碳酸锂专家交流会议纪要-20240325

一、综述 1.碳酸锂市场供需与价格剖析 自2021年至2023年，市场价格波动使市场深刻认识到锂资源的重要性及潜在利润，众多新入行企业积极探寻和加大对矿产资源的投入。虽然市场价格曾在高位驱使大量资本进入锂行业，一度造成供应过剩局面，即使去年价格出现回调，但鉴于行业内的资金密集度以及已投项目的延续性，供过于求的现象依然存在。据董总预测，短期内(至四月底五月初)，碳酸锂价格将保持良好稳定性，下跌可能性较小；然而，5月至6月间价格走势值得关注，有较大可能出现下滑。 2.碳酸锂市场价格稳定与高库存现状 当前锂企业库存居高不下，但由于过去高价时期的市场心理影响，企业普遍不愿采取降价方式清理库存，而是倾向于维护价格稳定。短期内，智利预计将新增约1万至2万吨的锂资源供应，而江西云母提锂由于受到环保督察影响，其单月产量或有所减少。此外，尽管江西云母提锂企业在环保压力下，云母渣处理成本增加成为风险点，但在短期内，云母渣大概率不会被列为危险废物，从而避免对整个产业和地方经济造成重大不利影响。 3.碳酸锂供需与成本考量 矿业企业因预期下半年可能出现的价格压力而积累库存，但也因此承担着库存价值缩水的风险。尽管企业存货水平较高，却并未见明显的降价促销行为，主要原因在于成本支撑和前期高价阶段积攒的产量。供给方成本各异，当市场价格跌破成本线时，相关企业将主动减产以保护自身利益，如非洲等地的锂矿产成本高昂，未必形成有效的市场供给。成本控制是企业坚守价格底线的关键所在，上游企业可能采取的主动减产行动，可能导致实际有效供给小于预期，从而制约价格过度下跌。 4.碳酸锂成本与技术评价 预计2023年全球锂需求将达到90-100万吨，其中锂电池消耗占比约85%，增速预计在15-20%左右，下半年价格或将与2022年第四季度持平，大致在每吨8-9万元人民币。江西金德锂采用的低温硫酸法云母提锂技术在经济性上存在疑问，因其提锂效率较低且成本偏高，加之目前实际生产和宣称产能存在混淆，只有当产量达到设计产能80%以上时才能称作真正的大规模生产能力 5.全球碳酸锂成本比较 全球各地锂矿开采成本差异显著，例如南美盐湖提锂成本大致在人民币25，000至30，000元/吨，国内锂辉石矿成本在15，000至18，000元/吨，部分成本较高的矿产甚至超过十万元。非洲尚未开采的锂矿成本预估为10万至11万元。对比之下，我国锂矿全成本在每吨2500至3000元，经加工成碳酸锂后成本约两万余元，明显低于国际市场价。以锂辉石转为碳酸锂为例，转化比率为8.6吨锂辉石生产1吨碳酸锂,成本大约在25,000元左右,加工成本不超过25,000元。 6.全球碳酸锂成本趋势探索 澳洲碳酸锂生产成本方面，泰利森的成本约为50，000美元/吨，新开发项目初始阶段成本可能在七八千美元/吨，但随着项目成熟后，成本有望降低至300至700美元/吨。关于国内碳酸锂供给预测，新增项目将成为主导，已知矿产按照勘探时预计使用寿命估算，而非济薪发现的噪音可能存在变数。储能市场虽增长迅速但基数尚小，预计2026年至2027年间，随着电池回收量的增多，回收市场规模占比将提高，不过当前回收成本仍然较 高。 二、Q&A Q：能否请您针对当前碳酸锂市场的状况做个解读?A：当前碳酸锂现货市场的运行态势基本符合历史周期性规律。根据我积累的30年行业经验，通常情况下，春节过后，即三四月份，碳酸锂现货市场价格会出现季节性上涨，随后在五月回落，近年来皆遵循此规律。一季度与四季度，碳酸锂市场表现往往较为活跃，这是行业内公认的现象。然而，随着期货市场的介入，尤其是其反向操作策略，现货市场价格走势的预见性有所降低。目前，虽然碳酸锂期货交易规模相对较小，因此其对现货市场的影响还相对有限，但若期货交易量显著增长，其影响力不容忽视。总体来说，鉴于今年市场供应过剩以及大量资本涌入，我个人对碳酸锂市场的前景持谨慎态度，预计短期内价格虽高位企稳，但在四月底至五月初这段时间内大幅下降的可能性不大。 