房地产行业周观点：广州拟优化商品房预售审批，二手房成交环比延续涨幅

广州拟优化商品房预售审批，二手房成交环比延续涨幅 证券研究报告|房地产 强于大市(维持) ——房地产行业周观点(03.18-03.24)2024年03月26日 行业研 究 行业周观 点 证券研究报 告 投资要点： 上周行情回顾：2024/3/18-2024/3/22，申万一级行业房地产指数下跌 1.33%，沪深300指数下跌0.70%，板块表现弱于大市。2024年以来，截至 3月22日，房地产行业下跌7.92%，沪深300指数上涨3.32%，板块表现弱于大市。 重点政策要闻：（1）3月18日，国家统计局公布了1-2月房地产行业数据。1—2月份，全国房地产开发投资11,842亿元，同比下降9.0%。住宅新开工面积6796万平方米，下降30.6%。房屋竣工面积 10,395万平方米，下降20.2%。其中，住宅竣工面积7694万平方米，下降20.2%。1—2月份，新建商品房销售面积11,369万平方米，同比下降20.5%，其中住宅销售面积下降24.8%。新建商品房销售额10,566亿元，下降29.3%，其中住宅销售额下降32.7%；（2）中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2024年3月20日贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.45%，5年期以上LPR为3.95%，1年期与5年期利率均维持不变；（3）中国人民银行副行长宣昌能3 月21日表示，我国货币政策有充足的政策空间和丰富的工具储备，法定存款准备金率仍有下降空间，存款成本下行和主要经济体货币政策转向有利于拓宽利率政策操作的自主性，即将设立的科技创新和技术改造再贷款将助力高端制造业和数字经济的加快发展；（4）3月21日，财政部公布的财政收支情况显示，2024年1-2月全国一般公共预算收入44,585亿元，同比下降2.3%。此外，全国政府性基金预算收支情况显示，1-2月，全国政府性基金预算收入7149亿元，同比增长2.7%。分中央和地方看，中央政府性基金预算收入755亿元，同比增长17.5%；地方政府性基金预算本级收入6394亿元，同比增长1.1%，其中，国有土地使用权出让收入5625亿元，与去年同期持平；（5）3 月22日国务院常务会议指出，要进一步优化房地产政策，持续抓好保交楼、保民生、保稳定工作，进一步推动城市房地产融资协调机制落地见效，系统谋划相关支持政策，有效激发潜在需求，加大高品质住房供给，促进房地产市场平稳健康发展。要适应新型城镇化发展趋势和房地产市场供求关系变化，加快完善“市场+保障”的住房供应体系，改革商品房相关基础性制度，着力构建房地产发展新模式；（6）城市方面，3月18日，海南省市场利率定价自律机制调整差别化住房信贷政策，符合当地购房政策条件的居民家庭贷款购买商品住房，其住房商业性个人住房贷款最低首付款比例和住房贷款利率下限执行当地个人住房信贷政策标准。3月19日，《广州市商品房项目概况及预售许可优化审批实施方案（试行）》公开征求意见。拟优化商品房预售审批，或取消现行方案中“首期住宅不得超建设总量50%”的规定。3月19日，长沙印发《关于建立长沙市房地产融资协调机制的通知》， 行业相对沪深300指数表现 房地产沪深300 10% 5% 0% -5% -10% -15% -20% -25% -30% -35% -40% 数据来源：聚源，万联证券研究所 相关研究 杭州二手房全面放开限购，二手房成交环比回升 销售端仍处低位，两会定调行业要兼顾防风险与未来发展 兼顾行业长短期发展助力地产行业修复 分析师:潘云娇 执业证书编号：S0270522020001 电话：02032255210 邮箱：panyj@wlzq.com.cn 研究助理:李雨若 电话：13268355408 邮箱：liyr@wlzq.com.cn 证券研究报告 推进“白名单”制度常态化。