电力及公用事业行业7月电量数据点评：高温天气下7月居民用电高增，风光新增装机增速达72.6%

电力及 业 公用事业行 长城证券证券研究报告 GREATWALLSECURITIES 投资评级：强于大市（维持）高温天气下7月居民用电高增，风光新增 报告日期：2022年08月22日 分折师装机增速达72.6% 一电力及公用事业7月电量数据点评 分析师：于夕岸S1070520030003 010-88366060-8831 分折年：范格存虎S1070521050001 B010-88366060核心观点 Zfyex@egws.com 事件：近日中电联、国家统计局、国家能源局发市电力消费及能源生产 行业表现情况， 2022年1-7月，全国全社会用电量49303亿千瓦时，同比增长3.4%，两 20年复合增连10.5%，根据中电联载错，分产业看，1-7月，第--产业用电 1.05量634亿千瓦时，同比费长11.1%；第二产业用电量32552亿于瓦时： 同比增长1.1%；第三产业用电量8531亿千瓦时，同比增长4.6%；城多 行 10% 业 20% 30% 居民生活用电量7586亿千瓦时，同比增长12.5%，分省份看、全国27 个省份合社会用电量实现正递长，有17人委份全社会用电量增速超过全 告 报国平均水平，用电量增速前5位的省份中，西蒙增速为22.1%，安徽增 速为10.5%、湖北增速为8.8%、四川增速为8.5%；青海增速为8.2%。分 地区看：志，中、西部和东北地区全社会用电量分别为22845、9481、 14361和2615亿千瓦时，增速分别为1.7%，7.5%，4.2%和0.1%， 相关报告7月份全国全社会用电量8324亿千瓦时，同比增长6.3%。根据国家能 心电网成立结就司引入“浩水”，新能源局数据，分产业看，第一产业月电量121亿千瓦时，同比增长 厚补贴发收有望提增>>2022-08-18 <<6月压电量网比增长4.7%，客省用电量 14.3%；第二产业用电量5132亿千瓦时，同比下降0.1%第三产业用电 单速斯快复正郑长2022-07-19量1591亿千瓦时：司比增长11.5%；城乡居民生活用电量1480亿千瓦 心发情影明减药经济旧吸，电力消费及生时，同比增长26.8%、分地区看，东、中，西部和东北地区全社会用电 产降幅>>2022-06-20量增速分别为4.6%、10.5%、7.9%和-2.2%， 行7月份，综合PMI产出指数为52.5%，比上月下降1.6个百分点，仍高 业于临界点，表明我国企业生产经营总体继续恢复性扩张，7月份，制造 动业采购经理指数（PKI）为49.0%，比上月下降1.2个百分点，位于临界 态 点以下，制造业量气水平有所回落，非制造业商务活动指载为53.8%， 比上月下降0.9个百分点，仍位于扩张区间，非制造业连续两个月恢复 点性谱长， 评 2022年1-7月，全国发电4.77万亿千瓦时，同比增长1.4%；7月份， 发电8059亿千瓦时，同比增长4.5%，增速比上月加快3.0个百分点， 日均发电260.0亿千瓦时根据国家统计局数据，分昂种看，7月份：火电降转增，水电、风电增速放缓，校电降幅收突，太柜能发电增速 加快。其中，火电同比增长5.3%，上月为下降6.0%；水电增长2.4%，增速比上月放缓26.6个百分点；风电增长5.7%，增速比上月放缓11.0个百分点；核电下降3.3%，降幅比上月收率5.7个百分点；太阳能发电增长13.0%，比上月加快3.1个百分点。 截至2022年7月，全国发电装机容量共245517万千瓦，同比增长8%。其中：本电装机容量40154方手瓦，同比增长5.3%火电130937万千 瓦，同比增长2.8%；核电5553万平瓦，同比增长4.3%；风电34370万干瓦：同比增长17.2%；光伏发电34351万平其，同比增长26.7% 2022年1-7月新增发电装机客量共8443万千瓦，同比增加1618万千 http://www.cgws.com 请参考量后一页评说明及重要声明 长城证券 GREATWILLSECURIMES智业动态点计 瓦，其中，风光装机占新普总量的62.37%，同比激长72.60%，水电新增1067万千瓦，同比减少106万千瓦；火电薪塔1835万千瓦，同比减少 411万千瓦：核电新增228万千瓦，同比减少112万千瓦：风电新增 493平瓦：同比增排236万平瓦；光伏发电新增3773方千瓦，同比增 加1979万午 -2022年1-7月全国发电设备累计平均利用小时数为2132小时，同比减 少84小时，其中，水电累计平将利用小对为2100小时，同比增加168小时：火电2476小时，同比满少118小时；核电4340小时，同比减少192小时；风电1304小时，同比藏少68小时；光伏发电822小时，同比增加43小时。 