电动车行业周报：充电设施建设指导意见出台，三部门明确车购税减免细则

充电设施建设指导意见出台，三部门明确车购税减免细则。近日，国务院出台充电基础设施建设指导意见，要求按照科学布局、适度超前、创新融合、安全便捷的基本原则，进一步构建高质量充电基础设施体系，更好支撑新能源汽车产业发展，促进汽车等大宗消费，助力实现碳达峰碳中和目标；财政部、税务总局、工业和信息化部联合发布公告对此前已预告的车购税减免持续和优化的有关事项进行细化，包括车购税减免的对象、金额、适用时间以及相关程序规定。 本周行情回顾。本周电力设备及新能源板块下跌1.74%，在全行业30个行业板块中排名第9位；同期沪深300指数下跌2.51%，电新板块跑赢沪深300指数0.77pcts。 新能源汽车产业跟踪： 产业链价格：本周电池级碳酸锂环比-1.6%；电解钴环比+0.36%；四氧化三钴环比+6.73%；六氟磷酸锂环比+3.08%；其他材料价格基本稳定。 产业链需求：根据乘联会数据，5月份乘用车零售销量174.2万辆，同比+28.65%，环比+7.27%，乘用车批发销量199.7万辆，同比+25.51%，环比+12.38%；其中电动车零售销量58万辆，同比+61.11%，环比+10.48%，新能源汽车批发销量67.3万辆，同比+59.48%，环比+11.42%。 上市公司公告：华友钴业、沧州明珠发布投资公告；今飞凯达发布定向增发公告；欣旺达发布收购公告。 行业重要动态：本田福特加入区块链“电池护照”联盟；现代汽车将投资超850亿美元加快电车计划；蔚来获阿联酋机构11亿美元投资；发改委与三家德国汽车公司签署合作意向书。 投资策略 新能源汽车板块：2023年国补退坡，随着锂价回落、材料降价，预计23年车价见顶，油电平价有望打开长期渗透空间，行业维持高景气度，预计23年国内电动车维持中高增速，全年销量有望达900万辆。材料环节预计2023年过高的单位盈利如正极、电解液环节将会回落，隔膜、负极的单位盈利将保持稳定，而电池环节单位盈利有望提升。建议关注：1）动力电池：宁德时代；2）铁锂正极：德方纳米、富临精工、龙蟠科技； 3）三元正极：容百科技、厦钨新能、长远锂科、当升科技、振华科技； 4）负极：贝特瑞、中科电气、璞泰来、杉杉股份；5）隔膜：星源材质、恩捷股份；6）电解液：新宙邦、天赐材料；7）铜箔：中一科技、嘉元科技；8）铝箔：鼎胜新材；9）结构件：科达利、震裕科技；10）导电剂：天奈科技、道氏技术。 风险提示：下游需求不及预期、原材料上涨削弱企业盈利、行业扩产过快加剧行业竞争、地缘政治、贸易摩擦阻碍海外供应链、安全事故影响企业产销。 一、充电设施建设指导意见出台，三部门明确车购税减免细则 充电设施建设指导意见出台。6月19日，国务院办公厅发布《关于进一步构建高质量充电基础设施体系的指导意见》（以下简称《指导意见》），要求按照科学布局、适度超前、创新融合、安全便捷的基本原则，进一步构建高质量充电基础设施体系，更好支撑新能源汽车产业发展，促进汽车等大宗消费，助力实现碳达峰碳中和目标。《指导意见》明确发展目标：1）到2030年，基本建成覆盖广泛、规模适度、结构合理、功能完善的高质量充电基础设施体系，有力支撑新能源汽车产业发展，有效满足人民群众出行充电需求； 2）建设形成城市面状、公路线状、乡村点状布局的充电网络，大中型以上城市经营性停车场具备规范充电条件的车位比例力争超过城市注册电动汽车比例，农村地区充电服务覆盖率稳步提升；3）充电基础设施快慢互补、智能开放，充电服务安全可靠、经济便捷，标准规范和市场监管体系基本完善，行业监管和治理能力基本实现现代化，技术装备和科技创新达到世界先进水平。 