社服周观点：预制菜食品安全监管加强，美团发布23财报到店酒旅增长显著

社服周观点 6部门近日联合印发《关于加强预制菜食品安全监管促进产业高质量发展的通知》。 《通知》内容主要包括缩小预制菜范围、严禁防腐剂添加，速冻面米食品、方便食品、盒饭等主食类产品不属于预制菜；制定预制菜生产运输全流程食安标准；加强预制菜食品安全监管；统筹推进预制菜产业高质量发展。预制菜按销售途径可分为餐饮店使用的ToB预制菜及消费者通过各类零售渠道购买的ToC预制菜两种，20-22年疫情扰动下居民整体居家时间增多、餐饮消费减少，为ToC预制菜走入大众视野提供土壤，预制菜行业逐步发展壮大；但是，由于预制菜制备门槛低、行业相关监管规定及冷链运输要求尚未落地、相关安全监管体系未成熟等因素影响，预制菜行业常因质量、安全等问题为消费者所诟病。本次《通知》发布将规范行业标准体系、促预制菜安全监管落实、保障原材料质量，对行业口碑优化、行业架构健全有强提振作用，致力于规范预制菜产品生产流程、保证高品质原材料供应、持续进行产品创新的预制菜企业将更易在行业中脱颖而出，推荐深耕餐饮业务、相关产业链齐全、大厨资源优势明显的广州酒家/同庆楼。 美团发布2023年第四季度及全年业绩。3月22日，美团发布2023年第四季度及全年业绩，全年营收2767亿元，同比增长26%，经营利润134亿元。分业务来看：1）本地业务，2023年美团核心本地商业营收增长29%至2069亿元，实现经营利润387亿元，同比增长31%，其中，外卖年度活跃商户数再创新高，2023年，美团即时配送订单数增长24%达219亿笔；2）到店酒旅业务，2023年线下消费需求反弹显著，美团节假日预订量创下历史新高，并实现全年GTV同比增长超过100%。年交易用户增长超30%、年活跃商户增长超60%，均创历史新高；3）新业务方面，2023年全年收入上升至698亿元，这些业务包括美团买菜、快驴、共享单车、共享充电宝等，Q4经营亏损同比收窄24%至48亿元。 数据追踪：招聘数修复，出行数据呈现平稳态势。1）STR酒店数据跟踪：中国内地酒店业（约9000个样本）于3月第3周（3.9-3.16）RevPAR绝对值环比上周上升/恢复率环比上周上升：3月第3周RevPAR绝对值为285.8元，环比+5.76%；恢复度为95%，恢复度环比+0.9pcts。2）招聘企业/帖子数量跟踪：2024年3月17日为止一周，国内新增招聘公司数量53222个，恢复至22年同期的61.05%，国内新增招聘帖数量1334473个，恢复至22年同期的51.06%；3）截至3月21日，北京/上海/广州/深圳七日平均客运量1008/1091/930/873万人次，分别恢复至2019年同期的89%/97%/99%/150%；4）宋城演艺全国千古情演出场次:2024年3月20日-3月22日分别演出21/22/24次，3月22日演出场次中，宋城千古情演出场次最多，达到6场。 投资建议：1）推荐经营表现超预期的景区标的宋城演艺，推荐基本面扎实的景区标的长白山、天目湖，建议关注丽江股份、峨眉山、众信旅游、中青旅。2）教育板块景气度上行，推荐招录培训需求旺盛的华图山鼎，推荐企业管理培训龙头行动教育，建议关注中公教育，传智教育，中国东方教育；3）推荐扎根下沉市场客群、旅游业务发展迅速的OTA龙头同程旅行。4）海南离岛免税客流超预期，重点推荐中国中免、王府井，建议关注海南机场、海汽集团、海南发展等；5）酒店回调较多，核心标的估值处于历史较低位置，重点推荐锦江酒店、首旅酒店、君亭酒店、华住集团、金陵饭店，建议关注美股亚朵集团；6）人服主线重点推荐商业模式存在防御属性的北京人力，建议关注科锐国际、外服控股；7）推荐外展业务高景气、成长空间较大的米奥会展，建议关注兰生股份。8）推荐疫后同店有望修复、成长性基本面较强、新品牌&新业态正在孵化的奈雪的茶、海底捞、同庆楼、广州酒家、九毛九，建议关注餐饮龙头呷哺呷哺、海伦司。 