电力设备新能源2024年4月投资策略：二季度风电零部件盈利有望改善，锂电排产有望得到提升

总结如下：

该报告主要聚焦于电力设备与新能源行业的投资策略，特别是对电网、风电、锂电、光伏和储能产业链的分析与预测。

主要观点与数据

电网产业链

• 数据：2023年全国电网工程投资完成额增长5%，预计24-25年将迎来设备交付高峰。特高压设备招标在2023年达到403亿元，同比增1073%，特高压/主网招标持续高景气。电网投资重心在“十四五”末向配网转移。
• 趋势：预计24年特高压柔性直流项目招标启动，海风柔直送出需求增长，带动换流阀价值量提升。电力设备企业有望受益于海外新能源项目的需求，尤其是巴西、沙特特高压项目。

风电产业链

• 数据：2024年第一季度陆上风电招标容量减少42%，海上风电招标容量减少75%，但全年预计海风招标将超过12GW，同比增长50%以上。3月黑色类原材料价格下降，有利于二季度零部件环节盈利能力改善。
• 趋势：国管海域海风项目启动竞配，预计24年成为国管海风项目开发的元年。江苏省海风项目预计5-6月开工，广东重点项目持续推进，提振市场信心。海外市场，中国风电设备企业凭借技术与成本优势在欧洲、日韩市场获取更多订单。

锂电产业链

• 数据：电动车企业通过降价促进销量增长，预计Q2随着新车型上市、政策支持、北京车展等因素影响，电动车销售有望回暖。电池企业库存低，4月生产量有望环比增长，Q2整体生产量较Q1显著提升。
• 趋势：正极和负极企业生产量预计在4月环比提升，但行业竞争压力持续，产能出清将持续。电解液行业在2024Q1可能见底，随着锂盐价格企稳和Q2下游需求回暖，24Q1电解液市场价格与盈利有望触底反弹。

光伏产业链

• 数据：N型硅料价格下跌，硅片出现累库现象，组件排产环比提升，但整体价格趋于稳定。电池和组件价格预计保持稳定。
• 趋势：光伏硅料报价走弱，光伏组件排产环比提升，预计光伏市场将保持稳定增长。

储能产业链

• 数据：储能系统招标容量持续增长，2023年至今累计招标容量超过一定规模，中标均价变化显示市场需求和价格趋势。
• 趋势：储能市场需求持续增长，预计未来将有更多储能项目启动，推动产业链各环节的发展。

投资建议

报告推荐关注电网设备、风电设备、锂电设备、光伏设备和储能设备等相关领域的优质上市公司，如良信股份、宏发股份、东方电缆、金杯电工、平高电气、三星医疗、许继电气、日月股份、阳光电源、国电南瑞、四方股份、万马股份、禾望电气、盛弘股份、珠海冠宇等，以把握这些领域的投资机会。

风险提示

• 政策变动风险：政策环境的变化可能对行业产生重大影响。
• 原材料价格波动风险：原材料价格大幅波动可能影响企业的盈利能力。
• 行业竞争加剧风险：市场竞争加剧可能导致盈利空间缩小。