交通运输行业周报：国务院再推新政加速国际航班恢复，民航局召开低空经济专题会议

国务院再推新政加速国际航班恢复，民航局召开低空经济专题会议 核心观点： 本周板块行情回顾：本周（3月18日-3月22日），SW一级行业中，交通运输行业累计涨跌幅为-0.53%，位列第18位；沪深300指数涨跌幅为-0.70%。 SW交通运输各个子板块累计涨跌幅分别为：航运（+2.02%）、公交（+1.65%）、公路货运（+0.31%）、高速公路（+0.02%）、铁路（-0.21%）、港口（-0.64%）、跨境物流（-0.81%）、快递（-1.44%）、航空机场（-2.04%）、仓储物流（-2.41%）。 交通运输 推荐维持评级 分析师 宁修齐 ：010-80927668 ：ningxiuqi_yj@chinastock.com.cn分析师登记编码：S0130522090001 相对沪深300表现图（2024-03-22） 本周航空机场行业基本面跟踪：根据航班管家平台数据，2024年第11周交通运输沪深300 （2024.3.11-3.17），全国民航共计执行客运航班量9.7万架次，日均13869架 次。其中，国内航班量为85052架次，周环比-0.11%，恢复至2019年的108.3%；国际及地区航班量为9848架次，周环比-0.61%，恢复至2019年的69.1%。 根据OAG数据，截至2024年3月18日，主要海外国家航班量较2019年恢复率：美国18%、德国82%、法国55%、英国110%、意大利128%、荷兰75%、日本65%、韩国81%、印尼54%、马来西亚75%、新加坡93%、泰国57%。 油价及汇率：截至2024年3月22日，布伦特油价报收84.83美元/桶，同比 +11.1%，较2019年+27%；人民币汇率报收7.1，同比+3.33%，较2019年+6.1%。 【本周重点事件】：1.国务院印发《扎实推进高水平对外开放更大力度吸引和利用外资行动方案》。2.民航局召开通用航空工作领导小组低空经济专题会议。3.小鹏国产飞行汽车X3-F型号合格证TC申请获民航局受理。 本周航运行业基本面跟踪：集运：截至2024年3月22日，SCFI指数报收1733点，周环比-2.28%，同比+90.74%；CCFI指数报收1245点，周环比-2.62%，同比+27.40%。分航线来看，CCFI美东报收1143点，周环比-2.01%，同比 +6.72%；CCFI美西报收1002点，周环比-3.81%，同比+41.24%；CCFI欧线报收1856点，周环比-1.61%，同比+49.89%；CCFI地中海报收2393点，周环比 -3.13%，同比+36.28%。 油运：截至2024年3月22日，BDTI指数报收1161点，周环比-3.41%，同比 -29.55%；BCTI指数报收1233点，周环比+0.33%，同比+11.18%。 干散货运：截至2024年3月22日，BDI指数报收2196点，周环比-7.50%，同比+50.82%；分船型来看，BPI指数报收2165点，周环比-3.09%，同比 +34.81%；BCI指数报收3482点，周环比-13.36%，同比+98.74%；BSI指数报收1383点，周环比+4.30%，同比+3.44%。 【本周重点事件】：1.MSC收购法国货代公司Clasquin。2.中远海控开辟美东 -南美西NEWS航线。3.广州港与广汽国际签署战略合作协议。 投资建议：推荐中国国航（601111.SH）、南方航空（600029.SH）、春秋航空 （601021.SH）、吉祥航空（603885.SH）、白云机场（600004.SH）。建议关注中远海能（600026.SH）、招商轮船（601872.SH）、招商南油（601975.SH）等。 风险提示：国际航线恢复及开辟不及预期的风险、原油价格大幅上涨的风险、人民币汇率波动的风险；地缘冲突升级的风险、宏观经济大幅下滑导致全球需求不及预期的风险、船东大规模造船导致运力供给超预期增加的风险。 -3.00% -13.00% -23.00% 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 相关研究 【银河交通】2024年度策略报告_《航空机场板块底部迎来拐点，未来景气上行趋势明确》 【银河交通】行业周报20240310_《中国对瑞士等6国试行免签政策，C919执飞第3条定期商业航线上海-西安》 行业周报●交通运输行业 2024年3月24日 www.chinastock.com.cn证券研究报告请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明 目录 一、本周交通运输行业行情回顾3 二、本周行业基本面情况跟踪更新4 （一）航空机场行业4 （二）航运行业8 三、投资建议11 四、风险提示11 一、本周交通运输行业行情回顾 本周（3月18日-3月22日），31个SW一级行业中，交通运输行业累计涨跌幅为-0.53%，位列第 18位；沪深300指数涨跌幅为-0.70%。 图1：SW一级行业本周（3月18日-3月22日）累计涨跌幅 -0.53%-0.70% 12.0% 10.0% 8.0% 6.0% 4.0% 2.0% 0.0% -2.0% 传媒农林牧渔 综合计算机社会服务 通信电子 国防军工 汽车轻工制造 煤炭建筑装饰 银行公用事业商贸零售机械设备基础化工交通运输石油石化沪深300食品饮料电力设备 环保纺织服饰美容护理 钢铁房地产非银金融家用电器有色金属医药生物建筑材料 -4.0% 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 本周（3月18日-3月22日），SW交通运输各个子板块累计涨跌幅分别为：航运（+2.02%）、公交 （+1.65%）、公路货运（+0.31%）、高速公路（+0.02%）、铁路（-0.21%）、港口（-0.64%）、跨境物流（-0.81%）、快递（-1.44%）、航空机场（-2.04%）、仓储物流（-2.41%）。 