石家庄和惠州两地房贷利率回升，石家庄地区自4月1日起，首套房贷款利率从“LPR-50个基点”上升到 “LPR-20个基点”，惠州地区部分银行则自3月1日起已上调了首套房贷款利率，从此前的“LPR-50个基点”上调至当前的“LPR-35个基点”。 行业基本面情况：3月18日-3月24日，30大中城市商品房销售中，一二三线城市商品房销售环比上涨，同比延续下跌。3月18日-3月24日，30大中城市商品房当周成交189.93万平方米，环比上涨15.97%，同比下跌49.84%，其中，一线城市成交45.10万平方米，二线城市成交108.26万平方米，三线城市成交36.57万平方米；整体二手房成交量环比延续涨势，3月18日-3月24日， 14大中城市整体二手房当周成交118.91万平方米，环比上涨 8.01%；3月18日-3月24日百城住宅类土地供应建筑面积为 354.5万平方米，年初至今累计供应面积同比下跌60.82%；百城住宅类土地成交建面为140.3万平方米，年初至今累计同比下跌14.44%。百城住宅类土地溢价率为8.27%，环比上涨4.72pct，其中一线溢价率为9.07%，二线溢价率为9.91%，三线溢价率为2.85%。 重点公司动态：招商蛇口发布公司2023年年度报告，陆家嘴发布2023年度业绩快报公告，华侨城A发布2024年2月主要业务经营情况公告。 风险因素：消费者信心修复不及预期、政策放松力度不及预期、房价超预期下跌、房企盈利能力大幅下降、行业信用风险超预期蔓延、数据统计偏差等。 万联证券研究所www.wlzq.cn第2页共15页 正文目录 1市场回顾4 1.1上周板块下跌1.33%，弱于大市4 1.2地产行业各细分板块全线下跌5 2行业重点新闻及政策概览6 3销售与土地市场情况8 3.1一二三线城市商品房销售环比上涨，同比延续下跌8 3.2整体二手房成交量环比延续涨势9 3.3整体住宅类土地市场成交有所好转，同比延续涨势10 4行业融资情况跟踪11 5重点公司公告跟踪11 6风险提示14 图表1：3/18-3/22当周申万一级行业市场表现情况（%）4 图表2：近期房地产板块相对表现情况4 图表3：3/18-3/22当周A股房地产各细分领域涨跌幅情况（%）5 图表4：A股申万地产行业上周涨幅前十个股5 图表5：A股申万地产行业上周跌幅前十个股5 图表6：港股申万地产行业上周涨幅前十个股6 图表7：港股申万地产行业上周跌幅前十个股6 图表8：行业重点新闻及政策概览6 图表9：30大中城市商品房成交量对比（万平方米）8 图表10：一线城市商品房成交量对比（万平方米）8 图表11：二线城市商品房成交量对比（万平方米）8 图表12：三线城市商品房成交量对比（万平方米）8 图表13：14大中城市二手房成交量对比（万平方米）9 图表14：一线城市二手房成交量对比（万平方米）9 图表15：二线城市二手房成交量对比（万平方米）9 图表16：三线城市二手房成交量对比（万平方米）9 图表17：百城住宅类土地供应建面同环比增速10 图表18：百城住宅类土地成交建面同环比增速10 图表19：百城住宅类土地成交总价同比增速11 图表20：百城住宅类土地成交溢价率11 图表21：境内债券发行金额（亿元）11 图表22：境外债发行情况11 图表23：重点公司公告跟踪11 1市场回顾 1.1上周板块下跌1.33%，弱于大市 10.00 8.00 6.00 4.00 2.00 0.00 -2.00 -4.00 2024/3/18-2024/3/22，申万一级行业房地产指数下跌1.33%，沪深300指数下跌0.70%，板块表现弱于大市。 图表1：3/18-3/22当周申万一级行业市场表现情况（%） 资料来源：同花顺iFinD，万联证券研究所 2024年以来，截至3月22日，房地产行业下跌7.92%，沪深300指数上涨3.32%，板块表现弱于大市。 