渝农商行2023年年报显示，全年实现营业收入280亿元，同比增长-3.6%，归属于母公司净利润109亿元，同比增长6.1%。资产减值损失下降成为利润增长的主要驱动力，2023年资产减值损失同比下降24.2%。在营收增长放缓的背景下，利润的正增长得益于资产质量的改善。
具体分析如下：
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营收与利润表现：净利息收入同比下降7.5%，主要受到收入端收益率下调及支出端计息负债规模增长的影响。非利息收入中，手续费收入（包括中收）同比下降6.4%，其中资金理财业务继续拖累手续费收入的表现，而银行卡手续费则同比上升31%，这得益于公司积极拓展商户交易场景，商户交易额持续增长。其他非利息收入增长显著，同比增长59.6%，主要受益于交易性金融资产收益的增加。
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信贷投放与资产质量：对公中长贷和普惠小微贷的规模增速较快。总资产、贷款总额和存款总额分别同比增长6.6%、7.0%和8.6%。对公中长期贷款同比增长12.2%，体现了公司对成渝双城经济圈、“33618”制造集群等地方重大项目的信贷投放力度加大。普惠小微贷款同比增长13.7%，展现了公司坚守服务中小企业市场的定位。
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净息差情况：2023年末净息差为1.73%，全年度下降24个基点。下半年净息差降幅有所收窄，主要原因是贷款收益率下降，尤其是零售短期贷款收益率在2023年内较上半年下降42个基点，可能由于市场竞争激烈导致银行采取降价策略。负债端，个人定期存款成本较上半年有所下降，一定程度上支撑了净息差。
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资产质量和拨备水平：截至2023年末，不良率为1.19%，较第三季度末下降1个基点，资产质量持续改善。关注率保持在1.14%，较去年末下降15个基点。拨备覆盖率达到367%，较第三季度末上升12.8个百分点，拨贷比提升0.1个百分点至4.4%，表明风险抵补能力保持在较高水平。
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投资建议：基于净息差收窄趋缓、分红率高位微增的现状，预计未来几年每股收益（EPS）分别为0.99元、1.03元和1.07元。2024年3月29日收盘价对应的2024年市净率（PB）为0.4倍，维持“推荐”评级。
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风险提示：宏观经济增速下行、资产质量恶化以及行业净息差下行超过预期是潜在的风险因素。
综上所述，渝农商行通过深耕本地市场、优化信贷投放策略和加强资产质量管控，展现出稳健的增长态势和良好的财务表现，尽管面临净息差收窄的压力，但仍有望通过持续的资产质量改善和利润结构优化，为股东带来稳定回报。
