3月28日信用债异常成交跟踪

2024年03月28日 3月28日信用债异常成交跟踪 根据Wind数据，折价成交个券中，“23济南城建MTN003”债券估值价格偏离幅度较大。净价上涨成交个券中，“22万科05”估值价格偏离程度靠前。净价上涨成交二永债中，“22农行永续债02”估值价格偏离幅度较大；净价上涨成交商金债中，“24招商银行三农债”估值价格偏离幅度靠前。成交收益率高于10%的个券中，地产债排名靠前。 固定收益定期报告 证券研究报告 尹睿哲分析师 SAC执业证书编号：S1450523120003 yinrz@essence.com.cn 李豫泽分析师 SAC执业证书编号：S1450523120004 liyz9@essence.com.cn 信用债估值收益变动主要分布在[-5,0)区间。非金信用债成交期限主要分布在2至3年，其中0.5年内品种折价成交占比最 高；二永债成交期限主要分布在2至3年，其中1年内品种折价 成交占比最高。分行业看，机械设备行业债券平均估值价格偏离最大。 风险提示：统计出现遗漏，高估值个券出现信用风险。 表1：折价成交跟踪 大幅折价个券成交跟踪 简称 剩余期限(年) 估值价格偏离(%) 估值净价 （元） 估值收益率偏离(bp) 估值收益率(%) 前一日估值收益率(%) 隐含评级 主体评级 行业 成交规模（万元） 23济南城建MTN003 9.46 -0.32 107.51 4.05 3.17 3.13 AA+ AAA 城投 17253 PR渤海02 2.06 -0.29 45.46 28.34 3.10 2.81 AA- AAA 城投 2787 22津渤海MTN001 0.81 -0.23 100.77 28.77 2.88 2.60 AA- AAA 城投 8891 21津渤海MTN001 0.77 -0.23 101.93 28.76 2.88 2.59 AA- AAA 城投 6111 23百福投资MTN001 1.50 -0.19 104.95 12.72 3.05 2.92 AA- AA 城投 4198 24华旅01 2.83 -0.19 104.01 7.14 3.97 3.90 AA- AA 城投 104 24云建投MTN006 2.22 -0.19 100.23 8.81 3.44 3.35 AA- AAA 城投 8018 24津投06 4.98 -0.18 99.81 4.02 3.59 3.55 AA AAA 城投 5000 23曲文控MTN002 1.75 -0.17 102.00 10.11 3.68 3.58 AA(2) AAA 城投 3073 24津城建MTN009 3.41 -0.17 99.48 5.22 3.27 3.21 AA AAA 城投 1993 19津投27 5.71 -0.15 106.80 3.04 3.75 3.72 AA AAA 城投 1074 23饶资01 1.54 -0.15 102.98 9.72 2.90 2.81 AA(2) AA+ 城投 3089 23云能投MTN005 1.69 -0.15 101.41 8.93 2.78 2.69 AA AAA 综合 4668 23云能投MTN004 1.66 -0.15 101.31 9.00 2.78 2.69 AA AAA 综合 1522 22黄冈F3 3.48 -0.14 103.07 4.28 2.96 2.91 AA AA+ 城投 3096 24津城建MTN010 2.92 -0.13 99.66 4.77 3.11 3.06 AA AAA 城投 23945 24津投03 2.92 -0.13 99.41 4.76 3.11 3.06 AA AAA 城投 9936 24津城建MTN005 2.81 -0.13 101.42 4.79 3.11 3.06 AA AAA 城投 1014 23津城建MTN016 2.73 -0.13 102.29 4.78 3.11 3.06 AA AAA 城投 6145 20曲文控PPN001 1.28 -0.12 103.49 9.40 3.64 3.55 AA(2) AA+ 城投 518 23银创03 0.34 -0.12 101.30 30.36 3.36 3.06 AA- AA+ 城投 10378 24淮北建投MTN006 4.98 -0.11 100.78 2.50 3.33 3.30 AA(2) AA+ 城投 16063 24淮北建投MTN005 4.96 -0.11 99.44 2.49 3.32 3.30 AA(2) AA+ 城投 5000 24商古03 4.93 -0.11 100.28 2.50 3.74 3.71 AA(2) AA 城投 4000 24宏建01 4.91 -0.11 100.62 2.51 4.65 4.63 AA(2) 0 建筑装饰 6038 23津渤海SCP019 0.34 -0.10 100.18 29.57 2.82 2.53 AA- AAA 城投 10028 20青城Y1 1.09 -0.10 101.09 9.40 2.65 2.55 AA+ AAA 城投 8065 23柳控01 1.81 -0.10 105.92 5.43 3.84 3.79 AA- AA+ 城投 1373 19筑城01 0.61 -0.10 101.85 14.55 2.95 2.81 AA- AAA 城投 3054 20青岛城投MTN002 1.01 -0.10 101.32 9.47 2.63 2.54 AA+ AAA 城投 6078 23柳控02 1.91 -0.09 106.02 4.83 3.87 3.82 AA- AA+ 城投 1531 24惠临01 1.83 -0.09 100.91 5.30 2.95 2.89 AA- AA 城投 997 20富阳经开债01 3.58 -0.09 83.47 4.39 2.74 