农产品板块日报

1 农产品板块日报 观点汇总 品种 观点 主要依据及波动区间 豆粕 高位整理 巴西产量炒作逐步进入尾声阶段，截止3月18日，巴西大豆收获和成熟作物占比达到80.1%。北京时间周五凌晨USDA将公布新年度美豆种植面积，在重要数据公布前，市场交投较为谨慎。国内市场3月大豆进口偏低，供应偏紧，大豆及豆粕呈现去库走势，且现货价格及基差将暂维持强势，但进入4月后，国内大豆市场供应将会大幅改善，因此豆粕追多看多操作谨慎对待。关注美农种植面积报告及季度库存数据。 菜粕 短线调整 水产消费淡季，整体趋势跟随豆粕为主。加籽预估同比种植面积下降利多短期市场人气。 棉花 弱势震荡 供给端持续宽裕，轧花厂报价仍坚挺，且不愿亏本销售，陈棉价格仍有优势。需求端，纺企按需补库棉花现货，销售基差变动不大；纯棉纱市场本周成交情况仍未见明显好转，市场交投依旧不佳；全棉坯布销售依旧清淡。整体来看，国内市场下游需求较弱，大多数企业的订单量将于3月底4月初见底，预计后市进入淡季后棉价重心还会进一步下移，短期延续弱势震荡格局。 玉米 震荡运行 供给端上，玉米产区气温持续回升，农户售粮进度相对较快，市场供给相对较为宽松，需求方面，贸易商补库意愿有所提高，叠加深加工企业收购积极性增强，市场需求有所提振，整体来看，市场供给和市场需求相对均衡，预计短期内玉米价格将震荡运行。 生猪 宽幅震荡运行 供给端上，当前标肥价差相对较大，养殖端企业存在压栏惜售情绪叠加二育补栏积极性走强，供给压力相对后移，需求方面，屠宰开工率仍保持在低位叠加白条走货较慢，冻品库存仍处在相对高位，整体来看，生猪供需呈现双弱局面，预计短期内生猪价格将宽幅震荡运行。 气候跟踪 截止3月14日美国CPC最新预测情况显示，4月至6月期间有83%的概率由厄尔尼诺转向中性，此外，全球气候有62%的概率在6月至8月发展为拉尼娜。 图1：2024年全年气候预测 1 2 2 中辉期货商品数据晨报 观点及策略 豆粕：高位整理3 菜粕：短线调整4 棉花：弱势震荡5 玉米：震荡运行6 生猪：宽幅震荡运行7 免责声明7 2 3 3 豆粕：高位整理 【品种观点】 国际市场方面，截至3月18日，巴西大豆收割率为61.9%，上周为55.8%，去年同期为62.5%。成熟作物占比18.2%，灌浆期作物占比达到15.8%。据mysteel数据统计，截至3月22日，111家油厂豆粕周度库存为42.22万吨，较上周减少11.3万吨，减幅21.11%，同比去年减少12.09万吨，减22.26%。 盘面上，豆粕09合约短线高位整理，市场静待美农北京时间周五凌晨的关键报告出炉。短线多空分水 岭3250元，3300元以上投机走势反弹对待，上档技术阻力3335元、3385元；若失守3330元则投机走 势有再度回撤寻求3260元方向短线技术支持的意图。 3 4 4 菜粕：短线调整 【品种观点】 国内冬季水产需求淡季。菜粕整体供需偏弱，以跟随豆粕趋势运行为主。现货市场方面，截至3月22日，沿海地区主要油厂菜籽库存37.1万吨，环比上周增加5.50万吨；菜粕库存3.4万 吨，环比上周减少0.20万吨；未执行合同为14.8万吨，环比上周增加0.50万吨。菜粕05合约短 线跟随豆粕市场回调。2670元以下投机走势为调整行情，下档技术支持2600元；若收复2670元则投机走势有暂止跌整理的意图。 4 5 5 棉花：弱势震荡 5 【品种观点】 棉花主力合约CF2405小幅度下跌，收15895元/吨，下跌0.31%。ICE美棉大跌2.61%至90.97美 分/磅。国内现货价格较昨日小幅上涨，均价16962.67元/吨，上涨0.28%。 国际方面，美国主产区多地或将遭遇恶劣天气，有碍户外作业；巴西新棉预售进度约60%，棉价环比上升；希腊1月棉花出口同环比均减。国内新疆皮棉累积加工量为557.26万吨，新疆地区公检量为556.09万吨，全国累计棉花公检量超560万吨，公路运量环比增加19.8%，运价持续下跌。供给端持续宽裕，轧花厂报价仍坚挺，且不愿亏本销售，陈棉价格仍有优势。需求端，纺企按需补库棉花现货，销售基差变动不大；纯棉纱市场本周成交情况仍未见明显好转，市场交投依旧不佳；全棉坯布销售依旧清淡。 整体来看，国内市场下游需求较弱，大多数企业的订单量将于3月底4月初见底，预计后市进入淡季后棉价重心还会进一步下移，短期延续弱势震荡格局。 玉米：震荡运行 【品种观点】 c2405玉米盘面上小幅下跌，收2384元，跌-0.04%，国内玉米现货最新报价小幅下跌，均价2406元/吨左右，供应方面，玉米产区气温持续回升，农户售粮进度相对较快，市场供给相对较为宽松，需求方面，贸易商补库意愿有所提高，叠加深加工企业收购积极性增强，市场需求有所提振，整体来看，市场供给和市场需求相对均衡，预计短期内玉米价格将震荡运行。 6 生猪：宽幅震荡运行 【品种观点】 lh2405生猪盘面上小幅下跌，收15355元，跌-1.35%，国内生猪现货最新报价小幅上涨，均价15310元/吨左右，供应方面，当前标肥价差相对较大，养殖端企业存在压栏惜售情绪叠加二育补栏积极性走强，供给压力相对后移，需求方面，屠宰开工率仍保持在低位叠加白条走货较慢，冻品库存仍处在相对高位，整体来看，生猪供需呈现双弱局面，预计短期内生猪价格将宽幅震荡运行。 7 免责声明 本报告由中辉期货研发中心编制 本报告所载的资料、工具及材料只提供给阁下作参考之用，不作为或被视为出售或购买期货品种的要约或发出的要约邀请。 本报告的信息均来源于公开资料，中辉期货对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所含的信息和建议不会发生任何变更。阁下首先应明确不能依赖本报告而取代个人的独�判断，其次期货投资风险应完全由实际操作者承担。除非法律或规则规定必须承担的责任外，中辉期货不对因使用本报告而引起的损失负任何责任。本报告仅反映编写分析员的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点不代表中辉期货的 �场。中辉期货可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。 本报告以往的表现不应作为日后表现的反映及担保。本报告所载的资料、意见及推测反映中辉期货于最初发表此报告日期当日的判断，可随时更改。本报告所指的期货品种的价格、价值及投资收入可能会波动。 中辉期货未参与报告所提及的投资品种的交易及投资，不存在与客户之间的利害冲突。 本报告的版权属中辉期货，除非另有说明，报告中使用材料的版权亦属中辉期货。未经中辉期货事先书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布，亦不得作为诉讼、仲裁、传媒及任何单位或个人引用之证明或依据，不得用于未经允许的其它任何用途。如引用、刊发，需注明出处为中辉期货有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。所有于本报告中使用的商标、服务标记及标识均为中辉期货有限公司的商标、服务标记及标识。 期货有风险，投资需谨慎！ 研究员 资格证号 咨询证号 贾晖F0232181Z0000183 郭金鑫F03124157 曹以康（实习） 中辉期货全国客服热线：400-006-6688 8