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燃气Ⅱ行业点评报告：中石油2024年管道气定价平稳，考虑市场价下行，城燃公司有望受益成本下降

公用事业 2024-03-22 袁理,谷玥东吴证券等待花开

本报告主要关注中石油2024年管道气定价政策，以及由此带来的城燃公司成本下降和价差修复的机会。报告指出，中石油的管道气定价方案取消了居民用天然气的单独定价，管制气价格统一上浮18.5%，同时管制气比例下降，非管制气比例上升。此外，非管制气降价，以及与市场价挂钩的3%比例的增加，使得城燃公司的采购成本与2023年相当，但在市场价下行的情况下，城燃公司有望受益成本下降。报告预计，2024年城燃公司的采购成本与2023年相当，但由于市场价的下降，城燃公司有望受益成本下降。报告还指出，全国顺价逐步推进，城市燃气公司盈利将进一步修复，合理价差为0.6元/方+，存20%提升空间。建议关注受益顺价政策的公司，如昆仑能源、新奥能源、中国燃气、华润燃气、港华智慧能源、深圳燃气等。同时，报告也推荐了高股息现金流资产和拥有海气资源的公司，如蓝天燃气、新奥股份、九丰能源、新奥股份等。

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