医药生物行业周报：大规模设备更新政策发布，带来需求增量

行业研究|行业周报 看好（维持） 大规模设备更新政策发布，带来需求增量 ——医药生物行业周报 医药生物行业 国家/地区中国 行业医药生物行业 报告发布日期2024年03月24日 核心观点 板块周度表现：近两周沪深300指数上涨0.00%，医药生物（申万）指数上涨 2.37%，较沪深300的相对收益为+2.36%，行业排名第16位。自2024年初以来，沪深300指数上涨3.32%，医药生物（申万）指数下跌9.99%，较沪深300的相对收益为-13.31%，整体涨跌幅在行业中排名27位。分子板块来看，近两周7个申万医药子行业均上涨，SW化学制剂涨幅最大，上涨5.97%。自年初以来，整体医药板块走势一般，所有子板块均下跌，SW中药II的跌幅最小，为-2.24%；其余板块中，SW医疗服务II下跌幅度居首，为-21.08%。 个股周度跟踪：1）个股涨跌幅来看：从个股涨跌幅来看，近两周医药行业A股（包括科创板）有375家股票涨幅为正，118家股票下跌。近两周涨幅排名前五的个股为大理药业（+92.11%）、泓博医药（+66.12%）、贝瑞基因（+46.39%）、兴齐眼药（+36.93%）、药石科技（+36.19%）。近两周跌幅排名前五的个股为*ST太安 （-15.79%）、宏源药业（-12.46%）、爱博医疗（-12.46%）、华大智造（-9.49%）、百克生物（-9,46%）。2）陆股通持股：近两周北向资金合计净卖出9.55 亿元，其中流出75.34亿元，流入65.79亿元。从陆股通持仓情况来看，增持前五分别为诚达药业、益方生物-U、百济神州-U、华特达因、康缘药业。减持前五分别为 新力有望不断提升：央国企改革专题研究医药新质生产力：以脑机接口和创新药为 2024-03-12 代表：——新质生产力系列研究关注未被满足的临床需求，看好医药行业 2024-03-11 长期发展：——医药生物行业双周报 迪安诊断、翔宇医疗、药明康德、爱博医疗、兰卫医学。3）大宗交易：近两周医药 伍云飞wuyunfei1@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860524020001 田世豪021-63325888*6111 tianshihao@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860521080001 赵博宇zhaoboyu@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860524020003 生物行业中共有37家公司发生大宗交易，成交总金额为14.75亿元。大宗交易成交前五名为佐力药业、泓博医药、云南白药、特宝生物、百利天恒-U。 板块估值水平：近两周医药生物板块的PE（TTM）估值达到26X，仍低于近五年平均PE34X。近两周板块估值略有调整，仍处于历史较低水平。同行业相比，医药生物板块PE-TTM相对于剔除金融的全部A股溢价率为-4.75%，相对沪深300的溢价率为121.06%。 行业要闻：1）国务院发布通知，推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动；2）福建省医保局通知，启动挂网耗材价格重点整治；3）中国生物首个抗体药物获批上市；4）国家药监局附条件批准妥拉美替尼胶囊上市。 投资建议与投资标的 建议关注：长期来看，医保控费和常态化集采将会持续，企业需要选择新的品种、充分抓住临床需求，因此我们看好具有真正创新能力的企业，建议重点关注产品端的需求机会。医疗器械方面，常规诊疗持续恢复叠加集采出清，板块有望迎来戴维 斯双击，建议关注迈瑞医疗(300760，买入)、三友医疗(688085，买入)、安图生物(603658，未评级)等。创新药方面，严格审评下研发持续推进，关注前沿临床进展，建议关注恒瑞医药(600276，买入)、京新药业(002020，买入)、兴齐眼药(300573，增持)、康辰药业(603590，买入)、荣昌生物(688331，未评级)等。CXO方面，行业景气度有望边际改善，具备底部投资价值，建议关注阳光诺和(688621，买入)、百诚医药(301096，买入)、康龙化成(300759，增持)、普蕊斯(301257，未评级)等。 风险提示 如果集采落地超预期，则会对相关产品型公司形成经营压力； 如果行业景气度低迷，则会对整体研发投入力度有不利影响。 市值管理纳入考核，医药央国企经营与创 2024-03-16 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 目录 一、行情回顾4 1.1板块周度表现4 1.2个股周度表现4 1.3陆股通及大宗交易情况5 二、估值概览及后续事项提醒6 2.1估值概览6 2.2上市公司限售股解禁信息7 三、行业事件概览7 3.1行业政策7 3.1.1国务院发布通知，推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动7 3.1.2福建省医保局通知，启动挂网耗材价格重点整治8 3.2重大事件8 3.2.1中国生物首个抗体药物获批上市8 3.2.2国家药监局附条件批准妥拉美替尼胶囊上市8 风险提示9 图表目录 图1：申万行业指数近两周涨跌幅排名（2024.3.10-2023.3.24）4 图2：子板块近两周涨跌幅（%）4 图3：子板块年初以来涨跌幅（%）4 图4：近两周个股涨幅前十（%）5 图5：近两周个股跌幅前十（%）5 图6：陆股通近两周持仓占比增持前十大（按流通股占比排序）5 图7：陆股通近两周持仓占比减持前十大（按流通股占比排序）5 图8：近两周大宗交易成交额前二十6 图9：SW生物医药板块PE（TTM）与五年均线对比7 图10：SW生物医药板块PE（TTM）与大盘对比7 图11：上市公司限售股解禁信息7 一、行情回顾 1.1板块周度表现 近两周沪深300指数上涨0.00%，医药生物（申万）指数上涨2.37%，较沪深300的相对收益为 +2.36%，行业排名第16位。