基金量化观察：黄金ETF获资金净流入，周期主题基金业绩占优

从一级市场资金流动情况来看，上周（2024.3.25-2024.3.29）已上市ETF资金净流入合计21.42亿元，商品型ETF资金上周资金净流入21.11亿元，跨境ETF资金净流入8.13亿元，债券型ETF资金净流入3.83亿元，而股票型ETF资金净流出11.66亿元。 商品型ETF中，黄金ETF上周净申购超过20亿元。在股票型ETF中，宽基ETF上周资金净流出38.84亿元，沪深300ETF资金净流入额为13.86亿元，中证A50ETF资金净流入6.55亿元，而中证1000ETF资金净流出约17.49亿元。主题行业ETF上周资金净流入25.07亿元。其中金融地产、科技、医药生物、消费板块ETF净流入额分别为16.50亿元、13.45亿元、2.46亿元、0.88亿元，而周期、高端制造板块ETF呈现净赎回状态，净流出额分别为0.32亿元、 7.90亿元。 上周非货币ETF的成交金额合计为4235.98亿元，交易活跃程度较上周小幅下降。其中股票型ETF的周成交额为2286.37亿元。在股票型ETF中，宽基ETF的成交额最高，其中沪深300ETF周成交额超过330亿元，仍然是宽基ETF中交易最活跃的品种。在主题/行业ETF中，科技ETF的周成交额最高。 从ETF融资融券情况来看，上周ETF融资净买入额为-2.47亿元，其中宽基ETF融资净买入额为4.04亿元，主题/行业ETF融资净买入额为3.04亿元。在主题/行业ETF中，金融地产ETF受到杠杆资金的青睐，融资净买入额为2.42亿元。 上周表现前五名的基金包括：东方周期优选(004244.OF)、前海开源金银珠宝A(001302.OF)、华富永鑫A(001466.OF)、金鹰周期优选A(004211.OF)、西部利得新动力A(673071.OF)，它们的收益率分别为8.69%、8.60%、7.91%、7.34%、6.47%。 上周周期行业主题基金业绩占优，收益率中位数为1.80%，而TMT行业主题表现不佳。上周主动量化基金上周收益率中位数为-0.79%，2024年以来收益率中位数为-3.63%。 在沪深300增强指数型基金中，易方达沪深300指数增强A上周表现最佳，相对基准的超额收益率为2.16%。在中证500增强指数型基金中，富安达中证500指数增强A上周表现出色，相对业绩基准的超额收益率为1.74%。中证1000增强指数型基金中，国金中证1000指数增强A上周取得了2.61%的超额收益率。国证2000增强指数型基金中，民生加银国证2000增强A表现最优，取得了3.06%的超额收益率。 以上结果通过历史数据统计、建模和测算完成，在政策、市场环境发生变化时模型存在失效的风险；基金历史业绩不代表未来；ETF二级市场价格波动风险。 内容目录 1、ETF市场回顾3 1.1一级市场资金流动情况（2024.3.25-2024.3.29）3 1.2二级市场交易情况（2024.3.25-2024.3.29）3 1.3增强策略ETF业绩跟踪（2024.3.25-2024.3.29）7 1.4本周非货币ETF申报、认购及上市情况（2024.4.1-2024.4.3）8 2、主动权益及增强指数型基金表现跟踪9 2.1绩优基金跟踪（2024.3.25-2024.3.29）9 2.2基金发行跟踪（2024.4.1-2024.4.3）10 3、风险提示10 图表目录 图表1：各类非货币ETF资金流情况（亿元）3 图表2：股票型ETF资金流情况（亿元）3 图表3：宽基及主题/行业型ETF资金流情况（亿元）3 图表4：各类ETF交易情况4 图表5：股票型ETF交易情况4 图表6：宽基及主题/行业ETF交易情况4 图表7：上周各类ETF成交额前5名一览4 图表8：宽基ETF北上资金等效流入前5名6 图表9：主题/行业ETF北上资金等效流入情况6 图表10：上周各类ETF北上资金等效流入前5名一览7 图表11：已上市增强策略ETF表现跟踪8 图表12：上周申请材料被接收ETF一览8 图表13：本周将开始发行ETF一览8 图表14：主动权益型绩优基金Top59 图表15：行业主题基金上周收益率中位数9 图表16：主动量化基金表现9 图表17：各类增强指数型基金上周超额收益率Top510 图表18：本周开始认购主动权益基金一览10 截至2024年3月29日，全市场已上市非货币ETF共893只，上周有3只ETF上市。 1.1一级市场资金流动情况（2024.3.25-2024.3.29） 我们按每日份额较前一日增加额乘以前一日净值的方式计算了ETF每日的净申购/赎回额，并对发生份额拆分的ETF进行处理。 从一级市场资金流动情况来看，上周已上市ETF资金净流入合计21.42亿元，商品型ETF资金上周资金净流入21.11亿元，跨境ETF资金净流入8.13亿元，债券型ETF资金净流入3.83亿元，而股票型ETF资金净流出11.66亿元。商品型ETF中，黄金ETF上周净申购超过20亿元。 在股票型ETF中，宽基ETF上周资金净流出38.84亿元，沪深300ETF资金净流入额为 13.86亿元，中证A50ETF资金净流入6.55亿元，而中证1000ETF资金净流出约17.49亿元。 主题行业ETF上周资金净流入25.07亿元。其中金融地产、科技、医药生物、消费板块ETF净流入额分别为16.50亿元、13.45亿元、2.46亿元、0.88亿元，而周期、高端制造板块ETF呈现净赎回状态，净流出额分别为0.32亿元、7.90亿元。 