风险提示：宏观经济波动风险；行业竞争加剧风险。 重点公司盈利预测、估值与评级 1.社服周观察：预制菜食品安全监管加强，美团发布23财报到店酒旅增长显著 1.1复苏跟踪专题 萝卜投研招聘企业/帖子数量跟踪： 新增招聘公司数量情况：2024年3月17日为止一周，国内新增招聘公司数量53222个，恢复至22年同期的61.05%，恢复至19年同期的76.60%，新增招聘公司数量暂未恢复至2022年和2019年同期水平，3月17日为止一周内国内新增招聘公司数量较3月10日为止一周上升9.09%，较3月3日为止一周上升3.13%，恢复速度明显。 新增招聘帖数量情况：2024年3月17日为止一周，国内新增招聘帖数量1334473个，恢复至22年同期的51.06%，恢复至19年同期的80.77%，恢复程度与新增招聘公司基本持平。从环比增长角度来看，3月17日为止一周内国内新增招聘帖数量较3月10日为止一周上升12.73%，较3月3日为止一周上升10.09%，恢复速度同样显著。 图1：2017年至今新增招聘公司数量（单位：家） 图2：2019年至今新增招聘帖数量（单位：个） 一线城市地铁客运量数据跟踪：截至2024年3月21日，一线城市北京/上海/广州/深圳七日平均客运量分别为1008/1091/930/873万人次 ， 分别恢复至2019年同期的89%/97%/99%/150%，深圳客运量恢复趋势最为明显，北京/上海/广州七日平均客运量尚未恢复至19年同期水平。 图4：一线城市地铁7日平均客运量较19年恢复情况（单位：%） 图3：一线城市地铁7日平均客运量（单位：万人） 国内航班情况：截至3月21日，国内航班计划总数7日平均（班次）为14209次，国内航班执行总数7日平均（班次）为12397次，航班执行率为87.7%，较前一日相比下降0.1pcts，较23年3月21日增长3.1pcts。 图5：国内航班计划总数/执行总数及航班执行率 STR酒店数据跟踪：中国内地酒店业（约9000个样本）于3月第3周（3.9-3.16）RevPAR绝对值环比上周上升/恢复率环比上周上升：3月第3周RevPAR绝对值为285.8元，环比+5.76%；恢复度为95%，恢复度环比+0.9pcts。 图6：近年OCC（%）及相较2019年恢复情况 图7：近年ADR（元）及相较2019年恢复情况 图8：近年RevPAR及相较2019年恢复情况（元） 宋城演艺本周演出场次：宋城演艺演出场次增加，全国千古情演出场次于2024年3月20日-3月22日分别演出21/22/24次，3月22日演出场次中，宋城千古情演出场次最多，达到6场。 图9：全国千古情演出场次（单位：次） 1.2社服周观点：预制菜食品安全监管加强，美团发布23财报到店酒旅增长显著 事件1：市场监管总局、教育部、工业和信息化部、农业农村部、商务部、国家卫生健康委等6部门近日联合印发《关于加强预制菜食品安全监管促进产业高质量发展的通知》，进一步规范行业发展，通知主要包括四方面内容： 一是首次在国家层面明确预制菜的定义和范围，预制菜也称预制菜肴，其范围应当兼具预制化和菜肴的特征，速冻面米食品、方便食品、面包、汉堡、三明治、披萨等主食类产品不属于预制菜； 二是健全预制菜标准体系建设，统筹制定严谨、统一的覆盖预制菜生产加工、冷藏冷冻和冷链物流等环节的食品安全国家标准以及预制菜术语、产品分类等质量标准； 三是加强预制菜食品安全监管，严格落实企业主体责任和属地监管责任，切实保障预制菜产品食品安全； 四是统筹推进预制菜产业高质量发展，不断增强优质原料保障能力、提升关键技术创新研发水平、加快先进生产工艺装备应用、营造良好产业发展环境。 点评：预制菜按销售途径可分为餐饮店使用的ToB预制菜及消费者通过各类零售渠道购买的ToC预制菜两种，20-22年疫情扰动下居民整体居家时间增多、餐饮消费减少，为ToC预制菜走入大众视野提供土壤，预制菜行业逐步发展壮大；但是，由于预制菜制备门槛低、行业相关监管规定及冷链运输要求尚未落地、相关安全监管体系未成熟等因素影响，预制菜行业常因质量、安全等问题为消费者所诟病。