电解铝复产提前提振需求，氧化铝复产量亦逐步增加

氧化铝复产量亦逐步增加 孙伟东首席分析师(有色金属)从业资格号：F3035243投资咨询号：Z0014605Tel:8621-63325888Email:weidong.sun@orientfutures.com 氧化铝：震荡2024年3月24日 铝土矿：上周国产矿国内铝土矿价格高位稳定运行，山西矿58/5的含税价格超报价达到650元/吨，河南的58/5的含税价格也在620元/吨，市场上流通货源稀少，价格表现为有价无市。政府和企业在积极推进复产，不过受限与环保政策，山西河南国产矿暂未复产，山西地区预计本月底部分矿山产能将逐步恢复，但开工率预计不高。南方市场自备矿供应总体稳定，各个矿山没有明显增量。进口矿方面，几内亚矿石发运正常，不过均以长单为主，由于海运费上涨零单成交较少，几内亚至中国山东港口的Cape运费报价已经维持在30美元/吨，贸易商对该运费难以接受。进口矿几内亚45%min72-73美元/吨，澳大利亚52%min53-54美元/吨，黑山57%min93-96美元/吨。 氧化铝：上周国内氧化铝现货价格继续小幅回落，截止周五北方综合价格在3250-3300元/吨，较上周五3280-3320元/吨调整较为明显；国产加权指数3294.5元/吨，较上周五下跌7.1元/吨。电解铝提前复产的消息刺激期价走强，不过供给恢复增加亦有预期，现货跟涨期价明显乏力，期现套利窗口打开，山东、山西地区交割品存在50-80元/吨溢价，贸易商对后市价格预判悲观，普遍贴水出货。进口方面，澳大利亚氧化铝运费升至32美元/吨，CIF价格报于403美元/吨，仍略低于中国部分区域氧化铝均价，1-2月份我国共进口氧化铝约64.3万吨，同比去年增量明显。截止节前当周，国内氧化铝完全成本为2802元/吨，与上周比上升4元/吨，实时利润为558元/吨。上周国内氧化铝运行产能为8310万吨，周环比持平，山西、广西、河北运行产能小幅回升，山东魏桥因焙烧炉轮换中长期检修，运行产能下降100万吨左右。 ★风险提示 国内矿石政策持续偏紧。 目录 1、氧化铝产业链周度概述.......................................................................................................................................................42、周内产业链重点事件消息汇总...........................................................................................................................................53、产业链上下游重点数据监测...............................................................................................................................................63.1、原料及成本端....................................................................................................................................................................63.2、氧化铝价格及供需平衡....................................................................................................................................................83.3、氧化铝库存及仓单............................................................................................................................................................94、风险提示.............................................................................................................................................................................11 图表目录 图表1：国产铝土矿价格................................................................................................................................................................................6图表2：进口铝土矿价格................................................................................................................................................................................6图表3：国内铝土矿港口库存........................................................................................................................................................................6图表4：主要铝土矿进口国港口发运量........................................................................................................................................................6图表5：主要铝土矿进口国海漂库存............................................................................................................................................................7图表6：国内烧碱价格走势............................................................................................................................................................................7图表7：国内动力煤价格走势........................................................................................................................................................................7图表8：国内各省份氧化铝生产成本............................................................................................................................................................7图表9：国内各省份氧化铝现货价格............................................................................................................................................................8图表10：进口氧化铝价格..............................................................................................................................................................................8图表11：国内电解铝现货价格......................................................................................................................................................................8图表12：上期所电解铝与氧化铝期货比价..................................................................................................................................................8图表13：国内氧化铝周度供需平衡..............................................................................................................................................................9图表14：电解铝厂氧化铝库存......................................................................................................................................................................9图表15：氧化铝厂氧化铝库存......................................................................................................................................................................9图表16：国内氧化铝堆场/站台/在途库存................................................................................................................................................10图表17：氧化铝港口库存..............................................................................................