大公国际有色金属行业监测报告——推进有色固废综合利用，行业总体运行稳定

行业监测 | 证券行业 1 / 6 大公国际有色金属行业监测报告 推进有色固废综合利用，行业总体运行稳定 目录 一、行业政策....................2 二、本期行业债券市场情况........3 三、本期行业情况................4 附件............................6  行业政策： 十部门联合印发《关于“十四五”大宗固体废弃物综合利用的指导意见》：加快推进黑色金属、有色金属、稀贵金属等共伴生矿产资源综合开发利用和有价组分梯级回收。 【点评】《指导意见》有利于推进产废行业绿色转型，实现源头减量，推动利废行业绿色生产，强化过程控制；其中，在有色金属矿采选业建立“梯级回收+生态修复+封存保护”体系，推动绿色矿山建设；在有色金属冶炼及压延加工业推广“固废不出厂”，加强全量化利用。  新发债券：本期有色行业新发26只债券，发行总额为319.00亿元。  债市波动：本期有色行业债券市场涨幅较大的债券有“明泰转债”，涨幅为36.25%，跌幅较大的债券有“盛屯转债”，跌幅为-28.85%。  债务到期：本期有色金属行业共计42只债券到期，到期偿还本金合计551.20亿元，无大公国际评级的有色行业债券到期。  行业数据：从有色金属价格变动情况来看，2021年第一季度，铜、铝和锡价格涨幅较大，黄金价格显著下降。2021年3月31日国内长江有色市场铜（1#）、铝（A00）、铅（1#）、锌（0#）、锡（1#）现货平均价格较2021年初分别上涨12.21%、10.07%、3.34%、2.31%和13.19%至65,260.00元/吨、17,160.00元/吨，15,450.00元/吨、22,100.00元/吨和173,750.00元/吨，镍板（1#）现货价较2021年初下跌5.70%。  行业要闻：有色金属行业2021年一季度运行情况发布,冶炼产品及加工材产量同比均大幅增长，主要品种价格实现不同程度增长。  评级调整：本期有色行业无评级调整。 监测周期 2021.01.01-2021.03.31 分析师 费 颖 010-67413383 工商部 feiying@dagongcredit.com 客户服务 电话：010-67413300 客服：4008-84-4008 Email：research@dagongcredit.com 2021年5月19日 行业监测 行业监测 有色金属行业 证券行业 行业监测 | 有色金属行业 2 / 6 一、行业政策 （一）十部门联合印发《关于“十四五”大宗固体废弃物综合利用的指导意见》 为进一步提升大宗固体废弃物（以下简称“大宗固废”）综合利用水平，全面提高资源利用效率，推动生态文明建设，促进高质量发展，2021年3月，国家发展改革委联合科技部、工业和信息化部、财政部等十部门印发《关于“十四五”大宗固体废弃物综合利用的指导意见》（以下简称“《指导意见》”）。《指导意见》指出，开展资源综合利用是我国深入实施可持续发展战略的重要内容。《指导意见》重点提出加快推进黑色金属、有色金属、稀贵金属等共伴生矿产资源综合开发利用和有价组分梯级回收，推动有价金属提取后剩余废渣的规模化利用；鼓励从赤泥中回收铁、碱、氧化铝，从冶炼渣中回收稀有稀散金属和稀贵金属等有价组分，提高矿产资源利用效率，保障国家资源安全，逐步提高冶炼渣综合利用率。 【点评】目前，大宗固废累计堆存量约600亿吨，年新增堆存量近30亿吨，同时我国大宗固废仍面临着产生强度高、利用不充分、综合利用产品附加值低的严峻形势。为推动高质量发展，全面提高资源利用效率，《指导意见》从提升利用效率、推进绿色发展、推动创新发展三个方面明确了未来大宗固废综合利用的13个重点任务，并提出了具体的行动方案和保障措施。预计到2025年，煤矸石、粉煤灰、尾矿（共伴生矿）、冶炼渣、工业副产石膏、建筑垃圾、农作物秸秆等大宗固废的综合利用能力显著提升，利用规模不断扩大，新增大宗固废综合利用率达到60%，存量大宗固废有序减少。《指导意见》有利于推进产废行业绿色转型，实现源头减量，推动利废行业绿色生产，强化过程控制。其中，在有色金属矿采选业建立“梯级回收+生态修复+封存保护”体系，推动绿色矿山建设；在有色金属冶炼及压延加工业推广“固废不出厂”，加强全量化利用。 （二）国际铜期货首次交割顺利完成 “上海铜”国际价格影响力进一步提升 3月22日，上海期货交易所（以下简称“上期所”）子公司上海国际能源交易中心（以下简称“上期能源”）国际铜期货首个合约BC2103顺利完成交割，交割量6,225吨，金额3.7亿元。参与交割的包括江西铜业集团有限公司、中铜国际贸易有限公司、五矿有色金属控股有限公司、托克投资（中国）、LOBB HENG PTE LTD、EAGLE METAL INTERNATIONAL PTE. LTD.等境内外企业。此外，3月12日，上期能源批准同意万宝矿产（缅甸）铜业有限公司生产的MONYMA LPT牌阴极铜注册，这是品种上市以来首个新增的国际注册品牌，对于上海铜价格影响力辐射亚太地区将产生积极影响。 