农产品板块日报

1 农产品板块日报 观点汇总 品种 观点 主要依据及波动区间 豆粕 短期多头格局 巴西暴雨导致南部城市受灾，影响最为严重的是南马托格罗索州，根据CONAB数据，本年度该州大豆产量预计为2189万吨，占全国1.46亿吨大豆的15%，截止5月5日数据显示该州大豆收割进度为75%。此外，4月28日阿根廷大豆加工行业罢工后，5月9日将举行更大规模的罢工行为，对短期大豆及豆油豆粕出口供应存在干扰。在巴西产量影响数据尚未落地前预计豆粕暂维持偏强运行。关注5月10日、5月14日美国，巴西官方月度供需报告。豆粕09合约3350元以上短期多头格局占据主导，3450元以上投机走势偏多强势。 菜粕 短期多头格局 5-9月国内进口加拿大菜籽买船统计月均8条左右，进口菜籽供应宽松。加上新季菜籽供应上市，虽然国内菜籽质量产量预期并不乐观，但总供应由于进口维持充足状态。后市关注加籽和澳籽种植情况。菜粕09合约受豆粕带动近日上涨，短期偏多运行为主，短期多空分水岭2750元，2880元以上投机走势偏多强势。 棉花 震荡下行 供给端维持宽松，皮棉价格持稳，棉纱累库率逐渐回升，港口库存压力回落，商业库存持续去库中，补库需求尚存，基差也较为坚挺。需求端，下游纱厂（布厂）开机率持稳在80.3%（55.9%），环比上周下降0.9%（0.4%）。纺企的平均利润水平虽已恢复至水平线以上，但是山东、江浙等内地纱厂C40S及以下品级仍无盈利。据tteb资讯显示，今日棉花现货交投仍旧较好；纯棉纱市场走货一般，下游刚需采购为主；全棉坯布延续颓势，销售低迷，月内市场疲软或难改。整体来看，美棉基本面仍以支持其以偏空思路运行，短暂的技术性拉升并不能改变其丰产背景下的供需格局，短期宽幅震荡，高位点需珍惜。国内，15500的整数支持位被打破，美棉的超跌反弹并未能传导至国内市场，归根结底还是在于80美分位置下配额内的进口利润仍有很高性价比。但由于补库预期尚存、基差仍坚挺的情况，预计郑棉下探空间有限，短期预计宽幅震荡，中长期操作思路偏空，建议逢高做空。 玉米 震荡运行 供应方面，伴随雨水天气的逐步到来，玉米存储难度加大，玉米将陆续上市，市场供给相对宽松，需求方面，深加工企业和下游饲企采购仍有消费预期，市场需求有所提振，整体来看，市场供给和市场需求相对较为均衡，预计短期内玉米价格将震荡运行。 生猪 震荡运行 供应方面，天气逐步回暖，当前标肥价差有所收窄，二育入场的积极性相对有所下降，短期市场供给压力相对增大，需求方面，四季度为生猪传统消费旺季，市场需求将相对有所提振，为09合约的中长期上涨提供支撑，但短期终端需求仍较为乏力，整体来看，预计短期内09合约将震荡运行。 气候跟踪 截止4月11日美国CPC最新预测情况显示，4月至6月期间有85%的概率由厄尔尼诺 转向中性，此外，全球气候有60%的概率有可能在6月至8月进一步发展为拉尼娜。 1 2 2 中辉期货商品数据晨报 观点及策略 豆粕：短期多头格局3 菜粕：短期多头格局4 棉花：宽幅下行5 玉米：震荡运行6 生猪：震荡运行7 免责声明7 2 33 3 2024/5/10 豆粕：短期多头格局 【品种观点】 国际市场，CONAB公布最新周度数据显示，截至5月5日，巴西大豆收割率为94.3%，上周为90.5%，去年同期为95.4%。国内，据mysteel数据统计，截至5月3日，111家油厂大豆库存为419.01万吨，较上周增加63.93万吨，增幅18%，同比去年增加96.46万吨，增幅29.91%；豆粕周度库存为52.51万吨，较上周增加3.66万吨，增幅7.49%，同比去年增加23.42万吨，增幅80.51%。 巴西暴雨导致南部城市受灾，影响最为严重的是南马托格罗索州，根据CONAB数据，本年度该州大豆产量预计为2189万吨，占全国1.46亿吨大豆的15%，截止5月5日数据显示该州大豆收割进度为75%。此外，4月28日阿根廷大豆加工行业罢工后，5月9日将举行更大规模的罢工行为，对短期大豆及豆油豆粕出口供应存在干扰。在巴西产量影响数据尚未落地前预计豆粕暂维持偏强运行。关注5月10 日、5月14日美国，巴西官方月度供需报告。豆粕09合约3350元以上短期多头格局占据主导，3450元以上短线走势偏多强势。 3 4 4 菜粕：短期多头格局 【品种观点】 现货市场方面，截至5月3日，沿海地区主要油厂菜籽库存42.1万吨，环比上周增加7.50 万吨；菜粕库存2.79万吨，环比上周减少0.22万吨；未执行合同为17.84万吨，环比上周增加 0.89万吨。5-9月国内进口加拿大菜籽买船统计下来月均8条左右，进口菜籽供应宽松已成定局。加上新季菜籽供应上市，虽然国内菜籽质量产量预期并不乐观，但总供应由于进口维持充足状态。