公用事业行业月报：17省代购电价下降，2省峰谷时段调整

16省电度用电价格较上月有所上涨 从不满1kV用户平时段电度用电总价格环比涨跌幅来看，与2024年3月相比，16省份上涨，16省份下跌，其中涨幅较高的为云南（+9.68%）、浙江（+4.40%），跌幅较大的为湖南（-9.41%）、蒙东（-9.40%）。从同比涨跌幅来看，与2023年4月相比，17省份上涨，15省份下跌，其中涨幅较高的为云南（+31.56%），河北（+22.96%），跌幅较大的为湖南（-14.50%），山西（-13.66%）。 17省代理购电价格较上月有所下降 从代理购电价格来看，同2024年3月相比，14省份价格上涨，1省份价格不变，17省份价格下降；从环比涨跌幅来看，大多数省份代理购电价格涨跌幅在10%以内，涨跌幅超过10%的省份为上海（+11.99%）、新疆（-11.12%）、宁夏（-12.02%）。 多数省份系统运行费用占比5%以内（含容量电价分摊） 从上网线损费用和系统运行费用占用户电度价格的比例来看，各省线损费用占比在1.15%-3.78%，其中线损费用排名前五的省份为吉林（3.78%），湖南（3.54%），黑龙江（3.51%），四川（3.47%），海南（3.35%）；多数省份运行费用占比（含容量电价分摊）在5%以内，其中运行费用排名前五的省份为安徽（9.99%），天津（9.44%），贵州（8.98%），河北（8.89%），辽宁（7.91%）。 多数省份峰谷价差有所收窄 从峰谷价差来看，同2024年3月相比，12个省份价差扩大，5个省份维持不变，15个省份价差收窄。2024年4月大多数省份峰谷价差在0.4-1.0元/kWh内。同2024年3月相比，大多数省份峰谷价差变化幅度在0.05元/kWh以内，其中上海扩大0.085元/kWh，浙江扩大0.044元/kWh，广西收窄0.025元/kWh，甘肃收窄0.022元/kWh。 工商业储能的收益率情况 根据我们的测算，多数省份储能收益率在5%-15%之间，其中10省份收益率超10%，其中收益率前五的省份为广东（+16.23%），海南（+14.60%），浙江（+13.76%），湖南（+13.52%），江苏（+11.55%）。 投资建议：关注利用峰谷价差套利的工商业储能标的 2023年中国工商业储能新增装机4.72GWh，同比增长超过200%。我们认为随着2024年成本进一步下降、市场机制更加成熟，存量厂房和园区叠加更多新的应用场景有望为工商业储能提供更大市场空间。建议关注产品持续迭代，海内外销售渠道布局深厚的科华数据、储能液冷温控快速放量的同飞股份；我们认为代购电价格一定程度上反应月度电价情况，用电较高省份发电侧利用小时数提升，建议关注浙能电力、皖能电力、中国核电等。 风险提示：储能收益率测算存在误差、储能装机不及预期、原材料价格波动。注：本报告中的价格取电压等级最低的一般工商业用户的电网代购电相关价格。 图表34：2024年4月贵州分时电价（元/kWh）...........................21 图表35：2024年4月海南分时电价（元/kWh）...........................22 图表36：2024年4月广西分时电价（元/kWh）...........................22 图表37：2024年4月山西分时电价（元/kWh）...........................23 图表38：2024年4月新疆分时电价（元/kWh）...........................23 图表39：2024年4月四川分时电价（元/kWh）...........................24 图表40：2024年4月福建分时电价（元/kWh）...........................24 图表41：2024年4月湖南分时电价（元/kWh）...........................25 图表42：2024年4月云南分时电价（元/kWh）...........................25 图表43：2022年1月-2024年4月北京代理购电价格和平时段电价（元/kWh）26 图表44：2022年1月-2024年4月上海代理购电价格和平时段电价（元/kWh）26 图表45：2022年1月-2024年4月天津代理购电价格和平时段电价（元/kWh）27 图表46：2022年1月-2024年4月广东代理购电价格和平时段电价（元/kWh）27 图表47：2022年1月-2024年4月重庆代理购电价格和平时段电价（元/kWh）28 图表48：2022年1月-2024年4月湖北代理购电价格和平时段电价（元/kWh）28 图表49：2022年1月-2024年4月吉林代理购电价格和平时段电价（元/kWh）29 图表50：2022年1月-2024年4月辽宁代理购电价格和平时段电价（元/kWh）29 图表51：2022年1月-2024年4月黑龙江代理购电价格和平时段电价（元/kWh） 图表52：2022年1月-2024年4月蒙东代理购电价格和平时段电价（元/kWh）30 图表53：2022年1月-2024年4月蒙西代理购电价格和平时段电价（元/kWh）31 图表54：2022年1月-2024年4月河北代理购电价格和平时段电价（元/kWh）31 图表55：2022年1月-2024年4月冀北代理购电价格和平时段电价（元/kWh）32 图表56：2022年1月-2024年4月山东代理购电价格和平时段电价（元/kWh）32 图表57：2022年1月-2024年4月河南代理购电价格和平时段电价（元/kWh）33 图表58：2022年1月-2024年4月安徽代理购电价格和平时段电价（元/kWh）33 图表59：2022年1月-2024年4月江苏代理购电价格和平时段电价（元/kWh）34 