大公国际建材行业监测报告 —— 有序推进复工复产，保持行业供需稳定

行业监测 | 证施工券行业 1 / 7 大公国际建筑施工行业监测报告 基建政策持续改善，利好建筑行业发展 目录 一、行业政策....................2 二、本期行业债券市场情况........3 三、本期行业情况................4 附件............................6  行业政策： 民航局印发《中国民航四型机场建设行动纲要（2020-2035年）》 【点评】四型机场建设有利于拉动建筑行业需求，为施工企业提供更多机会，同时也对企业的方案设计、材料选择和施工技术提出了更高的环保要求。 多省市发布2020年装配式建筑政策 【点评】各省市装配式支持政策类型主要包括用地支持、财政补贴、专项资金、税费优惠、容积率、评奖、信贷支持、审批、消费引导、行业扶持等，表明了装配式建筑产业的政策导向和发展决心。 住房和城乡建设部出台多项政策支持企业复工复产【点评】自动延续企业资质减少了疫情影响下建筑企业办理行政许可的难度；以银行保函等替代保证金可减少建筑企业资金占用；建设项目审批线上全流程办理为企业复工复产提供了引导和保障。  新发债券：2020年1～3月，建筑施工行业新发债券共39只，发行总额为372.46亿元。  债市波动：建筑施工行业共两只债券波动幅度较大，“17昆仑01”下降17.17%，“PR沪腾达”下降11.05%，其余债券波动均在10%以内。  债务到期：建筑施工行业到期债券共23只，到期债券总额共计246.66亿元，其中大公评级债券为“17中工Y1”、“17华建01”和“19亚厦SCP001”。  行业数据：2020年3月，建筑业商务活动指数为55.1%，较2月大幅回升28.5个百分点，建筑业生产加快恢复；从市场需求和劳动力需求看，建筑业从业人员指数和业务活动预期指数分别为53.1%和59.9%，较上月分别回升20.8和18.1个百分点，企业复工人数环比增长，发展信心有所恢复。  评级调整：本期建筑施工行业无级别调整。 监测周期 2020.01.01-2020.03.31 分析师 徐 越 010-67413391 工商部 xuyue@dagongcredit.com 白傲雪 010-67413381 工商部 baiaoxue@dagongcredit.com 客户服务 电话：010-67413300 客服：4008-84-4008 Email：research@dagongcredit.com 2020年5月12日 行业监测 行业监测 建筑施工行业 证券行业 行业监测 | 建筑施工行业 2 / 7 一、行业政策 （一）民航局印发《中国民航四型机场建设行动纲要（2020-2035年）》 2020年1月3日，民航局向全行业印发《中国民航四型机场建设行动纲要（2020-2035年）》（以下简称《行动纲要》），标志着高质量发展已成为我国民航机场建设的必然要求。 对建筑公司来讲，民航局印发的《行动纲要》将在业务的开展、施工等方面造成影响。具体来看，四型机场是以“平安、绿色、智慧、人文”为核心，其中“绿色”基因贯穿于机场的选址、规划、设计、施工、运营直至废弃的整个生命周期，严格按照节约集约使用资源、确保高效低碳运行的目标制定、实施严格科学的环评管理，对建筑企业的方案设计、材料选择和施工技术提出了更高的环保要求，这也将促进建筑业发展装配式建筑、绿色建筑、智慧建筑和韧性建筑，加快建筑业转型升级。 此外，《行动纲要》提出2020年是四型机场建设的顶层设计阶段，要加快新增机场建设，优化完善全国机场网络体系，推进京津冀、长三角、粤港澳大湾区、成渝等世界级机场群建设。在疫情的影响下，经济稳增长的重要性提升，基建“逆周期调节”的作用会继续放大。基建投资的加速，有利于拉动建筑业需求，为建筑企业新签订单提供更多的机会。 （二）多省市发布2020年装配式建筑政策 2020年2月，火神山和雷神山两座医院的建设均采用了装配式建筑技术，最大限度地采用拼装式工业化成品，同时，在外部拼接后进行整体吊装，将现场施工和整体吊装穿插进行，大幅减少现场作业的工作量和时间，实现了效率最大化。装配式建筑的高效便捷、规模化、产业化的特点显示了巨大优势。2020年以来，多省市发布装配式建筑产业的支持政策，表明了各地发展装配式建筑产业的决心和政策导向。 表1 2020年一季度多省市装配式建筑政策总结 日期 主要内容 2020年2月14日 宁夏回族自治区印发《2020年全区住房城乡建设工作要点》的通知。《要点》指出，在宁夏回族自治区推行绿色建造方式。促进绿色建筑发展，新建建筑节能标准执行率达到100%、设计阶段绿色建筑标准执行率达到60%以上，探索将绿色建筑要求纳入基本建设程序。完善装配式建筑技术和标准体系，培育创建1-2个自治区级装配式建筑产业化基地，完成2-3项全装修住宅示范项目。 2020年2月21日 广西壮族自治区住房和城乡建设厅印发《自治区住房城乡建设厅2020年建筑节能与建设科技工作要点》的通知。要点指出，推动全区实施城镇新建民用建筑65%建筑节能强制性标准和绿色建筑标准，城镇新建民用建筑累计节能70万吨标准煤、城镇绿色建筑占新建建筑面积比重达50%。 