三部门明确车购税减免细则。6月19日，财政部、税务总局、工业和信息化部联合发布公告对此前已预告的车购税减免持续和优化的有关事项进行细化：1）对购置日期在2024年1月1日至2025年12月31日期间的新能源汽车免征车辆购置税，其中，每辆新能源乘用车免税额不超过3万元；2）对购置日期在2026年1月1日至2027年12月31日期间的新能源汽车减半征收车辆购置税，其中，每辆新能源乘用车减税额不超过1.5万元； 以及其他有关事项。 二、本周行情回顾 （一）板块表现 本周电新板块下跌1.74%，全行业排名9名，跑赢沪深300指数。根据中信行业指数，本周电力设备及新能源板块下跌1.74%，在全行业30个行业板块中排名第9位；同期沪深300指数下跌2.51%，电新板块跑赢沪深300指数0.77pcts。 根据中信行业指数，本周电新行业子板块中，涨幅前二的是电机（7.61%）、综合能源设备（0.29%）。跌幅前三的是电池综合服务（-4.01%）、储能（-3.82%）、锂电池（-2.83%）。 图表1本周各行业板块涨跌幅（中信行业指数） 图表2本周电新细分行业及沪深300指数涨跌幅（中信行业指数） （二）个股表现 本周电动车板块总计190个股票，上涨43个，下跌145个，横盘2个。其中，本周电动车板块涨幅前十依次为博众精工、东威科技、赛力斯、中国动力、ST电能、伯特利、英搏尔、中一科技、卧龙电驱、亚太股份；本周电动车板块跌幅前十依次为贝斯特、通合科技、英可瑞、红星发展、高澜股份、凯中精密、西藏城投、美联新材、雅迪控股、融捷股份。 本周美股重点公司涨幅前三是特斯拉（-1.5%）、瑞能新能源（-1.9%）、新纪元能源（-1.9%）； 跌幅前三的是小鹏汽车（-13%）、大全新能源（-11.4%）、晶科能源（-11.1%）。 图表3本周电新板块涨幅前十名 图表4本周电新板块跌幅前十名 图表5本周美股重要公司涨跌幅情况 （三）新能源转债 本周电动车可转债共33个，上涨8个，下跌22个，横盘3个。其中，本周电动车可转债涨幅前八依次为永鼎转债、伯特转债、宙邦转债、三花转债、鼎胜转债、小康转债、新星转债、正裕转债。跌幅前十依次为文灿转债、中矿转债、今飞转债、华锋转债、恩捷转债、精达转债、凯中转债、兴发转债、鸿达转债、华友转债。 图表6本周新能源转债涨幅前十名 图表7本周新能源转债跌幅前十名 （四）估值情况 1、行业板块估值情况 截至6月23日，电新板块估值为23x，全行业排名第17位，同期沪深300估值水平为12x。细分板块来看，综合能源设备（102x）、电机（84x）、电池综合服务（79x）估值水平相对较高；核电（40x）、储能（38x）、电力电子及自动化（37x）、燃料电池（33x）、车用电机电控（32x）、风电（31x）、锂电池（27x）、配电设备（25x）、输变电设备（20x）估值低于平均水平。 