图表1：各类非货币ETF资金流情况（亿元）图表2：股票型ETF资金流情况（亿元） 25 20 15 10 5 0 -5 -10 -15 商品型跨境债券型股 30 20 10 0 -10 -20 -30 -40 -50 票型 主题/行业smartbeta增强策略宽基 来源：iFinD，国金证券研究所来源：iFinD，国金证券研究所 图表3：宽基及主题/行业型ETF资金流情况（亿元） 20 15 10 5 0 -5 -10 -15 沪深300 中证A50 上证综指 上证180 创业板综指 国证2000 深证成指 MSCI中国A股国际通 MSCI中国A股 MSCI中国A股国际 上证380 中证500等权 创业板300 创业板综合 深证300 深证创新100 创业板中盘200 富时中国A50 中证100 深证50 中证A股 中小企业100 双创50 深证100 MSCI中国A50互联互通 中证800 创业板50 科创50 中证2000 中证500 上证50 上证科创板100 创业板 中证1000 金融地产 科技 医药生物 消费 周期 高端制造 -20 宽基行业 来源：iFinD，国金证券研究所 1.2二级市场交易情况（2024.3.25-2024.3.29） 1.2.1ETF交易情况 上周非货币ETF的成交金额合计为4235.98亿元，交易活跃程度较上周小幅下降。其中股票型ETF的周成交额为2286.37亿元。在股票型ETF中，宽基ETF的成交额最高，其中沪深300ETF周成交额超过330亿元，仍然是宽基ETF中交易最活跃的品种。在主题/行业ETF中，科技ETF的周成交额最高。 从ETF融资融券情况来看，上周ETF融资净买入额为-2.47亿元，其中宽基ETF融资净买入额为4.04亿元，主题/行业ETF融资净买入额为3.04亿元。在主题/行业ETF中，金融地产ETF受到杠杆资金的青睐，融资净买入额为2.42亿元。 图表4：各类ETF交易情况图表5：股票型ETF交易情况 2500 8 1600 4.5 2000 64 14001200 43.53 1500 2 1000 2.5 800 2 1000 0 600 1.5 500 -2-4 400200 10.50 0 -6 0 -0.5 股票型债券型跨境商品型 周成交额（亿元）融资净买入额（亿元，右轴） 宽基主题/行业smartbeta增强策略 周成交额（亿元）融资净买入额（亿元，右轴） 来源：iFinD，Wind，国金证券研究所来源：iFinD，Wind，国金证券研究所 图表6：宽基及主题/行业ETF交易情况 400 350 300 250 200 150 100 50 0 3 宽基 行业 2.5 2 1.5 1 0.5 0 -0.5 -1 沪深300中证500科创50 上证科创板100 中证1000上证50创业板中证A50创业板50中证2000上证综指 MSCI中国A50互联… 双创50国证2000深证100中证800中证100上证180深证50 MSCI中国A股国际通创业板中盘200 中证A股创业板综指MSCI中国A股 深证成指中小企业100富时中国A50深证创新100 深证300创业板300上证380 中证500等权创业板综合 MSCI中国A股国际 科技金融地产高端制造 周期 医药生物 消费 -1.5 周成交额（亿元）融资净买入额（亿元，右轴） 来源：iFinD，Wind，国金证券研究所 图表7：上周各类ETF成交额前5名一览 类别证券代码 证券简称 周成交额（亿元） 融资净买入额（亿元） 上周涨跌幅 510880.OF 华泰上证红利ETF 18.63 0.00 0.13% 515080.OF 招商中证红利ETF 10.14 -0.05 0.82% smartbeta512890.OF 华泰柏瑞中证红利低波动ETF 8.51 -0.04 1.40% 159967.OF 华夏创业板动量成长ETF 8.49 -0.09 -3.72% 515100.OF 景顺长城中证红利低波动100ETF 3.65 -0.01 0.38% 513180.OF 华夏恒生科技(QDII-ETF) 96.33 -0.51 1.07% 513330.OF 跨境 华夏恒生互联网科技业(QDII-ETF) 89.98 -0.83 1.47% 513130.OF 华泰柏瑞南方东英恒生科技指数(QDII-ETF) 84.44 -0.45 0.87% 513120.OF 广发中证香港创新药(QDII-ETF) 39.57 -0.09 -1.23% 类别证券代码 证券简称 周成交额（亿元） 融资净买入额（亿元） 上周涨跌幅 513050.OF 易方达中证海外中国互联网50(QDII-ETF) 36.09 -0.60 2.08% 510300.OF 华泰柏瑞沪深300ETF 143.18 -1.39 -0.37% 588000.OF 华夏上证科创板50成份ETF 100.99 1.41 -3.85% 宽基510050.OF 华夏上证50ETF 99.62 -0.90 0.45% 510500.OF 南方中证500ETF 97.52 0.07 -1.72% 159915.OF 易方达创业板ETF 75.99 1.48 -2.70% 518880.OF 华安易富黄金ETF 33.71 -0.86 3.64% 159985.OF 华夏饲料豆粕期货ETF 15.41 -- -2.51% 商品型159934.OF 易方达黄金ETF 13.41 -1.63 3.64% 518800.OF 国泰黄金ETF 8.68 0.04 3.56% 159937.OF 博时黄金ETF 8.59 -1.53 3.73% 511360.OF 海富通中证短融ETF 301.60 -0.06 0.05% 511520.OF 富国中债7-10年政策性金融债ETF 232.51 0.03 0.18% 债券型511100.OF 华夏上证基准做市国债ETF 72.94 0.00 0.11% 159649.OF 华安中债1-5年国开行债券ETF 50.96 -- 0.18% 159650.OF 博时中债0-3年国开行债券ETF 42.82 -0.01 0.09% 515790.OF 华泰柏瑞中证光伏产业ETF 15.72