农产品板块日报

1 农产品板块日报 观点汇总 品种 观点 主要依据及波动区间 豆粕 短期下跌 巴西大豆1月开始进入成熟期，且种植天气暂无干旱困扰，阿根廷大豆种植顺利，优良率明显大幅好于去年同期水平，利空市场人气。国内现货端方面，港口及油厂大豆、豆粕库存环比增加，且高于过去两年同期水平，供应端较为稳定。关注11日巴西农业部本月的产量预期， 菜粕 短期下跌 加籽上市供应，加上国内天气转冷，水产养殖消费下降，导致菜粕供需整体偏弱，但由于豆菜价差高位持续运行，现货价差达到1000元/吨以上，菜粕替代消费预期增加。 棉花 短期偏强震荡 供给端依旧维持宽松，伴随出疆棉花增多与进口棉增加，一季度较难出现供应紧张的情况。需求端，广东佛山地区下游备货需求改善，局部行情持续；全棉坯布走货持续，市场成交略有好转。目前，需求端的阶段性回暖以及近期宏观政策的积极预期对盘面提供了一定的支撑，预计短期偏强震荡，中长期依旧看空，后续关注需求是否延续好转。 玉米 小幅下跌 供给端上，进口玉米陆续到港，市场供给相对宽松，需求端上，国内饲料企业库存相对偏低且深加工企业持续补库，市场需求有改善预期，但终端消费提振有限，市场供给相对强于市场需求，预计短期内玉米价格将小幅下跌。 生猪 小幅下跌 供给端上，养殖端出栏节奏保持稳定，市场供给相对宽松，需求端上，天气逐步转凉，消费旺季临近叠加腌腊需求增加，但市场需求提振有限，市场供给相对强于市场需求，预计短期内生猪价格将小幅下跌。 气候跟踪 截止11月9日美国CPC最新预测情况显示，厄尔尼诺预计将在北半球持续至春天，且 有62%的概率将持续至2024年4月至2024年6月。2024年1月至3月，预计北半球高于55%的概率会出现强厄尔尼诺天气。 图1：太平洋海面温度月度监测数据 1