贵州茅台价格管理能力突出,业绩增长工具充足。公司通过配额投放多元化、歧视性定价等手段确保价格体系稳定性。此外,公司业绩增长工具充足,预计2023-2025年有望实现营收1495.0/1719.3/1977.1亿元,同比+17.2%/+15.0%/+15.0%;预计归母净利润735.2/862.7/1001.9亿元,同比+17.2%/+17.3%/+16.1%,对应PE分别为29.1/24.8/21.3X,维持“买入”评级。