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2023年年报点评：业绩稳步提升，端侧AI处理器即将推向市场

2024-03-27 方竞,宋晓东民生证券王擦

炬芯科技发布2023年年报，营收稳步增长，盈利能力显著改善，2023年毛利率为43.69%，同比提升4.45pct；4Q23毛利率为45.56%，连续四个季度毛利率环比提升，同比提升8.90pct，环比提升0.08pct。公司多款新品持续放量，智能手表市场表现亮眼，加快大客户导入节奏，带动业绩稳步上升。公司端侧AI处理器即将推向市场，推出三核异构AI SoC架构，端侧AI处理器潜力十足。我们预计公司24/25/26年公司归母净利润分别为0.97/1.28/1.70亿元，同比增长48.5%/32.9%/32.1%，对应现价PE为36/27/21倍。维持“推荐”评级。

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