南芯科技机构调研纪要

南芯科技机构调研报告 调研日期:2024-03-22 上海南芯半导体科技股份有限公司是一家专注于电源及电池管理领域的国内领先芯片设计企业。公司拥有多个产品线，包括Chargepump、DC/DC、AC/DC、有线充电、无线充电、快充协议、锂电保护等。南芯能够提供从AC到电池的端到端有线、无线完整快充解决方案，并覆盖10W到240W整个功率等级范围。公司电荷泵系列快充产品打破国外垄断，已进入多家知名手机、平板电脑品牌，并完成直接供应商体系认证；DC/DC、有线充电、无线充电以及嵌入式协议类产品在消费、泛工业等市场被广泛采用；多款产品通过AEC-Q100车规质量认证并在不同车型中实现前装量产。南芯拥有强大的研发团队、独立的品质管控团队、以及贴近客户的销售和支持团队，为高质量的产品开发设计保驾护航。同时，南芯受到上下游产业链与资本的广泛认可与支持，获得上海集成电路产业基金、中芯聚源、红杉资本、OPPO、小米、vivo等的资本加持，助力公司驶向发展快车道。南芯秉承“时间优先 ，性能优先”的产品理念，坚持“开拓进取，不断创新”的公司文化，为客户提供高性能、高品质与高经济效益的系统解决方案，致力于成为全球领先的模拟与嵌入式芯片企业。 2024-03-26 董事长、总经理阮晨杰,战略副总裁、董秘梁映珍,财务负责人赵熹 2024-03-222024-03-22 电话会议南芯会议室 中信证券 证券公司 - 财通证券 证券公司 - 尚诚资管 - - 宁泉资产 资产管理公司 - 广发证券 证券公司 - 民生证券 证券公司 - 花旗环球金融亚洲有限公司 证券公司 - 华泰保兴基金 基金管理公司 - 山西证券 证券公司 - 上海森锦投资 投资公司 - 海通证券 证券公司 - 立格资本投资 - - 国信证券 证券公司 - 西南证券 证券公司 - 国金证券 证券公司 - 招商证券 证券公司 - 惠通基金 基金管理公司 - 太平基金 基金管理公司 - 国海证券 证券公司 - 固禾基金 - - 长城财富保险资管 保险资产管理公司 - 上海钦沐资管 资产管理公司 - 德邦证券 证券公司 - 盛钧私募基金 - - 首创证券 证券公司 - 江亿资本 资产管理公司 - 华泰证券 证券公司 - 华福证券 证券公司 - 瀚川投资管理(珠海) 投资公司 - 招商信诺资产 资产管理公司 - 聆泽基金 - - 长江证券 证券公司 - 鑫宇投资 - - 非然奇点投资 投资公司 - 正圆基金 - - 北京橡果资产 资产管理公司 - 上海摩旗投资 投资公司 - 玄元私募基金 - - 华金证券 证券公司 - 中金公司 证券公司 - 杭州弈宸私募基金 基金管理公司 - 兴业证券 证券公司 - 长城证券 证券公司 - 中信建投证券 证券公司 - 中邮证券 证券公司 - 国泰基金 基金管理公司 - 上海申银万国证券 证券公司 - 深圳前海旭鑫资产 资产管理公司 - 大家资管 其它 - 华西证券 证券公司 - 上海喜世润投资 投资公司 - 国融基金 基金管理公司 - 鸿运私募基金 - - 西部证券 证券公司 - 深圳丞毅投资 投资公司 - 中芯聚源 投资公司 - 中国人寿资产 保险资产管理公司 - 农银人寿保险 寿险公司 - 上海砥俊资管 资产管理公司 - 上海东方证券资产 资产管理公司 - 北京富智阳光投资 投资公司 - 嘉实基金 基金管理公司 - 信达证券 证券公司 - 华安财保 保险资产管理公司 - 西藏源乘投资 基金管理公司 - 上海元昊投资 投资公司 - 东兴基金 基金管理公司 - 上海迎水投资ArohiAssetManagementPteLtd. 