图表2：近期房地产板块相对表现情况 5000 4800 4600 4400 4200 4000 3800 3600 3400 3200 3000 3800 3300 2800 2300 2022-03-22 2022-04-22 2022-05-22 2022-06-22 2022-07-22 2022-08-22 2022-09-22 2022-10-22 2022-11-22 2022-12-22 2023-01-22 2023-02-22 2023-03-22 2023-04-22 2023-05-22 2023-06-22 2023-07-22 2023-08-22 2023-09-22 2023-10-22 2023-11-22 2023-12-22 2024-01-22 2024-02-22 2024-03-22 1800 传媒 农林牧渔 综合计算机社会服务 通信电子 国防军工 汽车轻工制造 煤炭 建筑装饰 银行公用事业商贸零售机械设备基础化工交通运输石油石化沪深300食品饮料电力设备 环保纺织服饰美容护理 钢铁房地产非银金融家用电器有色金属医药生物建筑材料 沪深300（左轴）房地产（右轴） 资料来源：同花顺iFinD，万联证券研究所 1.2地产行业各细分板块全线下跌 2024/3/18-2024/3/22,A股地产各细分板块全线下跌。其中，产业地产板块跌幅最小，下跌0.44%，物业管理板块下跌0.96%，商业地产板块下跌1.49%，住宅开发板块下跌1.52%。个股方面，A股涨幅排名前3的房地产个股为：国创高新、迪马股份、京投发展，其中，国创高新周度涨幅16.96%、迪马股份周度涨幅14.29%、京投发展周度涨幅12.35%。跌幅排名前3位的房地产个股为：招商积余、格力地产、中洲控股。 2024/3/18-2024/3/22，港股市场地产板块涨幅排名前3的房地产个股为：建发国际集团、港龙中国地产、绿城管理控股。跌幅排名前3位的房地产个股为：COSMOPOLINT'L、德信中国、盈大地产。 图表3：3/18-3/22当周A股房地产各细分领域涨跌幅情况（%） -0.44 -0.96 0.00 -0.20 -0.40 -0.60 -0.80 -1.00 -1.20 -1.40 -1.60 -1.49 -1.52 -1.80 产业地产物业管理商业地产住宅开发 资料来源：同花顺iFinD，万联证券研究所 图表4：A股申万地产行业上周涨幅前十个股图表5：A股申万地产行业上周跌幅前十个股 14.2912.35 11.229.448.97 8.087.697.005.62 20.0 15.0 10.0 5.0 0.0 -5.0 -10.0 -15.0 -20.0 16.96 10.0 5-4.18-4.57-4.69-4.75-5.12-5.47-5.52-5.87-6.21 -4.0 5.0 0.0 -5.0 -10.0 -15.0 -20.0 -25.0 -30.0 -35.0 周度涨跌幅（%）年度涨跌幅（%) 周度涨跌幅（%）年度涨跌幅（%) 资料来源：同花顺iFinD，万联证券研究所资料来源：同花顺iFinD，万联证券研究所 图表6：港股申万地产行业上周涨幅前十个股图表7：港股申万地产行业上周跌幅前十个股 30.0 20.0 10.0 0.0 22.7721.48 14.4212.8510.179.188.57 6.906.154.82 20.0 10.0 0.0 -10.0 -10.0 -20.0 -30.0 -40.0 -50.0 -20.0 -30.0 -40.0 -50.0 -60.0 -70.0 -12.07-12.17-12.31-13.17-14.08-14.47-15.42-15.72 -23.53-23.81 周度涨跌幅（%）年度涨跌幅（%) 周度涨跌幅（%）年度涨跌幅（%) 资料来源：同花顺iFinD，万联证券研究所资料来源：同花顺iFinD，万联证券研究所 2行业重点新闻及政策概览 图表8：行业重点新闻及政策概览 分类 主要内容 据中国人民银行海