5月28日信用债异常成交跟踪

2024年5月28日 5月28日信用债异常成交跟踪 根据Wind数据，折价成交个券中，“23微山02”债券估值价格偏离幅度较大。净价上涨成交个券中，“22万科01”估值价格偏离程度靠前。净价上涨成交二永债中，“23光大二级资本债01B”估值价格偏离幅度较大；净价上涨成交商金债中，“22农业银行绿色金融债02”估值价格偏离幅度靠前。成交收益率高于10%的个券中，地产债排名靠前。 固定收益定期报告 证券研究报告 尹睿哲分析师 SAC执业证书编号：S1450523120003 yinrz@essence.com.cn 李豫泽分析师 SAC执业证书编号：S1450523120004 liyz9@essence.com.cn 信用债估值收益变动主要分布在[-5,0)区间。非金信用债成交期限主要分布在2至3年，其中0.5年内品种折价成交占比最 高；二永债成交期限主要分布在4至5年，其中1年内品种折价 成交占比最高。分行业看，国防军工债券平均估值价格偏离最大。 风险提示：统计出现遗漏，高估值个券出现信用风险。 表1：折价成交跟踪 大幅折价个券成交跟踪 简称 剩余期限(年) 估值价格偏离(%) 估值净价 （元） 估值收益率偏离(bp) 估值收益率(%) 前一日估值收益率(%) 隐含评级 主体评级 行业 成交规模（万元） 23微山02 2.41 -0.30 105.76 13.08 3.93 3.80 AA- AA 城投 1056 24宏建01 4.74 -0.16 100.13 3.91 4.76 4.72 AA(2) 建筑装饰 20 23华侨城MTN002B 1.87 -0.16 100.29 8.79 3.63 3.54 AA+ AAA 社会服务 2009 24蓝创02 4.91 -0.14 99.14 3.34 4.85 4.82 AA- AA 城投 2975 24巴中04 4.89 -0.14 99.58 3.33 5.05 5.01 AA- AA 城投 2204 24蓝创01 4.81 -0.14 99.19 3.30 4.84 4.81 AA- AA 城投 1200 24正泰MTN002(科创票据) 2.95 -0.11 100.25 4.02 3.11 3.07 AA AA+ 电力设备 1004 24苏资Y1 2.98 -0.11 99.90 3.90 2.64 2.60 AA AAA 非银金融 13970 24颐养健康MTN001A 2.81 -0.11 100.69 4.06 2.54 2.50 AA AAA 医药生物 5020 20曲文控PPN001 1.11 -0.11 103.51 9.03 3.23 3.14 AA(2) AA+ 城投 3105 23巴中03 2.42 -0.08 108.15 3.08 3.93 3.90 AA- AA 城投 969 24普洱01 2.67 -0.07 100.62 2.99 4.34 4.31 AA- AA 城投 3110 23齐城01 2.29 -0.07 106.12 3.11 3.65 3.62 AA- AA+ 建筑装饰 326 21冶高03 1.57 -0.07 106.05 3.80 2.94 2.90 AA- AA 城投 2733 21冶高02 1.51 -0.07 105.58 3.90 2.92 2.88 AA- AA 城投 522 23冶高02 1.43 -0.07 105.63 4.01 2.89 2.85 AA- AA 城投 106 23冶高01 1.18 -0.06 105.19 4.04 2.80 2.76 AA- AA 城投 2918 23靖建04 1.23 -0.06 103.00 4.09 2.42 2.38 AA- AA 城投 1029 23蓝创01 1.00 -0.04 103.43 3.59 3.66 3.62 AA- AA 城投 5898 16津投03 2.22 -0.04 102.23 1.90 2.50 2.48 AA AAA 城投 2055 G23水兴1 0.64 -0.03 101.25 3.41 2.49 2.45 AA- AA 2025 20穗交01 1.46 -0.02 102.61 1.38 2.16 2.15 AAA AAA 城投 411 23津投14 0.16 -0.02 100.90 4.50 2.10 2.05 AA AAA 城投 1009 23津投15 0.17 -0.02 100.99 4.19 2.10 2.05 AA AAA 城投 1010 15京国资MTN001 1.39 -0.02 102.56 1.32 2.15 2.14 AAA AAA 综合 5129 22晋能煤业MTN015(科创票据) 1.13 -0.02 101.66 1.45 2.19 2.18 AA AAA 煤炭 2034 23深铁14 1.39 -0.02 100.89 1.31 2.15 2.14 AAA AAA 城投 5046 24镇城Y1 1.64 -0.02 101.09 1.10 2.66 2.65 AA(2) AA+ 城投 1011 22津投17 0.17 -0.02 100.54 4.28 2.10 2.05 AA AAA 城投 503 24涪陵新城MTN001B 4.99 -0.02 100.20 0.36 2.81 2.80 AA(2) AA+ 城投 1000 24德源投资MTN001 4.99 -0.02 100.16 0.36 3.01 3.00 AA(2) AA+ 城投 12000 24秀湖集团MTN002 4.99 -0.02 99.88 0.36 2.81 2.80 AA(2) AA 城投 4000 24路桥公投MTN001 4.99 -0.02 99.33 0.36 2.81 2.80 AA(2) AA+ 城投 5000 24嘉兴湾北MTN001 4.99 -0.02 99.97 0.35 2.81 2.80 AA(2) AA 城投 7999 20忻州01 0.07 -0.02 100.17 9.88 2.41 2.31 AA(2) AA+ 城投 2604 19京融G4 0.21 -0.02 100.36 4.87 2.15 2.10 AA+ AA+ 城投 10 20津资01 0.73 -0.02 101.80 1.18 2.49 2.48 AA- AAA 城投 31 23晋能煤业MTN004 1.25 -0.02 101.43 1.01 2.33 2.31 AA- AAA 煤炭 1015 23益阳交投MTN001 2.20 -0.02 106.47 0.38 2.71 2.71 AA(2) AA 城投 1057 22晋能煤业MTN006 0.88 -0.02 101.76 1.09 2.19 2.18 AA AAA 煤炭 35114 资料来源：Wind，国投证券研究中心 表2：净价上涨个券成交跟踪 大幅正偏离个券成交跟踪 简称 剩余期限(年) 估值价格偏离(%) 估值净价 （元） 估值收益率偏离(bp) 估值收益率(%) 前一日估值收益率(%) 隐含评级 主体评级 行业 成交规模（万元） 22万科01 0.77 1.10 94.16 -150.68 11.33 12.84 AA+ AAA 房地产 1309 20万科04 0.98 0.61 91.38 -67.40 13.43 14.10 AA+ AAA 房地产 1526 22万科MTN001 0.67 0.54 92.58 -83.69 15.05 15.88 AA+ AAA 房地产 924 22万科MTN002 0.72 0.54 92.58 -77.65 14.16 14.93 AA+ AAA 房地产 2042 21金地04 1.86 0.51 80.59 -30.67 17.35 17.66 BB+ AAA 房地产 105 22龙湖02 2.63 0.49 82.26 -20.87 12.21 12.41 AA- AAA 房地产 25 20万科02 0.80 0.43 93.48 -55.37 12.24 12.80 AA+ AAA 房地产 505 21龙湖06 2.20 0.42 84.47 -20.80 12.12 12.33 AA- AAA 房地产 17 21金地MTN007 0.55 0.40 89.16 -69.72 26.01 26.71 BB+ AAA 房地产 16168 20金地01 1.37 0.39 83.79 -30.98 18.24 18.55 BB+ AAA 房地产 9 21万科04 1.98 0.38 81.79 -20.96 15.01 15.22 AA+ AAA 房地产 834 21龙湖04 1.98 0.38 86.37 -20.68 12.07 12.28 AA- AAA 房地产 2543 21金地MTN006 0.46 0.35 90.85 -70.47 25.98 26.69 BB+ AAA 房地产 10832 22中海06 3.31 0.34 101.72 -10.97 2.60 2.71 AAA AAA 房地产 10093 23光大二级资本债01B 8.87 0.33 107.57 -4.38 2.67 2.71 AA+ AAA 银行 5378 24先正达MTN001B 9.91 0.32 98.94 -3.72 2.90 2.94 AAA- AAA 基础化工 19647 24碧水源MTN002(绿色) 1.99 0.30 99.71 -15.58 2.85 3.01 AA AA+ 环保 999 24陕建Y1 2.91 0.29 100.60 -11.08 4.97 5.08 AA- AAA 建筑装饰 4015 24乳山01 4.81 0.28 98.56 -6.69 4.84 4.91 AA- AA 城投 2900 24津港02 4.92 0.28 101.18 -6.29 2.94 3.00 AA AAA 交通运输 9101 22中海企业MTN001B 2.63 0.27 101.82 -10.86 2.52 2.63 AAA AAA 房地产 2031 22饶资01 4.67 0.27 104.82 -10.86 2.85 2.96 AA(2) AA+ 城投 4496 24上投02 4.79 0.26 101.23 -6.00 3.02 3.08 AA(2) AAA 城投 1010 24武空02 4.92 0.26 100.74 -5.74 2.79 2.84 AA(2) AA+ 城投 2020 24上汽01 4.97 0.26 99.62 -5.61 2.55 2.61 AA AA+ 城投 5002 24金建02 4.98 0.26 99.93 -5.65 2.80 2.85 AA(2) AA+ 城投 20309 24许建02 4.83 0.25 104.22 -5.91 3.82 3.88 AA(2) AA 城投 2077 23余杭农商行二级资本债01 4.22 0.25 105.55 -6.57 2.94 3.00 AA- AA+ 银行 347 23潍坊银行二级资本债01 4.26 0.25 104.39 -6.56 3.64 3.71 AA- AA+ 银行 41653 24海控02 4.77 0.25 102.05 -5.71 2.99 3.05 AA AAA 城投 7131 23中海02 4.45 0.25 101.97 -6.00 2.77 2.83 AAA AAA 房地产 30561 23农谷01 1.32 0.24 103.99 -19.71 3.34 3.54 AA- AA 城投 412 22工行二级资本债05B 8.57 0.24 109.23 -3.33 2.63 2.67 AAA- AAA 银行 2178 23中行二级资本债03B 9