量子技术开辟新赛道

行业研究|行业周报 看好（维持） 量子技术开辟新赛道 计算机行业 国家/地区中国 行业计算机行业 报告发布日期2024年03月31日 核心观点 上周（2024年3月25日——2024年3月29日）计算机指数下跌7%，其中AI应用、算力板块下跌明显，而低空经济板块表现相对较好但波动加剧。我们认为，进入4月份，投资者一方面会关心政策落地情况，另一方面也会关注1季度上市公司 业绩预期。 量子科技有望成为市场关注新赛道：今年两会工作报告提出“制定未来产业发展计划，开辟量子技术等新赛道”。我们认为，量子技术是新质生产力的重要领域。一系列产业政策有望出台。同时，我国有望迎来量子通信新干线建设、量子测量产业 化加速，以及量子计算领域更大力度的研发支持。 算力依然是最确定的主线：近期以KimiChat为代表的国产模型应用用户数持续攀升，国内大模型从能力迭代到产品推广均呈现可喜进展；另一方面，国家数据局强 调加快推进数字基建，上海、广东等地纷纷出台算力领域规划；而媒体也报道微软和OpenAI计划合作打造前所未有的数据中心项目，投资规模可能高达惊人的1000亿美金。 数据要素领域重磅政策值得期待：自22年底《数据二十条》发布以来，数据要素领域政策不断，但是缺乏基础制度方面的突破，导致产业端实际落地进展较慢。我们判断，随着公共数据开发利用、数据确权等重要文件的出台，各方主体可以根据清晰的规则真正推动数据要素业务落地。 国内大模型迭代进入新阶段，AI应用前景趋向乐观。此前投资者担心国内大模型与海外差距不断拉大，但从现状来看，在长文本这样一个关键能力上，以月之暗面为代表的国内企业处于领先地位，而在另一个关键能力-多模态领域，国内模型的实力 也并不差，有望快速拉近与海外模型的差距。因此，我们再次强调，投资者可以修正对国内模型的悲观预期，随着国内模型的能力突破，AI应用值得乐观。 投资建议与投资标的 量子技术领域，建议关注国盾量子(688027，未评级)、神州信息(000555，买入)、格尔软件(603232，买入)、信安世纪(688201，未评级)、普源精电(688337，未评级)、科大国创(300520，未评级)等。 AI算力：建议关注中科曙光(603019，买入)、海光信息(688041，买入)、寒武纪-U(688256，未评级)、云赛智联(600602，未评级)、润泽科技(300442，未评级)、华铁应急(603300，买入)、高新发展(000628，未评级)、软通动力(301236，未评级) 等 数据要素领域，建议关注银之杰(300085，未评级)、久远银海(002777，未评级)、山大地纬(688579，未评级)、广电运通(002152，买入)、深桑达A(000032，未评 级)、中科江南(301153，未评级)、每日互动(300766，未评级)、通行宝(301339，未评级)、国新健康(000503，未评级)等 AI应用：建议关注金山办公(688111，增持)、新致软件(688590，未评级)、科大讯飞(002230，买入)、同花顺(300033，未评级)、彩讯股份(300634，买入)、上海钢联(300226，增持)、星环科技-U(688031，未评级)等 风险提示 量子信息、数据要素、算力、人工智能等相关政策不及预期风险。量子信息、数据要素、算力、AI应用等产业推进不及预期风险。 浦俊懿021-63325888*6106 pujunyi@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860514050004 陈超021-63325888*3144 chenchao3@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860521050002 覃俊宁qinjunning@orientsec.com.cn 宋鑫宇songxinyu@orientsec.com.cn 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 目录 一、计算机指数下跌7%，量子有望成为市场关注新赛道4 二、本周专题：量子技术开辟新赛道4 2.1未来产业，引领科技变革，产业链日趋成熟4 2.2政策、技术创新、下游需求开拓行业未来8 投资建议与投资标的10 风险提示10 图表目录 图1：量子信息产业链图谱5 图2：2019-2024E中国量子通信市场规模6 图3：2022-2025E全球量子计算市场规模7 图4：2022、2025E、2030E全球量子测量市场规模7 图5：我国量子技术不断取得突破9 图6：2020-2031（预测）全球量子密钥分发（QKD）市场规模（百万美元）10 表1：量子信息子领域概况4 表2：2021-2024我国部分量子技术相关政策8 表3：截至2023年10月，全球主要国家量子信息领域战略规划与投资概况8 一、计算机指数下跌7%，量子有望成为市场关注新赛道 上周（2024年3月25日——2024年3月29日）计算机指数下跌7%，其中AI应用、算力板块下跌明显，而低空经济板块表现相对较好但波动加剧。我们认为，进入4月份，投资者一方面会 关心政策落地情况，另一方面也会关注1季度上市公司业绩预期。 量子科技有望成为市场关注新赛道：今年两会工作报告提出“制定未来产业发展计划，开辟量子技术等新赛道”。我们认为，量子技术是新质生产力的重要领域。一系列产业政策有望出台。同时，我国有望迎来量子通信新干线建设、量子测量产业化加速，以及量子计算领域更大力度的研发支持。 算力依然是最确定的主线：近期以KimiChat为代表的国产模型应用用户数持续攀升，国内大模型从能力迭代到产品推广均呈现可喜进展；另一方面，国家数据局强调加快推进数字基建，上海、广东等地纷纷出台算力领域规划；而媒体也报道微软和OpenAI计划合作打造前所未有的数据中心项目，投资规模可能高达惊人的1000亿美金。 