上海机场发布2023年年报,全年实现归母净利润9.34亿元,实现扣非归母净利润8.29亿元,较2022年度扭亏为盈。2023年Q4公司实现归母净利润4.37亿元,实现扣非归母净利润3.73亿元,环比2023年Q3分别增长20%、7%。2023年民航业持续复苏,上海航空枢纽实现恢复性增长,境内市场恢复至疫情前水平,出入境旅客量大幅增长,公司盈利水平稳步提升,资产整合效应明显,经营情况整体好转。预计2024-2025年归母净利润分别为28.20/40.62亿元,新增2026年盈利预测为44亿元,对应P/E分别为32.0X/22.2X/20.5X。维持“买入”评级。