泡泡玛特(9992.HK)2023年业绩超预期,实现营收63.01亿元,同增36.5%,调整后净利润11.9亿元,同增107.6%,调整后净利率18.9%,同比提升6.5PCT。23年度分红比率35%,总派息金额3.79亿元。公司IP运营能力进一步加强,核心IP延续强势表现,23年首次有10个IP销售额过亿。公司预计2024Q1收入增速有望快于2023全年,尤其是海外增长亮眼。我们预计公司24-26年收入83.8/107.0/132.1亿元,同增32%。