长城汽车发布了2023年全年营业总收入为1732.1亿元,同比增长26.1%。其中,2023Q4营业总收入为537.1亿元,同比增长41.9%。扣非归母净利润为48.3亿元,同比增长8.0%。新能源转型逐步推进,高端化+出海提速。2024年以来坦克品牌表现持续亮眼,1-2月累计销售3.0万台,同比+146.6%。长城汽车累计出口销售31.6万辆,同比+82.5%。海外市场布局方面,长城汽车销售网络已覆盖全球170个国家和地区,拥有超过1000家国际渠道。预计2024-2026年营业收入为2,257.3/2,670.0/3,016.6亿元,归母净利润为95.9/126.8/153.5亿元,对应2024年3月28日收盘价22.82元/股,PE为20/15/13倍,维持“推荐”评级。