小米汽车正式上市，智能化、小米生态造就核心竞争力

小米汽车正式上市，智能化、小米生态造就核心竞争力 汽车 2024年3月29日 信达证券股份有限公司 CINDASECURITIESCO.,LTD 北京市西城区闹市口大街9号院1号楼邮编：100031 陆嘉敏汽车行业首席分析师 执业编号：S1500522060001 联系电话：13816900611 邮箱：lujiamin@cindasc.com 看好 上次评级 看好 投资评级 证券研究报告 行业研究 行业事项点评 汽车 小米汽车正式上市，智能化、小米生态造就核心竞争力 2024年3月29日 本期内容提要:事件：3月28日，小米SU7正式上市，共分为标准版、Pro版、Max版三个车型，售价区间21.59-29.99万元。 小米首款汽车SU7正式发布，量产车型包含3个版本。3月28日晚，小米首款汽车SU7正式发布，新车定位C级豪华科技轿车，量产车型包含SU7、SU7Pro、SU7Max3个版本。外观包括水滴大灯、光环尾灯、电动尾翼、涟漪曲面和半隐藏式门把手等家族设计特征，共包含4大色系，9款配色，具有0.195的低风阻系数。 SU7定位后驱长续航智驾版轿车，售价21.59万元。三电性能方面，零百加速5.28s，最高时速210km/h；搭载73.6kWh刀片电池，CLTC续航达700km，15分钟补能350km。智能驾驶搭载XiaomiPilotPro。 SU7Pro定位后驱超长续航高阶智驾版轿车，定价24.59万元。三电性能方面，零百加速5.7s，最高时速210km/h；搭载94.3kWh宁德时代神行电池，CLTC续航830km，15分钟补能350km。智能驾驶搭载XiaomiPilotMax。 SU7Max定位高性能四驱超长续航高阶智驾版，定价29.99万元。三电性能方面，双电机四驱零百加速2.78s，最高时速265km/h；搭载101kWh宁德时代麒麟电池，CLTC续航800km，标配871V碳化硅高压平台，15分钟补能510km。标配小米智能底盘，搭载Brembo卡钳、空气弹簧+CDC阻尼可变减振器。智能驾驶搭载XiaomiPilotMax。 智能化、小米生态是SU7核心竞争力。智能驾驶层面，小米目标2024年进入行业第一阵营。目前智驾专属团队已突破1000人，投入达47亿元。小米智驾包括XiaomiPilotPro和XiaomiPilotMax两套方案，XiaomiPilotPro为纯视觉的方案，传感器硬件包括摄像头*11、超声波雷达*12、毫米波雷达*1，智驾芯片为84TOPS的NVIDIAOrin芯片；XiaomiPilotMax为视觉+激光雷达的方案，传感器硬件包括摄像头 *11、超声波雷达*12、毫米波雷达*1、激光雷达*1，智驾芯片为508TOPS的NVIDIAOrin芯片*2。小米SU7实现高速领航上市即交付，城市领航，将于4月开启用户测试，8月有望实现全国开通。 小米澎湃智能座舱打造人车家全生态闭环。小米SU7搭载16.1英寸3K超清中控屏、56英寸HUD、翻转式仪表屏，后排还可以外接平板实现五屏联动，座舱芯片使用高通骁龙8295芯片。车机-手机、车机-家庭互联实现人车家全生态闭环，大模型多模态感知加持小爱同学。 SU7系列预计于4月底开始启动交付，年末计划布局200+销售门店。交付方面，SU7和SU7Max预计4月底启动交付，SU7Pro预计5月底启动交付。首批销售网点覆盖全国29城，预计今年年底销售网络 覆盖39城；销售门店211家；服务网络覆盖56城，服务中心112家。 投资建议：小米汽车自带流量，自官宣造车以来已有20余家上市公司表示与小米汽车业务开展合作。我们认为凭借小米自身在智能化、生态协同、粉丝效应与渠道等方面的优势，小米汽车交付有望逐渐放量，相关零部件供应商有望充分受益，建议重点关注【无锡振华、模塑科技、德赛西威、拓普集团、继峰股份、经纬恒润】，建议关注【凯众股份、鹏翎股份、一汽富维、祥鑫科技】等。 风险因素：新能源汽车市场竞争不断加剧；新车型推出速度低于预期；产能爬坡不及预期；价格战风险。 图1：小米SU7申报图图2：小米SU7内饰 资料来源：工信部，信达证券研发中心资料来源：太平洋汽车，信达证券研发中心 图3：小米智能电动汽车等创新业务费用（亿元）图4：小米全栈自研智能驾驶技术 智能电动汽车等创新业务费用（亿元） 24 17 14 12 11 8.29 6.11 4.25 30 25 20 15 10 5 0 资料来源：小米财报，信达证券研发中心资料来源：小米汽车微信公众号，信达证券研发中心 表1：小米SU7与竞品对比 小米SU7 极氪007后驱版 75kWh 极氪007后驱智驾版75kWh 极氪007四驱版 75kWh 小鹏P7i550Pro 价格 21.59万 20.99万 22.99万 22.99万 22.39万 上市时间 2024年3月 2023年12月 2023年12月 2023年12月 2023年11月 级别 中大型车 中型车 中型车 中型车 中型车 尺寸(mm*mm*mm) 4997×1963×1455 4865×1900×1450 4865×1900×1450 4865×1900×1450 4888×1896×1450 轴距(mm) 3000 2928 2928 2928 2998 电机数 单电机 单电机 单电机 双电机 单电机 电机总功率(kW) 220 310 310 前165/后310 203 车辆平台电压 400V 800V 800V 800V 400V 电池容量（kW·h） 73.6 75 75 75 64.4 续航(km) 700 688 688 616 550 电池类型 磷酸铁锂电池 磷酸铁锂电池 磷酸铁锂电池 磷酸铁锂电池 磷酸铁锂电池 0-100km/h加速时间(s) 5.28 5.6 5.6 3.8 6.4 智能驾驶等级 L2 L2 L2 L2 