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游戏业务疲软，毛利率持续改善，加大股东回报

2024-03-21 赵丹,杨子超浦银国际文梦维

腾讯发布了2023年第四季度财报，总收入为1552亿元人民币，同比增长7%，低于市场预期1.4%。调整后净利润为427亿元，同比增长44%，高于市场预期1.7%。公司计划将2024年股份回购规模至少翻倍，超1000亿港元，约为当前市值3.7%。此外，公司宣布宣派末期股息每股3.4港元，同比增长42%，股息率约为1.2%。游戏业务或到二季度回暖，视频号广告保持强劲增长。公司将更加关注毛利增长，4Q23同比增长25%，远高于收入增速。公司将2024E/2025E利润略微上调4.4%/4.6%，调整目标价至350港元，对应2024E/2025E年16.2x/14.9x P/E。公司维持“买入”评级。

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