根据报告正文,美联储在2024年3月的FOMC会议上维持利率不变,但通胀粘性下,降息指引仍被认为是“偏鸽”表态。市场预期年内降息75BP,但通胀粘性较强,预计后续降息预期或有较大波动。美股在盈利端的支撑下仍有上行空间,但美债长端利率短期内仍将维持高位震荡。风险提示包括美国经济下滑超预期、流动性风险事件和通胀粘性超预期。