投资公司其它 -- 东方财富证券 证券公司 - 开源证券 证券公司 - 博裕资本投资 - - 兴业基金 基金管理公司 - 兴业银行 股份制商业银行 - 汇泉基金 基金管理公司 - 瑞银证券 证券公司 - 上海雷钧私募基金 基金管理公司 - 中泰证券 证券公司 - 上海博笃投资 投资公司 - 红杉资本 产业基金 - 仁桥(北京)资产 资产管理公司 - 西藏合众易晟投资 投资公司 - 上海景领投资 投资公司 - 中国人保资产 保险资产管理公司 - 中邮创业基金管理 基金管理公司 - 中欧基金 基金管理公司 - 大成基金 基金管理公司 - 上海君和立成投资 投资公司 - 华安证券 证券公司 - 摩根大通证券 证券公司 - 华富基金 基金管理公司 - 博时基金 基金管理公司 - 中域投资 投资公司 - 盘京投资 投资公司 - 华宝基金 基金管理公司 - 广发资管 资产管理公司 - 一、公司2023年经营业绩简单介绍2023年,公司实现营业收入17.80亿元,同比增长36.87%;实现净利润2.61亿元,扣除股权支付费用,公司23年实现净利润3.33亿元;2023年公司整体毛利率42.30%,与前两年相比维持稳定。2023年公司继续加大研发投入,研发投入为2.93亿元,同比去年增长57.02%;2023年研发投入占营收比例为16.43% 。截止2023年末,公司员工总数为578人,其中研发人员数量为378,占公司整体员工比例为65.4%;研发人员数量较去年同期增长32.17%。截至2023年末,公司累计获得发明专利89项。 2023年公司进一步丰富下游应用领域,完成各应用场景的端到端产品布局,进一步增强公司整体的产品创新竞争力。展望2024年,公司会持续做好经营管理工作,助力公司稳健可持续的发展。 二、交流的的主要问题 问题一:公司对今年上半年行业景气度的展望? 答:公司认为今年上半年有望维持之前的景气度,对上半年市场整体保持谨慎乐观。 问题二:公司对目前库存的看法? 答:公司目前库存整体处于健康水平,23年末存货金额增加主要是公司为了应对新增订单积极备货导致的。 问题三:公司24年研发投入的情况? 答:公司会根据业务的增长需要持续进行研发投入,预计24年整体研发费用率会维持前两年的水平。问题四:请问公司23年底客户结构有无重大变化? 答:公司终端客户整体保持稳定,暂无较大变化。 问题五:公司24年在移动设备领域的展望? 答:公司将进一步完善在移动设备整体充电链路的产品布局,目前已经实现有线充电、无线充电、屏驱动芯片和锂电保护芯片等充电链路全产品覆盖。2024年公司有线充电芯片有望维持行业领先优势,并持续实现稳健增长;公司将丰富无线充电芯片、屏驱动芯片和锂电保护芯片的产 品品类,今年这些业务预计将实现较快增速。 问题六:公司在汽车电子领域的进展? 答:公司从车载无线有线充切入汽车头部厂商,并在汽车仪表、智能座舱等重点领域开展产品布局规划。 公司在汽车电子投入众多,并取得较多研发成果,23年公司推出多款车规级新产品,例如HSD芯片、e-fuse芯片、高性能DCDC芯片等,均已进入客户送样环节,2023年公司汽车电子收入增速接近翻番,预计24年汽车电子业务仍将维持较快的成长速度。 问题七:如何看待公司适配器业务的发展? 公司在适配器电源管理芯片领域处于国内领先地位,2023年公司推出业内首家原副边全集成方案POWERQUARK？系列,同时产品成功导入国内各大手机终端厂商的inbox中。2023年公司适配器电源管理芯片实现营收1.64亿元,较去年同期增长88.47%。公司认为适配器小型化已经进入快速增长期,伴 随公司产品在适配器领域的领先地位,该领域的营收有望持续快速增长。问题八:公司对于海外市场有何规划吗? 答:公司正在积极布局海外市场,预计未来会有进一步突破。 问题九:公司的长期发展规划? 答:公司专注于应用场景,构建完整的端到端充电链路产品生态。未来公司将在移动通讯、汽车电子、适配器、通用消费等领域持续丰富产品矩阵,进一步提高产品竞争力,致力于成为国内领先的模拟和嵌入式全领域发展平台型公司,成长为一家穿越周期的企业。