图表8本周各行业板块（中信指数）及沪深300估值情况 图表9本周电新细分板块及沪深300估值情况 2、重要标的估值情况 图表10电动车行业重要个股估值情况（截至本周最后一个交易日） 3、重要转债估值情况 图表11电动车可转债（截至本周最后一个交易日） 三、新能源汽车产业跟踪 （一）锂电池产业链跟踪 1、产业链价格跟踪 锂：电池级碳酸锂价格30.75万元/吨，环比-1.6%；氢氧化锂价格30.2万元/吨，环比上周持平； 钴：电解钴价格27.6万元/吨，环比+0.36%；硫酸钴价格3.95万元/吨，环比上周持平； 镍：硫酸镍价格3.35万元/吨，环比上周持平； 锰：硫酸锰价格0.62万元/吨，环比上周持平； 三元正极及前驱体：三元正极523、622、811价格分别为23.6、25.3、28.75万元/吨，环比上周持平；前驱体523、622、811价格分别为8.65、9.7、10.85万元/吨，环比上周持平； 铁锂正极：磷酸铁锂价格9.9万元/吨，环比上周持平；正磷酸铁价格1.225万元/吨，环比上周持平； 负极：天然石墨高端、中端价格5.95、3.93万元/吨，环比上周持平；人造石墨高端、中端价格5.1、3.45万元/吨，环比上周持平； 电解液：三元/圆柱/2600mAh电解液价格4.125万元/吨，环比上周持平；锰酸锂电解液价格2.625万元/吨，环比上周持平； 隔膜：7μm湿法、9μm湿法、16μm干法基膜价格1.55、1.35、0.7元/平方米，环比上周持平；7+2μm、9+3μm涂覆隔膜价格1.9、1.75元/平方米，环比上周持平； 铜箔：6μm铜箔加工费2.9万元/吨，环比上周持平； 铝箔：12μm铝箔加工费1.7万元/吨，环比上周持平。 图表12主要锂电环节价格跟踪 图表13正极材料价格走势（万元/吨） 图表14负极材料价格走势（万元/吨） 图表15隔膜价格走势（元/平方米） 图表16电解液价格走势（万元/吨） 图表17锂、钴价格（万元/吨） 图表18铜箔、铝箔加工费（万元/吨） 2、产业链需求跟踪 5月新能源车市稳定向好，蔚来小幅回调，多数车企增长趋稳。国内8家新势力及比亚迪公布5月电动车销量，合计销量36.7万辆，同增89%，环增14%。半数车企同比涨势良好，理想、广汽埃安、极氪、比亚迪当月同比翻番；除蔚来小幅回调以外，大部分车企维持稳定增长趋势，其中零跑当月环比增长38%，AITO当月环比增长23%，其余车企销量环比增幅在6%-18%之间。 图表19国内主要电动车企交付量（辆） 5月车市环比同比双增，渗透率高企。上海车展需求激励效果5月得到延续，5月新车频出，此外。国6b标准的发布对新能源汽车的需求同样存在一定的促进，新能源车市涨势良好，产销协同环比同比双增，渗透率高企。 根据乘联会数据，5月份乘用车零售销量174.2万辆，同比+28.65%，环比+7.27%，乘用车批发销量199.7万辆，同比+25.51%，环比+12.38%；其中电动车零售销量58万辆，同比+61.11%，环比+10.48%，新能源汽车批发销量67.3万辆，同比+59.48%，环比+11.42%。 图表20国内新能源乘用车销量（万辆，零售口径） 图表21国内新能源乘用车销量（万辆，批发口径） 五月欧洲车市整体回暖。欧洲12国（德国、法国、英国、挪威、意大利、瑞典、西班牙、瑞士、葡萄牙、丹麦、芬兰、波兰）公布5月份乘用车和电动车销量情况，乘用车销量合计94.35万辆，同比+17%，环比+17%。电动车销量总计20.42万辆，同比+26%，环比+30%，渗透率21.6%。 图表22欧洲主要国家电动车销量情况 （二）重要上市公司公告 图表23本周新能源汽车产业上市公司重要公告 （三）重要产业动态 图表24本周新能源汽车产业重要新闻 四、风险提示 下游需求不及预期、原材料价格上涨过快削弱企业盈利、行业扩产过快加剧行业竞争、地缘政治、贸易摩擦阻碍海外供应链、安全事故影响企业生产安排。