上周A股市场整体震荡偏弱,上证指数周下跌0.22%,创业板指周下跌0.79%,但市场成交额仍维持在高位,沪深两市日均成交额为10761.81亿元,较前一周上升4.33%。风格层面,成长板块强于蓝筹板块,小微盘股强于大盘股,TMT及中证2000指数分别领涨行业指数及宽基指数,流动性及风险偏好仍是当下市场走势的关键因子。但蓝筹板块及大盘股走势偏弱、市场分化有所加剧、叠加高股息板块企稳,说明短期风险偏好有所下行。短期来看,当下至4月上旬,市场或处于从流动性及风险偏好驱动因子向业绩驱动因子的切换时期,AI应用端及微盘股风格或将继续占优,市场仍有一定结构性机会,但领涨板块及个股或将进一步聚焦;但4月中下旬后,年报及一季报集中披露将对市场指数产生明显影响,届时无业绩支撑的纯概念板块有一定回调风险。