Q：您预测短期内碳酸锂价格将是窄幅波动还是出现较大调整?A：短期内，我认为碳酸锂价格保持稳定的可能性较大，在接下来的一个多月，特别是在四月底五月初前，价格下行的压力相对较小。 Q：目前锂企业库存情况如何?它们对价格有何预期?A：当前许多锂企业的库存水平偏高，但由于近年锂价持续上涨，企业从心理层面并不期待价格大幅度下滑，反而寄希望于价格能够维持或小幅上涨。尽管库存压力存在，企业并未采取大规模降价手段来消化库存，而是普遍依据市场走势调整策略，避免了刻意降价清仓的行为。 Q：智利锂产量的变化短期内对市场有何影响?江西环保问题现状如何?A：智利锂产量的增长已被市场逐步吸收并适应，短期内对国内市场的影响有限。至于江西地区，严格的环保督查自去年四季度起导致多数锂企业出现了减产甚至停产的情况，但这主要造成了市场情绪的波动，实际减少的锂供应量相对有限。预计在环保督查结束后，江西省内的锂企业将会陆 续恢复生产，目前阶段则是按照政府要求暂时停工。至三月份，云母提锂产量尚未完全恢复。 Q：江西云母提锂产量的具体数字是多少?受环保影响后将如何恢复正常?A：江西云母提锂正常的月产量大致在8000至9000吨区间。当下，由于环保因素，该地区的锂产量尚未完全恢复。一旦恢复生产，考虑到环保政策的实施，具体的产能恢复程度尚无法准确预估。此外，若云母渣被列为危险废物，可能导致每吨碳酸锂成本增加约12000至15000元人民币，这对成本影响巨大。 Q：江西环保问题的核心症结是什么?政府和企业对云母渣处理的态度如何? A：江西云母提锂面临的环保核心问题是云母渣的妥善处置。地方层面倾向于不将其定义为危险废物，以避免增加处理成本并对本地产业造成负面影响；而国家环保部门出于环保要求考虑，则倾向于将其归类为危废。政府与企业在这一问题上正在进行博弈。现阶段，锂行业普遍认为，短时间内云母渣不太可能被正式定性为危险废物。 Q：关于矿企的库存管理策略，您有何见解?A：矿企当前持有的库存量相对较高，这意味着他们面临着库存价值缩水的风险。不同于以往库存过高时选择降价出售的做法，目前很多矿企更倾向于持续积累库存而非急于销售。这背后的原因主要有两点：一是当前市场供应过剩，仅靠降价难以有效刺激需求；二是成本控制考量，许多矿企不愿通过降价销售来压缩利润空间，尤其是那些没有自有矿山的企业，为了确保盈利，必须严格控制成本。 Q：即使矿企持有库存，当市场价格下跌时，他们难道不会面临风险吗? A：确实如此，传统的应对库存过剩的方式通常是降价销售。但现在许多企业选择在库存积压时采取减产措施，这也体现了其对成本控制的重视。特别是在近几年的行情下，部分企业前几年所获利润很可能在去年因市场环境变化而亏损殆尽，这种情况在新进入市场的企业中尤为突出。面对价格下跌风险，企业更愿意通过调整生产节奏而非一味降价来规避损失。 Q：矿企采取主动减产措施后，会对产品价格造成什么影响?A：矿企主动减产行为理论上可能通过调整供需结构来影响产品价格，但现实中这种影响并非绝对直接。不同矿企间的成本差异很大。举例来说，在市场价格跌至11万元/吨以下时，依赖云母提锂的企业往往陷入亏损状态；然而，拥有低成本锂辉石资源或自备矿山的企业，则仍能维持较高的利润水平。故即便部分矿企减产，未必能够实质性地颠覆供求平衡，除非减产的是大量低成本产能。 Q：全球不同地区的矿企在全球碳酸锂产业链中各占据什么地位?A：按照我的市场观察，南美地区凭借最低的开采成本占据了约30%的市场份额，而黏土矿物类资源占比约为40%。国内外盐湖提锂企业的成本相对较低，两者各自市场份额均接近10%。李辉石矿因其成本稍低的优势，占据约15%市场份额，而成本最高的云母提锂目前市场份额也在15%上下。 Q：未来一两年新增产能主要来自哪类矿企?A：未来两三年内的产能增量主要预计将源自锂辉石矿企业，尤其是在澳洲和非洲地区，尽管非洲矿企的成本较高，需要特定的市场环境才能有效供应。