后市关注加籽和澳籽种植情况。菜粕09合约受豆粕带动近日收涨，短期偏多运行为主，短期多空分水岭2750元，2880元以上投机走势偏多强势。 4 5 5 棉花：震荡下行 5 【品种观点】 郑棉主力合约CF2409日内大幅度下跌，收15310元/吨，日内下跌15310%。ICE期棉主力合约大幅度下跌2.1%至78.38美分/磅。国内现货价格较昨日小幅上涨，均价16620元/吨，下跌0.44%。 国际方面，巴基斯坦棉市持续低迷，纺企采购意愿不强；美棉种植进度火热推进，中南、东南区域工作或受不良天气影响。国内，预计5月上旬气象条件对棉花生长有利，北疆局部地区的冰雹并未造成恶劣影响。供给端维持宽松，皮棉价格持稳，棉纱累库率逐渐回升，港口库存压力回落，商业库存持续去库中，补库需求尚存，基差也较为坚挺。需求端，下游纱厂（布厂）开机率持稳在80.3%（55.9%），环比上周下降0.9%（0.4%）。纺企的平均利润水平虽已恢复至水平线以上，但是山东、江浙等内地纱厂C40S及以下品级仍无盈利。据tteb资讯显示，今日棉花现货交投仍旧较好；纯棉纱市场走货一般，下游刚需采购为主；全棉坯布延续颓势，销售低迷，月内市场疲软或难改。 整体来看，美棉基本面仍以支持其以偏空思路运行，短暂的技术性拉升并不能改变其丰产背景下的供需格局，短期宽幅震荡，高位点需珍惜。国内，15500的整数支持位被打破，美棉的超跌反弹并未能传导至国内市场，归根结底还是在于80美分位置下配额内的进口利润仍有很高性价比。但由于补库预期尚存、基差仍坚挺的情况，预计郑棉下探空间有限，短期预计宽幅震荡，中长期操作思路偏空，建议逢高做空。 玉米：震荡运行 【品种观点】 c2407玉米盘面上小幅上涨，收2446元，涨0.00%，国内玉米现货最新报价小幅上涨，均价 2370元/吨左右，供应方面，伴随雨水天气的逐步到来，玉米存储难度加大，玉米将陆续上市，市场供给相对宽松，需求方面，深加工企业和下游饲企采购仍有消费预期，市场需求有所提振，整体来看，市场供给和市场需求相对较为均衡，预计短期内玉米价格将震荡运行。 6 生猪：震荡运行 【品种观点】 lh2409生猪盘面上震荡运行，收17770元，涨0.20%，国内生猪现货最新报价小幅下跌，均 价14930元/吨左右，供应方面，天气逐步回暖，当前标肥价差有所收窄，二育入场的积极性相对有所下降，短期市场供给压力相对增大，需求方面，四季度为生猪传统消费旺季，市场需求将相对有所提振，为09合约的中长期上涨提供支撑，但短期终端需求仍较为乏力，整体 来看，预计短期内09合约将震荡运行。 7 免责声明 本报告由中辉期货研发中心编制 本报告所载的资料、工具及材料只提供给阁下作参考之用，不作为或被视为出售或购买期货品种的要约或发出的要约邀请。 本报告的信息均来源于公开资料，中辉期货对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所含的信息和建议不会发生任何变更。阁下首先应明确不能依赖本报告而取代个人的独�判断，其次期货投资风险应完全由实际操作者承担。除非法律或规则规定必须承担的责任外，中辉期货不对因使用本报告而引起的损失负任何责任。本报告仅反映编写分析员的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点不代表中辉期货的 �场。中辉期货可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。 本报告以往的表现不应作为日后表现的反映及担保。本报告所载的资料、意见及推测反映中辉期货于最初发表此报告日期当日的判断，可随时更改。本报告所指的期货品种的价格、价值及投资收入可能会波动。 中辉期货未参与报告所提及的投资品种的交易及投资，不存在与客户之间的利害冲突。 本报告的版权属中辉期货，除非另有说明，报告中使用材料的版权亦属中辉期货。未经中辉期货事先书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布，亦不得作为诉讼、仲裁、传媒及任何单位或个人引用之证明或依据，不得用于未经允许的其它任何用途。如引用、刊发，需注明出处为中辉期货有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。所有于本报告中使用的商标、服务标记及标识均为中辉期货有限公司的商标、服务标记及标识。 期货有风险，投资需谨慎！ 研究员 资格证号 咨询证号 贾晖F0232181Z0000183 郭金鑫F03124157 曹以康（实习） 中辉期货全国客服热线：400-006-6688 8