【点评】上期所国际铜期货为全球铜产业链提供了新的风险管理工具，提供了以人民币计价的透明、公允的国际市场价格，更好地满足了境内外实体企业和投资机构的风险管理需求，对于提升中国铜产业价格影响力有重要意义。 （三）上海期货交易所修订铝期货合约 2月26日，上期所发布公告称对铝期货合约进行修订，此次修订主要涉及铝期货交割品级的相关规定，并将留出3个月过渡期。据悉，近年来随着铝锭冶炼技术的不断进步和铝现货行业的发展，市场对铝锭的标准有了更高的需求。为适应市场发展，国家质量监督检验检疫总局和国家标准化管理委员会对铝锭国标GB/T 1196-2008进行了修订，制定了新的铝锭国家标准GB/T 1196-2017。截至目前，铝现货市场已基本完成新旧国标的转换工作，为顺应铝行业结构调整和产业升级需要，进一步有效发挥铝期货品种功能，防范市场风险，上期所对铝期货的交割品级标准进行修订。具体修订方面，一是将铝期货合约中的交割品级调整为“标准品：铝锭，符合国标GB/T 1196-2017 AL99.70规定，其中铝含量不低于99.70%”。替代品：1、铝锭，符 行业监测 | 有色金属行业 3 / 6 合国标GB/T1196-2017 AL99.80, AL99.85规定。2、铝锭，符合P1020A标准”；二是将铝期货合约附件第二条第1点调整为“用于本合约实物交割的铝，其铝含量、杂质含量和其他各项规定应当符合国标GB/T1196-2017 AL99.70的规定”。 （四）国务院发布《关于加快建立健全绿色低碳循环发展经济体系的指导意见》 2月2日，国务院印发《关于加快建立健全绿色低碳循环发展经济体系的指导意见》指出，健全绿色低碳循环发展的生产体系，重点在工业、农业、服务业、环保产业、产业园区和产业集群、供应链等方面提升绿色发展水平。要加快实施钢铁、石化、化工、有色、建材、纺织、造纸、皮革等行业绿色化改造。 在健全绿色低碳循环发展的流通体系方面，重点做好打造绿色物流、加强再生资源回收利用、建立绿色贸易体系等工作。加快构建废旧物资循环利用体系，加强废纸、废塑料、废旧轮胎、废金属、废玻璃等再生资源回收利用，提升资源产出率和回收利用率。 【点评】《指导意见》提出，建立健全绿色低碳循环发展经济体系，促进经济社会发展全面绿色转型，是解决我国资源环境生态问题的基础之策，使发展建立在高效利用资源、严格保护生态环境、有效控制温室气体排放的基础上，统筹推进高质量发展和高水平保护，确保实现碳达峰、碳中和目标。其中，有色行业涉及全面推行清洁生产，依法在“双超双有高耗能”行业实施强制性清洁生产审核；完善“散乱污”企业认定办法，分类实施关停取缔、整合搬迁、整改提升等措施；加快实施排污许可制度；加强工业生产过程中危险废物管理。 二、本期行业债券市场情况 （一）新发债券统计 本期有色行业新发26只债券，发行总额为319.00亿元。 根据Wind数据显示，截至2021年3月末，有色金属行业存续债券279只，存续债券余额合计为3,662.92亿元。其中，超短期融资券39只，存续债余额合计439.00亿元；一般公司债75只，存续债余额合计910.90亿元；中期票据115只，存续债余额合计1,531.00亿元。 本期有色行业新发26只债券，发行总额为319.00亿元，发行方式为公募、私募、优先配售和上网定价；发债主体共11家，其中AAA级发债主体10家、AA+级发债主体1家；发行债券类别包括超短期融资券、可转债、可交换债、公司债、中期票据，其中超短期融资券发行总额230.00亿元，占比较高，有色金属行业短债滚动发行特点愈发显著。（具体情况见附件） （二）债市波动 本期有色行业债券市场涨幅较大的债券有“明泰转债”，涨幅为36.25%，跌幅较大的债券有“盛屯转债”，跌幅为-28.85%。 （三）债务到期情况 2021年1～3月，有色金属行业共计42只债券到期，到期偿还本金合计551.20亿元；6只债券回售，回售债券本金合计95.00亿元。到期债券中22只为超短期融资债券，到期偿还量合计200.50亿元；10只为公司债，到期偿还量合计194.00亿元；5只中期票据，到期偿还量98.00亿元。本期无大公国际评级的有色行业债券到期。 行业监测 | 有色金属行业 4 / 6 表1 2021年1～3月新发债券及到期债券情况 项目 1月 2月 3月 本月发行债券数量（只） 9 2 15 本月发行债券涉及主体数（家） 6 1 11 本月发行债券总额（亿元） 89.00 40.00 190.00 本月到期债券数量（只） 10 11 21 本月到期债券涉及主体数（家） 9 9 14 本月到期债券总额（亿元） 96.00 113.50 341.70 数据来源：Wind，大公国际整理 三、本期行业情况 （一）行业数据 从有色金属价格变动情况来看，2021年第一季度，铜、铝和锡价格涨幅较大，黄金价格显著下降。2021年3月31日国内长江有色市场铜（1#）、铝（A00）、铅（1#）、锌（0#）、锡（1#）现货平均价格较2021年初分别上涨12.21%、10.07%、3.34%、2.31%和13.19%至65,260.00元/吨、17,160.00元/吨，15,450.00元/吨、22,