自2024年初以来，沪深300指数上涨3.32%，医药生物（申万） 指数下跌9.99%，较沪深300的相对收益为-13.31%，整体涨跌幅在行业中排名27位。 图1：申万行业指数近两周涨跌幅排名（2024.3.10-2023.3.24） 14% 12% 10% 8% 6% 4% 2% 0% -2% -4% -6% 7.10%7.03%6.77% 5.23%4.93% 4.41%4.33%4.22% 3.34%3.29%3.09%3.08%2.90% 2.51%2.37%2.25% 1.38%1.09%1.05%0.75% 0.18%0.00% -1.25%-1.35%-1.58%-1.72% 13.00% -3.40% 传媒(%) 汽车(%)休闲服务(%) 综合(%)轻工制造(%)计算机(%)农林牧渔(%)商业贸易(%)食品饮料(%)电气设备(%)国防军工(%) 通信(%) 房地产(%)有色金属(%) 电子(%)医药生物(%) 化工(%)交通运输(%)纺织服装(%)建筑装饰(%)机械设备(%)建筑材料(%) 沪深300指数(%) 钢铁(%) 银行(%)公用事业(%)非银金融(%) 数据来源：wind，东方证券研究所 分子板块来看，近两周7个申万医药子行业均上涨，SW化学制剂涨幅最大，上涨5.97%。自年初以来，整体医药板块走势一般，所有子板块均下跌，SW中药II的跌幅最小，为-2.24%；其余板块中，SW医疗服务II下跌幅度居首，为-21.08%。 图2：子板块近两周涨跌幅（%）图3：子板块年初以来涨跌幅（%） 数据来源：wind，东方证券研究所数据来源：wind，东方证券研究所 1.2个股周度表现 从个股涨跌幅来看，近两周医药行业A股（包括科创板）有375家股票涨幅为正，118家股票下跌。 近两周涨幅排名前十的个股为大理药业（+92.11%）、泓博医药（+66.12%）、贝瑞基因 （+46.39%）、兴齐眼药（+36.93%）、药石科技（+36.19%）、兰卫医学（+35.07%）、理邦仪器（+32.13%）、盟科药业-U（+31.77%）、塞力医疗（+29.55%）、安必平（+29.34%）。 近两周跌幅排名前十的个股为*ST太安（-15.79%）、宏源药业（-12.46%）、爱博医疗（-12.46%）、华大智造（-9.49%）、百克生物（-9.46%）、润都股份（-8.79%）、翰宇药业（- 8.21%）、太极集团（-8.00%）、君实生物-U（-7.70%）、药明康德（-7.58%）。 图4：近两周个股涨幅前十（%）图5：近两周个股跌幅前十（%） 证券代码 证券简称 本周涨幅 603963.SH 大理药业 92.11% 301230.SZ 泓博医药 66.12% 000710.SZ 贝瑞基因 46.39% 300573.SZ 兴齐眼药 36.93% 300725.SZ 药石科技 36.19% 301060.SZ 兰卫医学 35.07% 300206.SZ 理邦仪器 32.13% 688373.SH 盟科药业-U 31.77% 603716.SH 塞力医疗 29.55% 688393.SH 安必平 29.34% 证券代码 证券简称 本周跌幅 002433.SZ *ST太安 -15.79% 301246.SZ 宏源药业 -12.46% 688050.SH 爱博医疗 -12.46% 688114.SH 华大智造 -9.49% 688276.SH 百克生物 -9.46% 002923.SZ 润都股份 -8.79% 300199.SZ 翰宇药业 -8.21% 600129.SH 太极集团 -8.00% 688180.SH 君实生物-U -7.70% 603259.SH 药明康德 -7.58% 数据来源：wind，东方证券研究所数据来源：wind，东方证券研究所 1.3陆股通及大宗交易情况 近两周北向资金合计净卖出9.55亿元，其中流出75.34亿元，流入65.79亿元。从陆股通持仓情况来看，增持前五分别为诚达药业、益方生物-U、百济神州-U、华特达因、康缘药业。减持前五分别为迪安诊断、翔宇医疗、药明康德、爱博医疗、兰卫医学。 图6：陆股通近两周持仓占比增持前十大（按流通股占比排序） 股票代码 公司名称 总市值（亿元） 陆港通占比 陆港通-流通A股占比 区间内陆港通增持金额（亿元） 期末（%） 变动（%） 期末（%） 变动（%） 301201.SZ 诚达药业 32.64 1.12% 0.60% 1.99% 1.05% 0.20 688382.SH 益方生物-U 64.12 1.46% 1.01% 1.46% 1.01% 0.65 688235.SH 百济神州-U 1810.04 4.18% 0.99% 4.18% 0.99% 17.92 000915.SZ 华特达因 81.41 6.74% 0.92% 6.74% 0.92% 0.75 600557.SH 康缘药业 127.48 2.93% 0.85% 2.93% 0.85% 1.08 603939.SH 益丰药房 389.17 18.16% 0.74% 18.16% 0.74% 2.88 688617.SH 惠泰医疗 289.09 2.97% 0.67% 2.97% 0.67% 1.94 600529.SH 山东药玻 187.67 8.68% 0.66% 8.68% 0.66% 1.24 301301.SZ 川宁生物 208.50 0.62% 0.18% 2.26% 0.63% 0.38 002422.SZ 科伦药业 461.96 5.64% 0.30% 7.28% 0.62% 1.39 数据来源：wind，东方证券研究所 图7：陆股通近两周持仓占比减持前十大（按流通股占比排序） 股票代码 公司名称 总市值（亿元） 陆港通占比 陆港通-流通A股占比 区间内陆港通增持金额（亿元） 期末（%） 变动（%） 期末（%） 变动（%） 300244.