2020年2月27日 黑龙江省住房和城乡建设厅印发《2020年全省建设标准和科技工作要点》指出，各地要结合当地产业基础，明确装配式建筑发展目标，出台支持政策，不断释放项目需求，研究制定强制推行预制楼梯、叠合楼板等成熟的装配式建筑部品部件相关措施。拓展培育省级装配式建筑产业基地，提高基地覆盖率，发挥产业支撑作用。开展装配式建筑技术体系研究工作，提升技术体系的规范化和适用性，促进企业提档升级。 2020年3月2日 浙江省住房和城乡建设厅印发《2020年全省建筑工业化工作要点的通知》指出，严格按《绿色建筑专项规划》要求，加强建筑工业化等控制性指标的源头管理及装配式建筑项目的过程监管。加强考核督查，全面执行《装配式建筑评价标准》，修订《浙江省建筑工业化工作考核办法》，推动项目建设落实落地，确保全年新开工装配式建筑占新建建筑面积达到30%以上目标保质保量完成。 2020年3月5日 四川省住房和城乡建设厅印发《2020年全省推进装配式建筑发展工作要点》的通知，要点指出，2020年全省新开工装配式建筑4,600万m²，并就更新升级装配式建筑标准、加快装配式人才体系建设等方面作出明确指示。成都、广安、乐山、眉山、西昌5个试点 行业监测 | 建筑施工行业 3 / 7 城市和具备一定条件的市（州）要进一步加大推广力度，政府投资保障房、人才公寓、学校医院、办公楼、停车场等工程项目装配率提高到50%以上，其他城市要有突破性发展。 数据来源：大公国际整理 从政策支持角度来看，各省市装配式支持政策类型主要包括用地支持、财政补贴、专项资金、税费优惠、容积率、评奖、信贷支持、审批、消费引导、行业扶持等。整体来看，随着装配式建筑的普及，传统现浇建筑模式带来的能源消耗大、环境污染重、耐候性能差等问题将有大幅改善；装配式建筑批量化、易操作的特性也将减少建筑企业面临的人工成本上升压力，但同时对建筑企业的技术水平和设计标准提出了更高要求。 （三）住房和城乡建设部出台多项政策支持企业复工复产 2020年3月10日，国务院联防联控机制举行新闻发布会，住房和城乡建设部副部长倪虹表示，初步统计，截至3月8日，全国房屋建筑和市政基础设施工程在建项目共19.25万个，已开复工11.19万个，开复工率达到58.15%。住房和城乡建设部办公厅鼓励建筑企业分区分级有序推动工程建设项目复工复产。针对不同地区疫情对建筑工程、市政基础设施工程建设等工作的影响程度，要求各地有序推动复工复产，统筹做好建筑工人返岗、建材供应、建筑工地疫情防控和安全生产等工作。 此外，住房和城乡建设部出台多项政策支持企业复工复产。第一，自动延续企业资质。对勘察设计、建筑施工、工程监理等企业资质，有效期在6月30日前期满则自动延续到7月31日，在此期间，可继续参加工程建设和招投标等活动，减少了疫情影响下建筑企业办理行政许可的难度。第二，鼓励以银行保函等替代保证金，减少企业资金占用；同时鼓励银行对资信良好的建筑企业在授信额度、贷款利率等方面给予支持，增加建筑企业的流动性。第三，大力推行工程建设项目审批线上全流程办理，采用在线申报，在线审批模式，对承诺的提交材料可在疫情后补交，为复工复产提供了引导和保障。 二、本期行业债券市场情况 （一）新发债券统计 本期建筑施工行业新发39只债券，发行总额为372.46亿元。 Wind数据显示，截至2020年3月末，建筑企业存续债券447只，存续债券余额合计为5,442.48亿元。按发行主体性质划分，国有企业存续债券数量为312只，债券余额为4,290.02亿元；民营企业存续债券数量为50只，债券余额为321.33亿元；其他主体存续债券数量为12只，债券余额为201.45亿元。按债券类型划分，公司债、中期票据、资产支持证券和短期融资券的债券余额分别为1.956.62亿元、1,868.39亿元、897.78亿元和436.50亿元，其他类型债券余额为283.19亿元。 2020年1～3月，建筑施工行业新发39只债券，发行总额为372.46亿元；发行债券类别涉及超短融、短期融资券、中期票据、公司债及资产支持证券；发行疫情防控债5只，发行金额为72.50亿元；涉及发债主体25家，24家有公开主体级别，其中主体级别为AAA的发债企业共13家，AA+发债企业6家，AA发债企业5家。 （二）债市波动 2020年1～3月，建筑施工行业共两只债券波动幅度较大，“17昆仑01”下降17.17%，“PR沪腾达”下降11.05%，其余债券波动均在10%以内。 （三）债务到期情况 行业监测 | 建筑施工行业 4 / 7 2020年1～3月，建筑施工行业到期债券共23只，到期债券总额共计246.66亿元，涉及债券兑付主体共16家，相关债券均按期兑付。其中大公评级债券为“17中工Y1”、“17华建01”和“19亚厦SCP001”。 表2 2020年1～3月新发债券及到期债券情况 项目 1月 2月 3月 本月发行债券数量（只） 8 6 25 本月发行债券涉及主体数（家） 6 6 22 本月发行债券总额（亿元） 76.37 67.50 228.59 本月到期债券数量（只） 8 4 11 本月到期债券涉及