南芯科技机构调研纪要

南芯科技机构调研报告 调研日期:2023-09-26 上海南芯半导体科技股份有限公司是一家专注于电源及电池管理领域的国内领先芯片设计企业。公司拥有多个产品线，包括Chargepump、DC/DC、AC/DC、有线充电、无线充电、快充协议、锂电保护等。南芯能够提供从AC到电池的端到端有线、无线完整快充解决方案，并覆盖10W到240W整个功率等级范围。公司电荷泵系列快充产品打破国外垄断，已进入多家知名手机、平板电脑品牌，并完成直接供应商体系认证；DC/DC、有线充电、无线充电以及嵌入式协议类产品在消费、泛工业等市场被广泛采用；多款产品通过AEC-Q100车规质量认证并在不同车型中实现前装量产。南芯拥有强大的研发团队、独立的品质管控团队、以及贴近客户的销售和支持团队，为高质量的产品开发设计保驾护航。同时，南芯受到上下游产业链与资本的广泛认可与支持，获得上海集成电路产业基金、中芯聚源、红杉资本、OPPO、小米、vivo等的资本加持，助力公司驶向发展快车道。南芯秉承“时间优先 ，性能优先”的产品理念，坚持“开拓进取，不断创新”的公司文化，为客户提供高性能、高品质与高经济效益的系统解决方案，致力于成为全球领先的模拟与嵌入式芯片企业。 2023-09-28 董事会秘书梁映珍 2023-09-262023-09-26 分析师会议南芯会议室 长城证券 证券公司 - 朱雀基金 基金管理公司 - 招商诺信资管 - - 长安基金 基金管理公司 - 富安达基金 基金管理公司 - 长江证券 证券公司 - 中邮证券 证券公司 - 国信证券 证券公司 - 华金证券 证券公司 - 国泰君安资管 资产管理公司 - 恒越基金 基金管理公司 - 重阳投资 投资公司 - 施罗德投资 投资公司 - 问题一:公司对今年下半年经营情况的展望? 答:尽管整体半导体行业面临一定的压力,但公司围绕应用场景不断拓宽产品布局,持续推出有市场竞争力的产品,在手订单饱满,对今年下半年处于谨慎乐观的态度。 问题二:公司今年整体业绩表现较为稳健,请问主要是哪些产品线带动的? 答:公司今年各条产品线第二季度环比都实现了增长,从而带动整体业绩的提升。问题三:公司电荷泵产品线占整体营收的比例? 答:目前公司电荷泵产品线营收占比和去年相比变化不大,约占公司整体营收的七成。问题四:手机快充市场的成长空间? 答:①目前全球智能手机的快充渗透率还有持续提升的空间,会带动电荷泵使用量进一步提升;②未来手机整体的充电功率有进一步提升的空间,将提高电荷泵的单机价值量。 问题五:公司电荷泵如何保持领先优势? 答:①公司在电荷泵领域持续进行研发投入,目前公司电荷泵产品架构齐全,覆盖25~300W的功率范围。在80W以上的超高功率段, 公司产品处于业内领先水平;在其他高功率段,公司持续提高产品集成度和产品性能。②公司在电荷泵领域多年积累,拥有特色的自有工艺 ,同时从产品设计角度考虑成本优化,使公司在产品的成本控制和质量控制方面具有较强竞争力。③公司和国内主流手机厂商都建立了良好的合作关系,有助于后续产品的推广导入。 问题六:公司推出了高集成度的ACDC产品,请问该产品的目前的进展? 答:公司在今年上半年推出了该款产品,其集成了原边、副边、协议、隔离等技术,全整合方案对设计公司的研发实力提出一定的要求,该产品市场认可度较高。预计公司今年在充电头领域的芯片销售额将实现相当比例的增长。 问题七:公司还有哪些电荷泵之外的业务增长点? 答:①智能手机领域,除电荷泵产品,公司今年还新导入了多条产品线,其中Charger、锂电保护产品、AmoledPMIC产品等都已经实现量产, 另有多款产品处在测试阶段,预计明年有机会放量。②汽车电子领域,公司重点投入,多款产品研发项目正在按期推进,未来有望推动公司业绩实现新的增长。③工业控制等领域,公司也进行了系统性的布局,预计明年有相关产品可以实现研发端量产。 问题八:公司在汽车电子领域未来的布局方向? 答:公司从车载无线有线充切入汽车头部厂商,并在汽车仪表、智能座舱等重点领域开展产品布局规划。公司在汽车电子领域投入众多研发力量,并在今年上半年取得较多研发成果:公司USB及无线充电方案在客户端实现大规模量产;高性能DC-DC电源芯片、高边开关等新产品在客户端实现规模送样,部分客户已经进入项目定点设计阶段。 问题九:公司全年的毛利率水平? 答:公司今年毛利率水平预计会维持稳定。问题十:公司未来会进一步开拓海外市场吗? 答:公司会积极布局,寻求未来海外客户的进一步开拓。