淮北矿业2023年年报点评:业绩符合预期,煤炭板块盈利稳健。2023年,公司实现营业收入733.87亿元,同比增长6.26%;归母净利润62.25亿元,同比减少11.21%。2023年Q4盈利同环比下滑,主要由于焦炭价格下滑拖累公司盈利。公司煤炭盈利较为稳定,仍具增产空间。2024年公司计划商品煤产量2139万吨,较2023年实现产量下降2.66%。此外,公司全资子公司淮矿股份收购青东煤业37.5%股权事项已完成工商变更登记,当前持股比例100%,因淮矿股份享受15%税收优惠,后续青东煤业下属煤矿或有望享受优惠税率,有助于公司盈利提升。公司煤化工板块产能扩张未来可期。预计2024-2026年公司归母净利润为57.09/62.84/74.45亿元,对应EPS分别为2.15/2.37/2.81元,对应2024年3月28日股价的PE分别为8/7/6倍,维持“推荐”评级。