金宏气体2023年业绩稳步增长,特气大宗两大业务双轮驱动。公司特种气体业务营收同比增长46.50%,占主营业务收入比重由39.23%提升至46.34%。电子特种气体是半导体制造的关键材料,公司致力于电子半导体领域的特种气体产业化,已逐步实现了超纯氨、高纯氧化亚氮、电子级正硅酸乙酯、高纯二氧化碳等一系列产品的进口替代。公司优势产品超纯氨、高纯氧化亚氮等产品已正式供应了中芯国际、海力士、联芯集成、积塔、华润微电子、华力集成等一批知名半导体客户。在建新品全氟丁二烯、一氟甲烷、八氟环丁烷、二氯二氢硅、六氯乙硅烷、乙硅烷、三甲基硅胺等7款产品正在产业化过程中。此外,公司还获得多个大宗载气订单,彰显综合性气体公司优势。预计公司2024-2026年归母净利润分别为4.21/5.42/6.93亿元,对应现价2023-2025年的PE为23/18/14倍,维持“推荐”评级。