天赐材料机构调研纪要

调研日期: 2024-03-26 广州天赐高新材料股份有限公司成立于2000年6月,是一家精细化工企业,主要从事锂离子电池材料、日化材料和特种化学品的研发、生产和销售。公司拥有多个科研中心和实验室,包括院士工作站、博士后科研工作站、广东省精细化工材料工程技术研发中心等,可以提供系统性解决方案,研发和生产具有国际竞争力的精细化学品。公司以绿色化学成就低碳美丽生活为使命,致力于成为国际化一流的绿色化学运营企业。 本次交流会议分为两个部分,第一部分是公司对2023年年度经营情况做简要介绍;第二部分为问答环节。 一、公司2023年年度经营情况介绍 根据公司2023年年度报告,2023年公司实现营业收入154.05亿元,归属于上市公司股东的净利润18.91亿元,同比下降66.92%,实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润18.23亿元,基本每股收益为0.99元/股。 今年以来,新能源汽车市场整体增速放缓,整个锂电池上下游产业链以消化库存为主,行业竞争持续加剧,行业整体盈利水平持续下探。在此背景下,公司持续深化“一体化”与“国际化”的战略布局,重点控制公司整体的资本支出,在行业供需错配的情况下,适当调整产能投放节奏,保持稳健的财务经营策略。 在主营业务上,公司仍然保持较好的产品竞争力,核心产品销量持续增长,其中电解液销量39.6万吨,同比增长约24%。但由于受到原材料价格波动、竞争加剧等多方面影响,2023年公司电解液产品价格及单位盈利有所下降。公司凭借完善的产业链一体化及横向协同的业务布局,克服了主要产品盈利下跌等困难,竞争优势仍然明显,并通过持续的一体化布局,深化成本优势,提升电解液市占率水平。 二、本次交流主要内容 1、公司磷酸铁业务的产能投放节奏?行业竞争情况? 公司的30万吨磷酸铁项目(一期)于22年10月份开始投料试生产,2023年受行业需求以及生产线调试周期影响,总体开工率处于较 低水平,目前二期项目处于安装及清洗阶段,公司会根据市场需求灵活调整投放节奏,随着一期产线的调试以及生产工艺改进的顺利进行,产能利用率已有所提升。 目前正极材料前驱体市场竞争激烈,出现成本与销售价格倒挂的情形,行业公司普遍处于不盈利状态。针对行业情况,公司今年将通过积极进行磷酸铁工艺技术的优化与调整,着力提高技术团队的工艺管理和产品开发能力,聚焦新型产品的研发等方式来提升产品竞争力及成本优势。 2、公司回收业务的布局进展? 答:公司回收业务主要分为电池破碎及湿法回收两个模块,目前主要围绕磷酸铁锂电池回收开展。公司今年的回收业务重点将在于解决磷 酸铁回收工艺以及电池渠道两个方面,前者通过解决回收技术及提升回收比例,深化一体化成本优势,后者通过与核心的下游客户进行绑定,取得回收电池原材料。 3、关于3月份公司3万吨液体六氟产线停产检修的考虑?公司怎么看待目前六氟磷酸锂的竞争格局? 答:该产线为正常的年度检修,是为保障液体六氟磷酸锂生产装置后续的正常运行和安全稳定生产。公司已做好相关产品的供应预案,本次检修不会对公司正常经营产生影响。 今年春节前受到产能过剩、行业淡季等影响,六氟磷酸锂价格持续下行,行业竞争加剧,行业普遍处于盈利水平较低的状态。随着春节后碳酸锂价格企稳,六氟磷酸锂价格也逐渐恢复,但短期内供需格局暂未出现转变,仍然处于产能过剩状态。对此,公司持续对原有工艺及产线做 检修升级,以期进一步降低成本铸造优势,同时推动含LIFSI在内的部分高附加值新型锂盐及添加剂的应用,提升毛利水平。 4、新型锂盐LIFSI的添加比例以及自供率情况如何? 答:公司持续推进LIFSI在磷酸铁锂电池上的运用,并持续为客户提供对应需求的电解液解决方案,2023年LIFSI在电解液中添加比例约1.8%,随着我们销售策略的调整,叠加今年磷酸铁锂配方以及快充的应用等影响,预计比例将会继续上升,同时公司2023年LIFSI的自供比例达93%以上,也构筑了坚实的产品成本优势。 5、公司海外的产能布局计划是否有变化? 答:海外项目推进及建设需要一定的时间周期,公司认为海外市场的增长以及市场开拓,对公司稳定及提升市场份额尤为重要,公司仍会坚定现有的出海计划,目前未考虑调整海外产能布局的计划。 6、北美项目建设的进展? 答:美国项目已与23年6月份购买土地,项目正处于前期工厂设计阶段及办理环评手续阶段。 7、粘结剂和结构胶的进展以及预期? 答:公司自有的粘结剂已有部分产品通过下游客户的验证形成订单,结构胶的部分主要以东莞腾威的产品体系为主,目前正在快速上量中; 公司计划在清远以及九江做相应产能的升级,随着公司现有客户体系的融合以及新产能的建设投放,未来将有望提升市场份额。 8、公司认为固态电解质的发展节奏如何? 答:公司认为固态电池技术需要相对比较长的时间进行技术迭代更新,从技术上来看固态及半固态电池仍然需要使用电解质,公司电解质研发和技术迭代能力是公司的核心竞争力之一,公司也将加大研发投入,始终保持着行业前沿技术的不断研究和开发。