投资建议：火电：随着长协煤签约率、约率、执行率的稳步提升，燃 料成本有望进一步下降、但7月以亲用电需求的快速增长带动煤炭消耗量增加，国内动力煤供需再次偏紧，下半年关注火电发自量回升和长协 煤兑现比例提升带来的降本增效作用、推荐标的：华电国际，相关标 的：华润电力（H）、国电电力。水电：受板端高温天气影明，7月来水 大幅不及夏期，西区电力供需偏紧问感凸显，我们认为下半年水电 市场电自价有一定上涨空间，下率年发电需情况值得关注：趋蓄标的：国没电力、长江电力、川投能源，相关标的：盈源力、桂冠电力。新 能源运营：装机增速持续加快：行业录气度延续，随着两同陆续成立补贴结算公司，可再生能漂补站拖欠间题影响减弱，同时在政策引导和续 电运营商业绩压力下，我们认为行业将进入自律及正向的发展道路，推著标的：中间能源、福能股份，相关标的：三换能、龙源电力。核电：“双碳”图标下最售基荷能源，行业市望持续稳健发承，雅券标的：中 国广核：相关标的：中国核电，储能：在国家政策及市场露求的推动 下，借储能行业进入高速发展期。我们认为目前电疗市场对产调峰调频等 辅助服务和测节峰谷电源的需求非常旺盛，在电力市易较为成熟可以变现的省份，例如广东、山东、江苏等峰谷价差高且政府款励的省份，储 能运营案将会有很明显的超额收益。推券标单：文山电力 风险提示：宏见经济下行风险、政策执行情况不及预期、用电量需求下滑、装机量不及预期、来水不及预期、市场电电价不及预期， 长域证券2清参考最后一更评级说味及重要声明 长城证券 有业动态点计 研究员承诺 本人具有中国证券业情会授予的运券投资咨测执业资基或相当的专生胜任建方，在执业过者中格守轴主试信，数施职，谨慎客究、公率公正约愿则，要主，客规范出具本换告，本报告或殊了本人约研究观点，不普图，不固，也将不会图本投告中约具体准意见或观点百直接或间接换收到任何形式的抵剧， 特别声明 6证券资投资者适当性管理办法》，6证券丝管孔构投资者量益性管理实施损引（试行）》已于2017年7月1日起正式实施：因本研究推告涉 及股累相关内客，仅面内长域证券客户中的专生投资者及风险承受能力为稳建型，积授型。激进型的普速设资者，若您并非上速型的设资者，请 审测阅读，请勿收服、接收或伙年本研究报告中的任任信息， 国比受脏于估问权限的设置，若给年造成不便，期请见谅！需谢等给子的理解与配合， 免资声明 长规证券取资有限公司（以下商称长越证券）具备中国证监会批求约证券投资咨询业务资格， 本投告由长满证券向专业投资著零产及风险承受能力为稳建型，累极型、激注型的警理投资者客产（议下统称客户）提供、险事另有说弱，所育本投告的原权属于长按证券，未经长截证券事元书国按权许可，任有机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发有，本不得作为诉资，仲费。传媒及任何单位或个人引用的证明减做据，不得用于未经允许的其它任传用速，如引用，刊发，警注明出处为长效证参项究院，且不得对本损告选行考停原意的引用，则节和修改。 本投告是基于本公司认为可靠的已公开信惠，但案合司不保证信惠动求确生减恶整性，本报告所续的资格、工其，意见及报测穴提供给客户作参 考之用。并非作为点被视为出售双购天证券或其作投资标的的堂请点在他人作出童请，在任例情沉下，本报告中终信息或所表巡的意无并不内成对主何人的技涨建议，在任例集况下，本公可不对保判人因变用本据告中的会例内容新引费的注何领先负任何表任， 长规证券在法律充评的情况下可参与，设资或资有本提告渗及的证券就进行证券交易，或有本报告涉及的公司提供或争款提共复括投资量行生务在内的服务发业务支持、长据进务可能与本联告涉及的会司之其存主业务关意，并无青事先就在获得业务关率后道知客户， 长境证券版权所有并保置一切权利。 长城证券投资评级谢明 公司评板：行业评级： 天入一一预期未来6个月内股价相对行业指数速幅15%以上强于大市一一预划末案6个月内行业垫体表克员胜市场 增持一一预期未来6个月内股价相对行业指数涨露介于5%~15%之何中注一一预期来灵6个月内行业整体表发与市场同参 持有一一预期未来6个月内股价相对行业书数密品介于-5%-5%之间勇于大事一一预划法来6个月内行业整体表现势于市场 买出一一预期未来6个月内股价相对行业指数跌幅5%以上 长姚证券研究院 深引办公地址：深引市高田区高E街道金田路2025号能源大发南多要16层 邮:518033传真：86-755-83516207 北京西公电址：北京市西技区西直门外大街112号阳光大道8层 邮编：100044传真：86-10-88355586 上海办公地址：上海市浦东新区世博地路200专A量8员 邮编：200125传真：021-31829681 Plt;htte://www.cgws.com 长城证券 GREATWHLLSECURITIES htta://ww6.cgws.com