机械设备行业周报：坚定信心，看好高端制造业复苏

机械设备 行业研究/行业周报 坚定信心，看好高端制造业复苏 2024-03-31 报告日期： 行业评级：增持 主要观点： 本周市场表现： 行业指数与沪深300走势比较 10% 0% -10% -20% -30% -40% 沪深300机械设备（申万） 分析师：张帆 执业证书号：S0010522070003邮箱：zhangfan@hazq.com分析师：徒月婷 执业证书号：S0010522110003 邮箱：tuyueting@hazq.com 相关报告 1.《普源精电：十年磨一剑，剑指高端市场》2024-03-29 2.《超声无损检测拾级而上，助力国民经济高质量发展》2024-03-29 本周上证综指下跌0.23%，创业板指下跌2.73%，沪深300指数下跌0.21%。中证1000指数下跌2.76%。机械设备行业指数下跌0.96%，跑输上证综指0.73pct，跑赢创业板指1.77pct，跑输沪深300指数0.75pct，跑赢中证1000指数1.80pct。年初至今来看，机械设备行业指数下跌3.92%。 周观点更新： 本周市场总体小幅下降（-0.23%），成交量方面也有所缩量。机械板块本周表现一般，申万指数-0.96%，排序行业第20位。从二级行业来看，工程机械行业表现最好（+3.99%），通用设备回调较多（-2.92%）。 展望后市，不论是从政策端还是市场端来看，我们对A股市场都充满信心，并且坚定看好高端制造业复苏。步入四月份，我们认为经济企稳的基础更加扎实，并且政策端有望出现对机械细分行业的利好。例如设备更新方面，市场预期仪器仪表有望率先在4月发布具体细则，而工业母机方面，4月8日-12日会召开数控机床展览会，在展会期间也有望出现行业端政策。机器人方面也仍有望受到政策和消息面的双重驱动，关键零部件设备有望充分受益。 板块观点更新： 工程机械：上周CME预测对三月挖掘机内销同比正增长，催化了 市场情绪，因此申万工程机械指数上涨3.99%。我们认为，一方面等待协会正式数据确认，另一方面，三月销售结构中，单价和毛利率均较低的小挖品种占比或较高，因此行业的收入水平并不能实现同比增长，仍然维持市场逐渐磨底修复的判断。在全年维度，我们维持板块内需触底，外需增长的判断，推荐工程机械板块，建议关注柳工、徐工机械、中联重科、三一重工等。 科学仪器：本周板块中主要个股均微涨或微跌，我们预计板块在 大规模设备更新的细则中将占一席之地，看好板块四月份的表现，建议关注：普源精电、鼎阳科技、优利德、坤恒顺维等。 工商业制冷设备：本周冰轮环境公布年报，2023年收入增长 22.9%，归母净利润增长53.7%，我们继续看好冷链行业需求，但近期国内化工等行业对工业制冷设备的需求较弱，需要关注后续设备更新政策的推动。推荐冰山冷热、冰轮环境、汉钟精机等。 工业母机：本周四，国务院召开推动大规模设备更新和消费品以 旧换新工作视频会议。大规模设备更新政策有望推动下游客户更新需求释放，自主可控背景下，工业母机作为国产替代的重点领域有望持续受益于政策推进。本周海天精工、华中数控发布年报，海天精工符合预期，利润率持续提升，华中数控高端数控系统持续外拓，工业母机板块我们推荐华中数控、海天精工、秦川机床，建议重点关注纽威数控、浙海德曼、科德数控。 光伏设备：光伏设备仍需紧密跟踪行业边际创新及变化，topcon 0BB产业化及钨丝金刚线行业等行业新变化带来持续催化，钙钛矿产业链GW线扩产进度及头部玩家的进展将会随着4月份行业论坛陆续展现，推荐京山轻机、高测股份、奥特维，建议关注帝尔激光、迈为股份、罗博特科等。 先进封装设备：本周先进封装板块略有调整，整体产业发展趋势 持续向好，持续关注海外领军企业cowos、HBM等方向进展，国内先进封装产业链的发展与设备公司的创新研发的持续共振，带来的持续投资机会，推荐芯碁微装，建议关注芯源微、快克智能、耐科装备等。 