2024年1-2月全国全社会用电量同比增长11.0%,其中一产、二产、三产和居民用电量分别同比增长11.1%、9.7%、15.7%和10.5%。水电增速回落,火电和光伏维持高增,风电增速下滑,核电由降转增。火电同比增长9.7%,增速较2023年12月提高0.4个百分点。我们建议关注确定性标的,如国电电力、申能股份和华电国际。