数据要素领域重磅政策值得期待：自22年底《数据二十条》发布以来，数据要素领域政策不断，但是缺乏基础制度方面的突破，导致产业端实际落地进展较慢。我们判断，随着公共数据开发利用、数据确权等重要文件的出台，各方主体可以根据清晰的规则真正推动数据要素业务落地。 国内大模型迭代进入新阶段，AI应用前景趋向乐观。此前投资者担心国内大模型与海外差距不断拉大，但从现状来看，在长文本这样一个关键能力上，以月之暗面为代表的国内企业处于领先地位，而在另一个关键能力-多模态领域，国内模型的实力也并不差，有望快速拉近与海外模型的差 距。因此，我们再次强调，投资者可以修正对国内模型的悲观预期，随着国内模型的能力突破， AI应用值得乐观。 二、本周专题：量子技术开辟新赛道 2.1未来产业，引领科技变革，产业链日趋成熟 量子信息技术主要包含量子计算、量子通信和量子测量三大领域，具有引领新一轮科技革命和产业变革方向的潜力。量子信息技术是量子科技的重要组成部分，以量子力学原理为基础，通过对微观量子系统中物理状态的制备、调控和测量，实现信息感知、计算和传输。该技术在提升计算困难问题运算处理能力、加强信息安全保护能力、提高传感测量精度等方面，具备超越经典信息技术的潜力，对于提高生产力水平具有重大战略意义。为我国重点布局的产业，正处于科技攻关、 工程研发、应用探索和产业培育一体化推进的发展关键期。 表1：量子信息子领域概况 量子计算 量子通信 量子测量 原理 以量子比特为基本单元，利用量子叠加和干涉等原理实现并行计算，在某些计算困难问题上可能提供指数级加速 利用叠加态及纠缠效应，在经典通信辅助下，进行量子态信息传输或密钥分配，协议具有无法被窃听的信息论安全性 基于微观粒子系统调控和观测检测各类物理量，精度、灵敏度和稳定性等方面较传统测量带来数量级提升。 目标定位 为计算困难问题提供高效解决方案，实现突破经典计算极限的算力飞跃。量子计算与经典计算长期并存，相辅相成 连接量子处理器构建量子信息网络是终极目标，距离实用化尚远。量子保密通信技术水平需提升，应用场景待探索 “探针”更精细、灵敏、强大在各类测量和应用中带来优势。计量基准与测量传感的量子化发展是必然趋势 发展前景 5年：在实现量子优越性证明后，探索“杀手级”应用； 远期：量子纠错实现逻辑比特，迈向大规模通用量子计算 5年：量子存储中继等研究探索，量子保密通信等应用拓展； 远期：量子通信与量子计算殴合形成量子信息网络 5年:在新一代定位/导航/授时高灵敏度探测与识别等领域将有望率先应用；远期：传感器集成化、芯片化 数据来源：中国信息通信研究院，东方证券研究所 量子信息产业链涵盖了基础光电元器件、量子通信核心元器件、量子通信传输干线、量子系统平台以及应用层等五个环节。基础光电元器件和核心设备是支撑量子通信技术和硬件的基础，量子 传输干线为远程量子通信和量子网络提供传输通道，量子系统平台负责整合信息并根据需求发出指令，是系统运转的软件基础，而应用层主要服务于军事国防、政务、金融、互联网云服务和电力等领域的量子信息产业化需求。 图1：量子信息产业链图谱 数据来源：斯百德产业研究院，东方证券研究所 三大领域行业市场规模增长迅速，市场前景广阔。 （1）量子通信：近年来，我国量子通信市场稳定增长。据中商产业研究院，我国量子通信市场规模由2019年的425亿元增至2022年的709亿元，年均复合增长率为17.3%，2023 年约为805亿元。2024年我国量子通信市场规模有望增至892亿元。 图2：2019-2024E中国量子通信市场规模 1000 900 800 700 600 500 400 300 200 100 0 中国量子通信市场规模（亿元）同比（%） 892 27.06 805 709 618 540 425 14.44 14.72 13.54 10.81 201920202021202220232024E 30.00 25.00 20.00 15.00 10.00 5.00 0.00 数据来源：中商情报网，东方证券研究所 （2）量子计算：量子计算技术目前仍处于初级研究阶段，但其产业发展前景看好。根据ICV和中商产业研究院的数据，2022年全球量子计算技术市场规模达11亿美元，2023年增至23亿美元。到2025年，全球量子通信市场规模有望达到50亿美元。 图3：2022-2025E全球量子计算市场规模 全球量子计算市场规模（亿美元）同比（%） 109.09 50 35 23 52.17 42.86 11 60120.00 50100.00 4080.00 3060.00 2040.00 1020.00 0 2022 2023 2024E 2025E 0.00 数据来源：ICV，中商产业研究院，东方证券研究所 （3）量子测量：量子测量市场呈现出强劲增长势头。据ICV和中商产业研究院，2022年全球量子精密测量市场规模已达13.27亿美元，标志着产业初具规模。随着量子信息科技的不断发展，预计未来将有更多的量子精密测量设备投入市场，进一步推动市场扩大。根据中商产业研究院的数据显示，到2030年，量子精密测量市场规模预计将增长至25.27亿美元。 图4：2022、2025E、2030E全球量子测量市场规模 全球量子测量市场规模（亿美元）同比（%） 52.14 25.17 25.27 16.61 13.27 30 25 20 15 10 5 0 20222025E2030E 60.00 50.00 40.00 30.00 20.00 10.00 0.00 数据来源：ICV，中商产业研究院，东方证券研究所 2.2政策、技术创新、下游需求开拓行业未来 我国在量子领域的政策和投资在全球竞争中发挥着重要作用，对行业发展起到推动作用。我国高度重视量子信息技术产业的发展，相关政策在“十四五”规划和2035年远景目标中得到明确提及。过去几年的两会