解槽招标标段二(PEM)候选人18 图表27中能建2023年电解槽招标标段二(PEM)中标人18 图表28Wind储能指数(884790.WI)走势19 图表29Wind氢能指数(8841063.WI)走势19 图表30本周储能&氢能板块涨幅前五个股19 图表31本周储能&氢能板块跌幅前五个股19 图表32储能、氢能指数与沪深300走势比较19 图表33Wind储能、氢能板块市盈率(PE_TTM)19 图表34重点公司估值20 图表35我国逆变器月度出口金额/亿元20 图表361-9我国出口各洲逆变器金额/亿元20 图表37国内储能项目月度完成招标容量(GWh)21 图表38国内储能系统投标加权平均报价(元/Wh)21 图表39美国大储项目月度新增投运功率/GW21 图表40德国户储月度新增投运容量/MWh21 图表4110月国内氢能项目动态21 一、风电:国家能源局组织召开“千乡万村驭风行动”推进会 1.1本周重点事件点评 事项:近日,国家能源局在河南省平顶山市组织召开“千乡万村驭风行动”现场推进会。 点评:国家能源局党组成员、副局长万劲松出席会议并讲话,国家能源局新能源司、电力司、监管司、河南监管办,全国31个省(区、市)和新疆生产建设兵团能源主管部门,国家电网有限公司、中国南方电网有限责任公司,风能协会等单位相关业务负责同志参加会议,农业农村部科技司有关同志到会指导,表明本次会议的级别较高,也反映了能源主管部分对 分散式风电发展的高度重视。会议强调,“千乡万村驭风行动”有利于能源低碳转型、实现双碳目标,有利于农民增收致富、助力乡村振兴,有利于拓展风电应用、促进产业发展,是利国利民的好事实事。本次会议明确了分散式风电发展的4个重点,一是村企自愿互利合作是核心,二是利益合理共享是前提,三是就近就地消纳是重点,四是因地制宜有序推进是关键。基于分散式风电自身商业模式以及政策层面的支持力度,我们判断未来国内分散式风电具有较大的发展潜力。根据金风科技披露数据,2024前三季度国内风机招标规模119.1GW,同比增长93%,我们判断后续国内风电招标规模仍具成长性,其中陆上风电的需求增长的驱动力将来自国内新能源大基地项目风光配比向风电倾斜、分散式风电加快发展以及国内老旧项目改造等。 1.2本周市场行情回顾 本周(2024.10.28-11.1),风电指数(866044.WI)下跌2.84%,跑输沪深300指数1.16个百分点。截至本周,风电板块 PE_TTM估值约21.88倍。 截至 2024-11-1 周 月 年初至今 图表1风电指数(866044.WI)走势图表2风电指数与沪深300指数走势比较 2400 2200 2000 1800 1600 1400 风电指数(866044.WI) 涨跌幅 风电指数 -2.84-1.259.97 沪深300 -1.68 -0.03 13.37 (866044) 1200 2023-012023-052023-092024-012024-052024-09 相较沪深300(pct)-1.16-1.22-3.40 资料来源:WIND,平安证券研究所资料来源:WIND,平安证券研究所 图表3风电板块本周涨幅前五个股图表4风电板块本周跌幅前五个股 30% 25% 20% 15% 10% 5% 0% 电气风电禾望电气杭齿前进恒润股份吉林化纤 0% 28.27%28.12% 9.09%