例如，它们的成本与国内高效云母提锂企业的成本相近。若市场价格持续低迷，云母提锂的产能扩充有限，而锂辉石矿企很可能成为未来两年增量的主要来源。 Q：碳酸锂生产的平均成本大致在什么区间?A：碳酸锂生产初期的成本大约在10-11万人民币每吨，但在产能爬升至稳定阶段后，成熟期的成本可下降至7-8万人民币每吨。当产量释放达到设计产能的80%左右时，可视为产能得到了充分利用。 Q：江西金德锂采用的低温硫酸法提锂工艺是否具有可行性?A：低温硫酸法提锂技术的提取效率仅为40%，且成本高昂，不具备明显的产业化优势。加之云母尾矿处理带来的环保挑战及实际操作中的安全隐患，此技术目前在工业化应用中未能得到广泛的推广。 Q：当前的供给条件下，锂的需求量及其市场潜力多大? A：预计2023年全球对碳酸锂的实际需求将达到90至100万吨，其中锂电池领域占总需求的85%，相较于上年度增长率预计在15%-20%左右。然而，今年电池特别是储能电站的发展并未达到预期目标，对需求侧产生了相应影响。 Q：今年下半年碳酸锂的价格趋势预测如何?A：若今年市场需求维持平稳，且储能领域未出现明显增长，下半年碳酸锂的价格可能与去年第四季度相似，徘徊在8至9万人民币每吨。 Q：对于2024年至2025年的锂市场前景有什么展望? A：预计2024年至2025年期间锂市场或将面临一定困境，但一旦国家正式出台储能电站的相关标准，这一领域有望迅速复苏并带动增长。当前市场正经历阶段性低位调整，过去三、四万人民币每吨的价格难以重现，原因在于成本上升以及通胀压力的影响。 Q：能否简要分析一下全球各地如南美、澳洲、美国、非洲等区域的碳酸锂开采成本差异? A：南美盐湖开采碳酸锂的成本大约在25000至3万人民币之间；国内原矿成本一般在35000至4万人民币，通常取4万作为参考值；而某些如泰迪森的开采成本则在48000至5万人民币。老一代李辉石矿体的开采成本约为6万至7万人民币(基于品位在0.50至0.60以上)，品位下降至0.3至0.4 时，成本攀升至8万至9万人民币，品位低于0.3时成本将进一步增加，例如新开发的品位在0.2至0.3的矿山，成本至少会在11至12万人民币，甚至更高。非洲未充分开发的锂矿成本初步估计在10至11万人民币，但随着产能提升，成本可能降低至8万人民币左右。 Q：对比国内与澳洲的碳酸锂开采成本，二者差距是否显著?A：实际上，国内碳酸锂的开采成本可能略低。在国内，假设品位为5.5吨的情况下，综合成本大约在2500至3000元人民币之间，还需考虑政府分成比例，通常占20%至25%。换言之，在5.5品位下，每吨锂原矿的实际成本约为1500至1800元。再结合生产碳酸锂所需的成本，总体成本不超过5万人民币。 Q：若将开采成本计入碳酸锂的生产总成本中，会是什么情况? A：以5.5吨锂灰石生产一吨碳酸锂为例，假设原材料成本3000元加上加工成本，总成本不高于5万人民币。对于自有矿山的企业，在国内这样的成本是可以承受的。 Q：澳洲以及其他地区的碳酸锂矿业成本分布如何?A：澳洲泰利森矿的成本大约为50000美元，其他矿企的成本普遍较高，部分新建矿山成本可达每吨900至1106美元，但实际初期成本可能在700至800美元之间，随着矿山运营成熟，成本可望降低至300至700美元之 间，如泰德森成本约300美元，马良成本约450美元，皮尔巴拉矿业成本可能在500至600美元之间,西澳地区的成本可能在700至800美元。 Q：矿场产量是否会因资源评估不准确或其他因素而被迫减产?A：正规勘探的矿场通常不会因为资源评估误差而导致减产。不过，近年来在非洲等地快速开发的一些矿场，由于勘探不够详尽，可能存在资源评估不足的问题，从而在实际开采过程中受限于资源量不足而减产。 Q：澳洲矿场是否存在刻意减产的行为?A：澳洲矿场确实有时会因为维护、检修等因素暂时减产，但这并非出于军队意愿和直接是正相等生产无忧。流程管理，诸如设备