2.70 AA AA 城投 1668 23黄冈城投MTN003 2.05 -0.09 101.83 4.51 2.75 2.70 AA AA+ 城投 5095 24国康K1 2.85 -0.09 100.05 3.34 3.63 3.59 AA AAA 非银金融 301 24上合控股PPN001 1.77 -0.09 100.69 5.15 2.96 2.91 AA(2) AAA 非银金融 4032 24中化股MTN002 2.98 -0.09 100.12 3.05 2.71 2.68 AA+ AAA 石油石化 35015 G23柳控1 2.19 -0.09 106.63 3.88 3.78 3.74 AA- AA+ 城投 1705 23中铁开投MTN001 2.70 -0.08 101.02 3.09 2.87 2.84 AA AAA 建筑装饰 9090 23青资01 2.70 -0.08 102.60 3.12 4.55 4.52 AA- AAA 基础化工 500 资料来源：Wind，国投证券研究中心 大幅正偏离个券成交跟踪 简称 剩余期限(年) 估值价格偏离(%) 估值净价 （元） 估值收益率偏离(bp) 估值收益率(%) 前一日估值收益率(%) 隐含评级 主体评级 行业 成交规模（万元） 22万科05 1.28 1.28 79.37 -118.21 23.65 24.84 AA+ AAA 房地产 4195 21龙湖06 2.37 1.04 71.74 -51.67 19.68 20.20 AA- AAA 房地产 1900 22龙湖02 2.80 0.98 68.69 -41.94 19.46 19.88 AA- AAA 房地产 1157 20万科02 0.97 0.96 83.83 -116.59 23.92 25.09 AA+ AAA 房地产 2473 21龙湖04 2.15 0.94 74.08 -51.56 19.88 20.39 AA- AAA 房地产 6750 21金地04 2.03 0.87 69.69 -51.52 25.15 25.66 BB+ AAA 房地产 511 16龙湖04 1.93 0.85 76.17 -51.53 20.52 21.03 AA- AAA 房地产 26 21龙湖02 1.78 0.80 79.40 -51.88 19.05 19.57 AA- AAA 房地产 1136 21万科04 2.14 0.71 71.19 -38.50 21.90 22.29 AA+ AAA 房地产 990 20龙湖06 1.36 0.65 86.72 -52.93 15.83 16.36 AA- AAA 房地产 865 20万科06 1.23 0.62 80.59 -58.03 23.88 24.46 AA+ AAA 房地产 993 22龙湖04 1.27 0.61 88.00 -52.90 15.11 15.64 AA- AAA 房地产 712 20龙湖拓展MTN001B 1.30 0.60 85.37 -51.31 18.06 18.57 AA- AAA 房地产 441 22龙湖03 1.14 0.55 90.14 -52.51 13.89 14.41 AA- AAA 房地产 174 22金地MTN001 0.91 0.40 72.95 -50.27 45.44 45.95 BB+ AAA 房地产 313 21金地MTN007 0.72 0.35 75.49 -49.20 49.76 50.25 BB+ AAA 房地产 332 21龙湖拓展MTN001(项目收益) 0.70 0.35 94.40 -50.29 12.26 12.76 AA- AAA 房地产 2622 21金地MTN006 0.62 0.33 77.90 -49.67 49.86 50.36 BB+ AAA 房地产 507 23河源01 2.73 0.31 101.68 -11.96 3.34 3.46 AA(2) AA 房地产 305 23焦发06 2.71 0.30 102.75 -11.83 3.59 3.71 AA(2) AA 城投 4140 23纳兴01 2.55 0.28 105.10 -12.14 5.20 5.32 AA- AA 城投 2972 20醴陵债 1.61 0.26 82.56 -20.17 3.33 3.53 AA(2) AA 城投 818 21东昱01 1.86 0.25 103.21 -14.70 3.68 3.83 AA(2) 0 城投 10408 23威投V1 2.41 0.23 102.79 -10.31 4.17 4.27 AA(2) AA 建筑装饰 7102 21醴高01 4.49 0.22 104.81 -10.05 4.56 4.66 AA(2) AA 城投 515 24长经01 2.94 0.22 99.42 -7.92 3.21 3.29 AA(2) AA 城投 3000 24重庆交投MTN001 9.99 0.20 100.42 -2.40 3.02 3.05 AA+ AAA 城投 2000 21兴蒲债 4.25 0.20 105.92 -10.09 3.94 4.04 AA(2) AA 城投 2592 24红谷滩MTN001 4.97 0.20 100.65 -4.51 3.26 3.30 AA(2) AA+ 城投 4027 23威高01 2.25 0.20 102.20 -9.73 3.95 4.05 AA(2) AA+ 建筑装饰 2033 24建工K1 9.94 0.20 99.43 -2.38 3.02 3.04 AA+ AAA 建筑装饰 1000 24延安城投MTN002 4.98 0.20 100.85 -4.50 3.96 4.00 AA(2) AA+ 城投 3000 23延经01 6.40 0.20 105.92 -5.33 4.93 4.