图表60：2022年1月-2024年4月浙江代理购电价格和平时段电价（元/kWh）34 图表61：2022年1月-2024年4月江西代理购电价格和平时段电价（元/kWh）35 图表62：2022年1月-2024年4月甘肃代理购电价格和平时段电价（元/kWh）35 图表63：2022年1月-2024年4月宁夏代理购电价格和平时段电价（元/kWh）36 图表64：2022年1月-2024年4月陕西代理购电价格和平时段电价（元/kWh）36 图表65：2022年1月-2024年4月青海代理购电价格和平时段电价（元/kWh）37 图表66：2022年1月-2024年4月贵州代理购电价格和平时段电价（元/kWh）37 图表67：2022年1月-2024年4月海南代理购电价格和平时段电价（元/kWh）38 图表68：2022年1月-2024年4月广西代理购电价格和平时段电价（元/kWh）38 图表69：2022年1月-2024年4月山西代理购电价格和平时段电价（元/kWh）39 图表70：2022年1月-2024年4月新疆代理购电价格和平时段电价（元/kWh）39 图表71：2022年1月-2024年4月四川代理购电价格和平时段电价（元/kWh）40 图表72：2022年1月-2024年4月福建代理购电价格和平时段电价（元/kWh）40 图表73：2022年1月-2024年4月湖南代理购电价格和平时段电价（元/kWh）41 图表74：2022年1月-2024年4月云南代理购电价格和平时段电价（元/kWh）41 1.2024年4月电网代购电价格总结 1.1各省电价变化分析 16省份电度用电价格有所上涨。从不满1kV用户平时段电度用电总价格环比涨跌幅来看，与2024年3月相比，16省份上涨，16省份下跌，其中涨幅较高的为云南（+9.68%）、浙江（+4.40%），跌幅较大的为湖南（-9.41%）、蒙东（-9.40%）。从同比涨跌幅来看，与2023年4月相比，17省份上涨，15省份下跌，其中涨幅较高的为云南（+31.56%），河北（+22.96%），跌幅较大的为湖南（-14.50%），山西（-13.66%）。 图表1：2024年3月、2024年4月各省平时段电度用电总价格对比（元/kWh） 图表2：2024年3月、2024年4月各省平时段电度用电价格环比涨跌幅（%） 图表3：2023年4月、2024年4月各省平时段电度用电价格同比涨跌幅（%） 17省代理购电价格较上月有所下跌。从代理购电价格来看，同2024年3月相比，14个省份价格上涨，1个省份价格不变，17个省份价格下跌；从环比涨跌幅来看，大多数省份代理购电价格涨跌幅在10%以内，涨跌幅超过10%的省份为上海（+11.99%）、新疆（-11.12%）、宁夏（-12.02%）。 图表4：2024年3月、2024年4月各省代理购电价格对比（元/kWh） 图表5：2024年4月各省代理购电价格环比涨跌幅（%） 从上网线损费用和系统运行费用占用户电度价格的比例来看，各省上网线损费用占比在1.15%~3.78%之间，大多数省份线损费用占比在2%以上，其中线损费用排名前五的省份为吉林（3.78%），湖南（3.54%），黑龙江（3.51%），四川（3.47%），海南（3.35%）；各省系统运行费用占用户电度价格的比例在-0.32%~9.99%之间，多数省份运行费用占比在0%-5%之间，其中运行费用排名前五的省份为安徽（9.99%），天津（9.44%），贵州（8.98%），河北（8.89%），辽宁（7.91%）。从两项费用占比之和来看，排名前五的省份为安徽（12.44%），贵州（12.15%），河北（11.92%），天津（11.60%），辽宁（10.56%）。 图表6：2024年4月上网线损费用和系统运行费用占比（%） 1.2各省峰谷时段分析 2省份峰谷时段产生调整。2024年4月，湖北、安徽峰谷时段产生调整，具体各省峰谷时段划分如下。此外，河南、青海峰谷时段调整也已向社会公开征求意见。 图表7：2024年4月各省分时区间汇总 2.2024年4月工商业储能收益率情况 2.1各省峰谷价差分析 15省峰谷价差有所收窄。电度用电价格划分为峰时段、谷时段和平时段电价。 从峰谷价差来看，同2024年3月相比，12个省份价差扩大，5个省份维持不变，15个省份价差收窄。2024年4月大多数省份峰谷价差在0.4-1.0元/kWh内。同2024年3月相比，大多数省份峰谷价差变化幅度在0.05元/kWh以内，其中上海扩大0.085元/kWh，浙江扩大0.044元/kWh，广西收窄0.025元/kWh，甘肃收窄0.022元/kWh。 图表8：2024年4月各省分时电价表（元/kWh） 2.2各省储能收益率分析 10省份储能收益率超10%。根据我们搭建的储能收益率模型测算，多数省份储能收益率在5%-15%之间，其中10省份收益率超10%，其中收益率前五的省份为广东（+16.23%），海南（+14.60%），浙江（+13.76%），湖南（+13.52%），江苏（+11.55%）。 图表9：工商业储能收益测算假设条件 图表10：2024年4月工商业储能收益率测算（%） 3.2024年4月各省电价变化趋势图 3.1各省分时电度电价图 我们汇总了4月份全国32个省（除西藏）和直辖市的电网代理购电分时电价图，以供参考。 图表11：2024年4月北京分时电价（元/kWh） 图表12：2024年4月上海分时电价（元/kWh） 图表13：2024年4月天津分时电价（元/kWh） 图表14：2024年4月广东分时电价（元/kWh） 图表15：2024年4月重庆分时电价（元/kWh） 图表16：2024年4月湖北分时电价（元/kWh） 图表17：2024年4月吉林分时电价（元/kWh） 图表18：2024年4月辽宁分时电价（元/kWh） 图表19：2024