机器人：工信部公开征求对工业机器人行业规范条件及管理实施 办法（征求意见稿），推进工业机器人行业发展。人形机器人方面，T中国审厂，建议关注T人形机器人产业链鸣志电器、三花、拓普、五洲新春等。 本周重点研究成果： 本周外发电测仪器系列之《普源精电：十年磨一剑，剑指高端市场》；低空经济专题之《超声无损检测拾级而上，助力国民经济高质量发展》；公司点评之海天精工、华中数控、青鸟消防。 本周行业及上市公司重要事项： 行业层面，光伏/风电设备方面，央视财经调查推出一期题为 《农田里为何“长”出光伏电站？》的栏目，直指湖北某地光伏电站违规占用基本农田；江苏扬州出台管理通知，分布式光伏"谁投资、谁备案、谁担责"。机器人方面，上海移动操作复合机器人公司飒智智能 科技有限公司完成近亿元A轮融资。半导体设备方面，芯源微上海临 港厂区竣工投产仪式暨新产品发布仪式在新片区举行。锂电设备方面，高工产研储能研究所（GGII）调研数据显示，2023年中国通信储能锂电池出货量为8GWh。工程机械方面，豪瑞集团批量采购了600台柳工电动设备，涵盖轮式装载机、挖掘机和矿用宽体车等。 公司层面，华光新材、柳工、中国铁物等发布2023年度报告。 风险提示 1）宏观经济景气度不及预期；2）国内固定资产投资不及预期； 3）原材料价格大幅上涨。 正文目录 1本周市场表现回顾5 1.1机械设备板块表现5 1.2机械设备个股表现6 2周观点更新6 3本周重点研究成果7 4机械设备行业重要新闻9 4.1光伏/风电设备9 4.2机器人9 4.3半导体设备10 4.4锂电设备10 4.5工程机械11 5机械设备重点公司动态12 风险提示16 图表目录 图表1本周各类指数行情统计5 图表2本周各行业涨跌幅统计5 图表3本周机械设备个股涨跌幅统计6 1本周市场表现回顾 1.1机械设备板块表现 本周上证综指下跌0.23%，创业板指下跌2.73%，沪深300指数下跌0.21%。中证1000指数下跌2.76%。机械设备行业指数下跌0.96%，跑输上证综指0.73pct，跑赢创业板指1.77pct，跑输沪深300指数0.75pct，跑赢中证1000指数1.80pct。年初至今来看，机械设备行业指数下跌3.92%。 指数名称 周涨跌年初至今周相对涨跌年初至今相对 图表1本周各类指数行情统计 幅% 涨跌幅% 幅 涨跌幅 机械设备（申万） -0.96% -3.92% —— —— 上证综指 -0.23% 2.23% -0.73pct -6.15% 创业板指 -2.73% -3.87% 1.77pct -0.05% 沪深300 -0.21% 3.10% -0.75pct -7.02% 中证1000 -2.76% -2.76% 1.80pct -1.16% 资料来源：iFinD，华安证券研究所 横向来看，本周机械设备行业指数在申万31个行业指数中排名第20。 图表2本周各行业涨跌幅统计 5% 3% 1% -1% -3% -5% -7% 石有家公纺银环交基农建钢建煤食国综轻美机电房商汽医非社通电计传油色用用织行保通础林筑铁筑炭品防合工容械力地贸车药银会信子算媒 石金电事服 运化牧装 材饮军 制护设设产零 生金服机 化属器业饰 输工渔饰 料料工 造理备备 售物融务 资料来源：iFinD，华安证券研究所 1.2机械设备个股表现 从涨跌幅情况来看，本周津荣天宇、山推股份、科瑞技术涨幅居前；华菱精工、咸亨国际、文一科技跌幅较大。从换手率情况来看，津荣天宇、金盾股份、拓山重工的换手率居前。 