本次《通知》发布将规范行业标准体系、促预制菜安全监管落实、保障原材料质量，对行业口碑优化、行业架构健全有强提振作用，致力于规范预制菜产品生产流程、保证高品质原材料供应、持续进行产品创新的预制菜企业将更易在行业中脱颖而出，推荐深耕餐饮业务、相关产业链齐全、大厨资源优势明显的广州酒家/同庆楼。 风险提示：政策推进不及预期风险，行业需求萎缩风险。 事件2：美团发布2023年第四季度及全年业绩 3月22日，美团发布2023年第四季度及全年业绩，全年营收2767亿元，同比增长26%，经营利润134亿元。分业务来看：1）本地业务，2023年美团核心本地商业营收增长29%至2069亿元，实现经营利润387亿元，同比增长31%，其中，外卖年度活跃商户数再创新高，2023年，美团即时配送订单数增长24%达219亿笔；2）到店酒旅业务，2023年线下消费需求反弹显著，美团节假日预订量创下历史新高，并实现全年GTV同比增长超过100%。年交易用户增长超30%、年活跃商户增长超60%，均创历史新高；3）新业务方面，2023年全年收入上升至698亿元，这些业务包括美团买菜、快驴、共享单车、共享充电宝等，Q4经营亏损同比收窄24%至48亿元。 2.本周市场回顾（2024.03.18-2024.03.22） 2.1行业表现 2.1.1上证指数下跌0.22%，社会服务上涨2.24% 社会服务上涨2.24%，上证指数下跌0.22%，深证成指下跌0.49%，创业板指下跌0.79%，沪深300下跌0.70%，中国香港恒生指数下跌1.32%。 表1：上证指数下跌0.22%，社会服务上涨2.24%（2024.03.18-2024.03.22） 本周28个申万一级行业：社会服务行业（2.24%）在28个申万一级行业中排名第5位，本周涨跌幅位居中端。传媒(申万)以涨幅9.40%位居本周行业首位。 图10：社会服务行业涨跌幅位列一级行业第5位（2024.03.18-2024.03.22）(单位：%) 本周餐饮旅游教育各细分板块：旅游综合Ⅱ(申万)板块上涨5.30%,旅游及景区(申万)板块上涨1.32%,酒店餐饮(申万)板块上涨1.19%,教育(申万)板块上涨0.74%。 图11：旅游综合Ⅱ(申万)板块上涨5.30%，教育(申万)板块上涨0.74%（2024.03.18-2024.03.22）(单位：%) 2.2资金动向 2.2.1本周个股涨幅龙虎榜：中科云网上涨18.43%，美吉姆上涨6.62% 社会服务涨幅前五：中科云网（18.43%）、曲江文旅（9.86%）、张家界（9.53%）、大连圣亚（8.96%）、国旅联合（8.31%）。 社会服务跌幅前五 ：科锐国际 （-8.08%） 、 中国中免 （-5.64%） 、 九华旅游 （-3.05%）、锦江酒店（-2.45%）、锦旅B股（-2.41%）。 表2：本周社会服务板块个股涨幅龙虎榜（A股） 教育涨幅前五：美吉姆（20.93%）、科德教育（12.86%）、中国高科（11.45%）、国新文化（6.98%）、传智教育（4.81%）。 教育跌幅前五：*ST三盛（-10.65%）、昂立教育（-6.71%）、行动教育（-2.75%）、学大教育（0.74%）、凯文教育（1.78%）。 表3：本周教育板块个股涨幅龙虎榜（A股） 2.2.2个股资金跟踪：中科云网净买入额占社服榜首，凯文教育净买入额占教育 首位 社会服务净买入前五：云南旅游（+0.47亿元）、岭南控股（+0.17亿元）、宋城演艺（+0.09亿元）、首旅酒店（+0.09亿元）、桂林旅游（+0.04亿元）。 社会服务净卖出前五：中国中免（-6.92亿元）、长白山（-0.66亿元）、丽江股份（-0.66亿元）、中青旅（-0.55亿元）、西安饮食（-0.33亿元）。 表4：本周社