图2：SW交通运输各子板块本周（3月18日-3月22日）累计涨跌幅 2.02% 1.65% 0.31% 0.02% -0.21%-0.22% -0.53%-0.64%-0.70% -0.79% -0.81% -1.44% -2.04% -2.41% 2.5% 2.0% 1.5% 1.0% 0.5% 0.0% -0.5% -1.0% -1.5% -2.0% -2.5% -3.0% 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 本周（3月18日-3月22日），交通运输行业涨幅前10的个股分别为：中远海能（600026.SH） +13.45%、畅联股份（603648.SH）+11.26%、海晨股份（300873.SZ）+10.33%、盛航股份（001205.SZ） +9.65%、ST天顺（002800.SZ）+7.57%、原尚股份（603813.SH）+6.96%、华鹏飞（300350.SZ）+6.68%、 招商南油（601975.SH）+5.73%、广深铁路（601333.SH）+5.59%、重庆路桥（600106.SH）5.49%。 本周（3月18日-3月22日），交通运输行业跌幅前10的个股分别为：华光源海（872351.BJ）-6.68%、密尔克卫（603713.SH）-5.44%、城发环境（000885.SZ）-5.37%、吉祥航空（603885.SH）-4.87%、建发股份（600153.SH）-3.54%、四川成渝（601107.SH）-3.25%、中远海特（600428.SH）-3.24%、国航远洋（833171.BJ）-3.19%、华贸物流（603128.SH）-2.97%、中远海发（601866.SH）-2.94%。 13.4% 11.3% 10.3% 9.7% 7.6% 7.0% 6.7% 5.7% 5.6% 5.5% 图3：本周（3月18日-3月22日）交通运输行业涨幅排名前10个股图4：本周（3月18日-3月22日）交通运输行业跌幅排名前10个股 中远海能畅联股份海晨股份盛航股份ST天顺原尚股份华鹏飞招商南油广深铁路重庆路桥 0%2%4%6%8%10% 12%14%16% 华光源海密尔克卫城发环境吉祥航空建发股份四川成渝中远海特国航远洋华贸物流中远海发 -6.7% -5.4% -5.4% -4.9% -3.5% -3.3% -3.2% -3.2% -3.0% -2.9% -8%-7% -6% -5%-4%-3%-2%-1%0% 资料来源：Wind，中国银河证券研究院资料来源：Wind，中国银河证券研究院 二、本周行业基本面情况跟踪更新 （一）航空机场行业 1、航空机场行业数据跟踪 行业层面来看，根据航班管家平台数据，2024年第11周（2024.3.11-3.17），全国民航共计执行客运航班量9.7万架次，日均13869架次。其中，本周国内航班量为85052架次，周环比-0.11%，恢复至2019年同期的108.3%；本周国际及地区航班量为9848架次，周环比-0.61%，恢复至2019年同期的 69.1%。 图5：2023.1.1-2024.3.17全民航国内航班量及恢复率（单位：架次/周）图6：2023.1.1-2024.3.17全民航国际航班量及恢复率（单位：架次/周） 国内航班量较2019年恢复率国际及地区航班量较2019年恢复率 120000 100000 80000 60000 40000 20000 0 140.00% 120.00% 100.00% 80.00% 60.00% 40.00% 20.00% 2023/1/8 2023/1/29 2023/2/19 2023/3/12 2023/4/2 2023/4/23 2023/5/14 2023/6/4 2023/6/25 2023/7/16 2023/8/6 2023/8/27 2023/9/17 2023/10/8 2023/10/29 2023/11/19 2023/12/10 2023/12/31 2024/1/21 2024/2/11 2024/3/3 0.00% 12000 10000 8000 6000 4000 2000 0 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 2023/1/8 2023/1/29 2023/2/19 2023/3/12 2023/4/2 2023/4/23 2023/5/14 2023/6/4 2023/6/25 2023/7/16 2023/8/6 2023/8/27 2023/9/17 2023/10/8 2023/10/29 2023/11/19 2023/12/10 2023/12/31 2024/1/21 2024/2/11 2024/3/3 0% 资料来源：航班管家，中国银河证券研究院资料来源：航班管家，中国银河证券研究院 公司层面来看，根据航班管家平台数据，2024年第11周（2024.3.11-3.17），我国主要上市航司中，国航、南航、东航、吉祥、春秋、华夏的周航班量分别为11100架次、14981架次、14466架次、2394架次、3199架次、2117架次，分别恢复至2019年同期的123.57%、106.92%、100.40%、111.09%、 129.67%、111.19%；本周飞机总日利用率分别为8.01小时、7.30小时、7.13小时、8.24小时、8.35小时、5.65小时。 图7：2023.1.1-2024.3.17中国国航执飞航班量及恢复率（单位：架次/周）图8：2023.1.1-2024.3.17中国国航飞机日利用率（单位：小时/日） 14000 12000 10000 8000 6000 4000 2000 0 CA执飞航班恢复率 140.00% 120.00% 100.00% 80.00% 60.00% 40.00% 20.00% 2023/1/7 2023/1/28 2023/2/18 2023/3/11 2