周涨幅前十周跌幅前十周换手率前十 图表3本周机械设备个股涨跌幅统计 股票名称 周涨跌幅 股票名称 周涨跌幅 股票名称 周换手率 津荣天宇 64.30% 华菱精工 -23.79% 津荣天宇 238.98% 山推股份 27.04% 咸亨国际 -20.78% 金盾股份 158.25% 科瑞技术 18.19% 文一科技 -16.74% 拓山重工 113.36% 金盾股份 17.29% 凌云光 -14.62% 蓝海华腾 108.01% 联测科技 14.78% 百达精工 -13.60% 青海华鼎 98.73% 建设机械 14.23% 克劳斯 -13.27% 殷图网联 96.91% 殷图网联 14.19% 深科达 -12.99% 普丽盛 96.22% 华荣股份 13.67% 杰普特 -12.50% 利和兴 87.51% 创世纪 12.94% 东方精工 -12.30% 智云股份 83.79% 耐普矿机 12.59% 集智股份 -12.27% 文一科技 70.70% 资料来源：iFinD，华安证券研究所 2周观点更新 本周市场总体小幅下降（-0.23%），成交量方面也有所缩量。机械板块本周表现一般，申万指数-0.96%，排序行业第20位。从二级行业来看，工程机械行业表现最好 （+3.99%），通用设备回调较多（-2.92%）。 展望后市，不论是从政策端还是市场端来看，我们对A股市场都充满信心，并且坚定看好高端制造业复苏。步入四月份，我们认为经济企稳的基础更加扎实，并且政策端有望出现对机械细分行业的利好。例如设备更新方面，市场预期仪器仪表有望率先在4月发布具体细则，而工业母机方面，4月8日-12日会召开数控机床展览会，在展会期间也有望出现行业端政策。机器人方面也仍有望受到政策和消息面的双重驱动，关键零部件设备有望充分受益。 细分板块观点： 工程机械：上周CME预测对三月挖掘机内销同比正增长，催化了市场情绪，因此申万工程机械指数上涨3.99%。我们认为，一方面等待协会正式数据确认，另一方面，三月销售结构中，单价和毛利率均较低的小挖品种占比或较高，因此行业的收入水平并不能实现同比增长，仍然维持市场逐渐磨底修复的判断。在全年维度，我们维持板块内需触底，外需增长的判断，推荐工程机械板块，建议关注柳工、徐工机械、中联重科、三一重工等。 科学仪器：本周板块中主要个股均微涨或微跌，我们预计板块在大规模设备更新的 细则中将占一席之地，看好板块四月份的表现，建议关注：普源精电、鼎阳科技、优利德、坤恒顺维等。 工商业制冷设备：本周冰轮环境公布年报，2023年收入增长22.9%，归母净利润增长53.7%，我们继续看好冷链行业需求，但近期国内化工等行业对工业制冷设备的需求较弱，需要关注后续设备更新政策的推动。推荐冰山冷热、冰轮环境、汉钟精机等。 工业母机：本周四，国务院召开推动大规模设备更新和消费品以旧换新工作视频会议。大规模设备更新政策有望推动下游客户更新需求释放，自主可控背景下，工业母机作为国产替代的重点领域有望持续受益于政策推进。本周海天精工、华中数控发布年报，海天精工符合预期，利润率持续提升，华中数控高端数控系统持续外拓，工业母机板块我们推荐华中数控、海天精工、秦川机床，建议重点关注纽威数控、浙海德曼、科德数控。 光伏设备：光伏设备仍需紧密跟踪行业边际创新及变化，topcon0BB产业化及钨丝金刚线行业等行业新变化带来持续催化，钙钛矿产业链GW线扩产进度及头部玩家的进展将会随着4月份行业论坛陆续展现，推荐京山轻机、高测股份、奥特维，建议关注帝尔激光、迈为股份、罗博特科等。 先进封装设备：本周先进封装板块略有调整，整体产业发展趋势持续向好，持续关注海外领军企业cowos、HBM等方向进展，国内先进封装产业链的发展与设备公司的创新研发的持续共振，带来的持续投资机会，推荐芯碁微装，建议关注芯源微、快克智能、耐科装备等。 机器人：工信部公开征求对工业机器人行业规范条件及管理实施办法（征求意见稿），推进工业机器人行业发展。人形机器人方面，T中国审厂，建议关注T人形机器人产业链鸣志电器、三花、拓普、五洲新春等。 3本周重点研究成果 本周外发电测仪器系列之《普源精电：十年磨一剑，剑指高端市场》；低空经济专题之《超声无损检测拾级而上，助力国民经济高质量发展》；公司点评之青鸟消防、海天精工、华中数控。 电