L2 导航辅助驾驶 高速导航驾驶辅助（选装） 高速导航驾驶辅助（选装） 高速/城市导航驾驶辅助（选装） 高速导航驾驶辅助 （选装） 高速导航驾驶辅助 内置高精地图 有 有 有 有 有 空气悬架 - - - - - 辅助驾驶芯片 英伟达DriveOrinN 英伟达DriveOrinX 英伟达DriveOrin X*2 英伟达DriveOrinX 英伟达DriveOrinX 芯片算力 84TOPS 254TOPS 508TOPS 254TOPS 254TOPS 激光雷达 - - 1 - - 摄像头个数 11 12 12 12 12 毫米波雷达 1 5 5 5 5 超声波雷达 12 12 12 12 12 车机芯片 高通8295 高通8295 高通8295 高通8295 高通8155 HUD搭载情况 - AR-HUD（选装） AR-HUD AR-HUD - 资料来源：太平洋汽车，信达证券研发中心 小米SU7Pro Model3后驱焕新版 极氪007后驱智驾版100kWh 极氪007四驱智驾版75kWh 极氪001WE版 100kWh 智界S7Pro标航版 价格24.59万24.59万25.99万25.99万26.90万24.98万 上市时间2024年3月2023年9月2023年12月2023年12月2024年2月2023年11月 级别中大型车中型车中型车中型车中大型车中型车 尺寸 (mm*mm*mm) 4997×1963×14554720×1848×14424865×1900×14504865×1900×14504977×1999×15454971×1963×1477 轴距(mm)300028752928292830052950 电机总功率(kW)220194310前165/后310310204 电机数单电机单电机单电机双电机单电机单电机 车辆平台电压400V-800V800V800V800V 电池容量 94.3 - 100 75 100 62 （kW·h） 电池类型磷酸铁锂电池磷酸铁锂电池三元锂电池磷酸铁锂电池三元锂电池磷酸铁锂电池 续航(km)830606875616750550 智能驾驶等级L2L2L2L2L2L2 0-100km/h加速时间(s) 5.76.15.43.85.95.4 导航辅助驾驶 高速/城市导航驾驶辅助（选装） 高速/城市导航驾驶辅助（选装） 高速/城市导航驾驶辅助（选装） 高速/城市导航驾驶辅助（选装） 高速/城市导航驾驶辅助（选装） 高速导航驾驶辅助 辅助驾驶芯片 英伟达Drive OrinX*2 HW4.0 英伟达Drive OrinX*2 英伟达Drive OrinX Mobileye EyeQ5H×2 MDC 内置高精地图有有有有有有 空气悬架----双腔（选装）- 激光雷达 1 - 1 1 1 - 芯片算力508TOPS-508TOPS254TOPS48TOPS- 毫米波雷达 3 - 5 5 1 3 摄像头个数11712121110 车机芯片 高通8295 AMDRyzen 高通8295 高通8295 高通8295 - 超声波雷达12-12121212 HUD搭载情况--AR-HUDAR-HUDAR-HUD- 资料来源：太平洋汽车，信达证券研发中心 小米SU7Max 极氪007四驱智驾版100kWh 极氪007四驱性能版100kWh 极氪001ME版100kWh 极氪001YOU版 100kWh 智界S7Max长航版 智界S7Max+超航版 Model3全轮驱动长航版 价格29.99万28.99万29.99万29.90万32.90万28.98万31.98万28.59万 上市时间2024年3月2023年12月2023年12月2024年2月2024年2月2023年11月2023年11月2023年9月 级别中大型车中型车中型车中大型车中大型车中大型车中大型车中型车 尺寸 (mm*mm*mm ) 4997×1963× 1440 4865×1900× 1450 4880×1900× 1448 4977×1999× 1533 4977×1999× 1533 4971×1963× 1474 4971×1963× 1472 4720×1848 ×1442 轴距(mm)30002928292830053005295029502875 电机总功率 495 475 475 前270/后310前270/后310 215 215 331 (kW) 电机数双电机双电机双电机双电机双电机单电机单电机单电机 车辆平台电压800V800V800V800V800V800V800V- 电池容量 101 100 100 100 100 82 100 - （kW·h） 磷酸铁锂电 电池类型 三元锂电池三元锂电池三元锂电池三元锂电池 三元锂+磷酸 铁锂电池 三元锂电池三元锂电池 池 续航(km)800770660705705705855713 智能驾驶等级L2L2L2L2L2L2L2L2 0-100km/h加速时间(s) 2.783.52.843.33.35.45.44.4 导航辅助驾驶 高速/城市导航驾驶辅助 内置高精地图有有有有有--- （选装） 高速/城市导航驾驶辅助 （选装） 高速导航驾驶辅助（选装） 高速/城市导航驾驶辅助 （选装） 高速/城市导航驾驶辅助 （选装） 高速（标配）/城市导航驾驶辅助（选装） 高速（标配）/城市导航驾驶辅助（选装） 高速/城市导航驾驶辅助 （选装） 空气悬架---双腔双腔--- 英伟达英伟达 英伟达MobileyeMobileye 辅助驾驶芯片DriveOrinDriveOrinMDCMDCHW4.0 DriveOrinXEyeQ5H×2EyeQ5H×2 X*2 X*2 芯片算力 508TOPS 508TOPS 254TOPS 48TOPS 48TOPS - - - 激光雷达 1 1 - 1 1 1 1 - 摄像头个数 11 12 12 11 11