根据报告,3月中国官方制造业PMI录得50.8%,环比上升1.7pct;官方非制造业PMI录得53%,环比+1.6pct;综合PMI产出指数52.7%,环比+1.8pct。报告指出,3月制造业PMI强势反弹,较大程度是由于春节偏晚,复工复产的影响更集中于3月释放。拆结构看,分项数据“有喜有忧”,经济回暖的基础依然需要巩固。报告同时指出,3月PMI已超过2019年同期,相比2023年以来的多数月份来说表现偏强。短期内,PMI数据或提振“宽信用”预期,可能令市场对3月以来基于高频“弱修复”的定价进行小幅修正。同时,对于4月中旬即将公布的一季度经济数据、尤其是GDP增速会否超预期,市场或也保持一定谨慎。