智飞生物机构调研纪要

智飞生物机构调研报告 调研日期:2024-03-01 重庆智飞生物制品股份有限公司是一家专注于疫苗和生物制品研发、生产、销售、配送及进出口的国际化、全产业链高科技生物制药企业。该公司于2002年投入生物制品行业,并于2010年9月在深交所挂牌上市,成为第一家在创业板上市的民营疫苗企业。公司的业务涵盖了预防肺结核、新冠、流脑、肺炎、流感、狂犬病、诺如病毒感染等和人用疫苗项目。公司通过“技术+市场”的双轮驱动模式,形成了市场、研发相互促进、互相转化的良好循环机制,加速了疫苗产品从研发到实现市场价值转换的进程,逐步形成了独具特色、领先市场的核心竞争力。公司的专家研发团队注重研发技术的引进和开发 ,并先后参与了20余项重大项目。此外,公司根据战略发展需要布局大生物领域,进入治疗性生物制品行业。公司构建了覆盖全面、深入终端的服务网络,为全国31个省、自治区、直辖市,30000余个基层卫生服务点提供持续、快捷、全面的优质服务。智飞生物一直本着“社会效益第一,企业效益第二”的企业宗旨及“六个第一,六个第二”的核心价值观,以提高国民预防健康意识为己任,先后将十余种预防多种疾病的疫苗产品导入市场,为促进社会公共卫生事业的发展起到一定的推动作用,创造了较好的社会效益。 2024-03-19 公司董事长、总裁蒋仁生,公司董事、副总裁、董事会秘书秦菲,公司IR团队工作人员 2024-03-012024-03-18 特定对象调研,线上电话会议,路演活动公司会议室、上海、厦门、广州 国盛证券 证券公司 - 华泰证券 证券公司 - 方正证券 证券公司 - 摩根士丹利基金 基金管理公司 - 鹏华基金 基金管理公司 - 华商基金 基金管理公司 - 国寿养老 寿险公司 - 浙商资管 资产管理公司 - 诺安基金 基金管理公司 - 银华基金 基金管理公司 - 博时基金 基金管理公司 - 国联证券 证券公司 - 财通基金 基金管理公司 - 淳厚基金 基金管理公司 - 东方红资管 其它 - 高毅资管 资产管理公司 - 工银瑞信 基金管理公司 - 国富基金 投资公司 - 国华兴益 保险资产管理公司 - 和谐汇一 资产管理公司 - 宏利基金 基金管理公司 - 泓澄投资 投资公司 - 国信证券 证券公司 - 华安基金 基金管理公司 - 华泰自营 - - 汇添富基金 基金管理公司 - 嘉实基金 基金管理公司 - 建信理财 其它金融公司 - 景顺长城基金 基金管理公司 - 民生加银基金 基金管理公司 - 人保养老 其它 - 申万基金 基金管理公司 - 泰康资产 保险资产管理公司 - 广发证券 证券公司 - 天弘基金 基金管理公司 - 西部利得 其它 - 相聚资本 其它 - 鑫元基金 基金管理公司 - 信达澳亚基金 基金管理公司 - 阳光资管 保险资产管理公司 - 煜徳投资 投资公司 - 远信投资 - - 招商基金 基金管理公司 - 中金资管 其它 - 德邦证券 证券公司 - 中信资管 资产管理公司 - 中信自营 其它 - 奥升投资 投资公司 - 中金公司 证券公司 - 盘京投资 投资公司 - 富荣基金 基金管理公司 - 安信基金 基金管理公司 - 立格资本 其它 - 康曼德资本 资产管理公司 - 前海开源基金 基金管理公司 - 国泰证券 证券公司 - 上投摩根 基金管理公司 - 易方达基金 基金管理公司 - 国泰基金 基金管理公司 - 国海富兰克林 基金管理公司 - 光大保德信 基金管理公司 - 同犇资管 其它 - 太平养老 寿险公司 - 华夏基金 基金管理公司 - 大成基金 基金管理公司 - 深圳市红筹投资 投资公司 - 平安证券 证券公司 - 光大证券 证券公司 - 中信证券 证券公司 - 一、今年一季度公司代理GSK公司的带状疱疹疫苗推广销售情况如何? 答:2023年10月,公司与葛兰素史克公司(GSK)签署《独家经销与联合推广协议》,约定公司在中国大陆地区独家代理销售重组带状疱疹疫苗(商品名:欣安立适)。2024年度的最低年度采购金额为34.40亿元。本月初,中国食品药品检定研究院公示了5批次重组带状疱疹疫苗获得批签发,该产品相关的推广销售工作正有序推进。 公司拥有行业领先的市场竞争力,已打造出一支规模大、覆盖深、专业合规的直销队伍,能够为全国超过3万个基层卫生服务点提供专业高效的“最后一公里”服务。公司将充分利用营销网络优势推动协议的正常履行,不断巩固公司发展的核心竞争力,强化公司在市场竞争中的优势地位。 二、最近有报道称“九价HPV疫苗不再一苗难求”,请问公司今年以来的销售情况正常吗?公司如何看待这一说法? 答:从2018年默沙东九价HPV疫苗在国内获批以来,公司与默沙东公司强强联合,全力保障该产品的生产与供应,以更好地满足国内民众的接种需求。公司与默沙东公司于2023年1月21日签署协议,就默沙东在中国大陆已取得上市许可的九价HPV疫苗等五种疫苗产品的基础采购金额进行统一续展,截至目前公司该协议代理业务正常进行中。 从2019年开始,默沙东承诺通过增加现有工厂的产量以及建设新的设施扩大产能,持续提高产品可及性。近年来,默沙东HPV疫苗的生产 和供应能力得到了显著提升,这也促进了默沙东九价HPV疫苗在国内更广泛地接种,让更多人实现早预防、早保护。值得注意的是,根据我国适龄女性人口及实际接种数据显示,当前HPV疫苗的市场渗透率仍处于较低水平,且接种了九价HPV疫苗的人数更少。公司将与默沙东密切合作,共同促进HPV疫苗在中国更广泛地接种,让更多适龄人群尽早受益。 三、九价HPV疫苗获批了新增二剂次接种程序适用于9-14岁女性,这是否会对我们代理业务的业绩产生不利影响? 答:今年1月9日,默沙东宣布,其九价人乳头瘤病毒疫苗(酿酒酵母)(商品名:佳达修？9)的9-14岁女性二剂次接种程序(0,6-12月)已获得中国国家药品监督管理局批准。此次获批意味着在此前9-45岁三剂次接种程序的基础上,佳达修？9将新增9-14岁二剂次接种程序,为更多适龄女性提供更为经济、便捷的健康保护,帮助她们远离HPV感染相关的宫颈癌和宫颈病变。 对于9-14岁适龄女性来说,九价HPV疫苗两剂次接种程序简化了接种流程,释放了更多的疫苗资源,将进一步推动我国小年龄段女性接种率的提高,为进一步减轻疾病负担做出贡献,助力中国加速消除宫颈癌。公司将与默沙东携手并肩,不断提升民众的传染病预防意识及疫苗接种意愿,让优质的疫苗产品真正惠及国内更多民众。 四、我们关注到,近日默沙东宣布计划开展新型多价人乳头瘤病毒(HPV)疫苗及佳达修？9单剂次接种方案的临床试验,这对我们双方的代理合作将产生怎样的影响? 答:2024年3月13日,默沙东在2024年欧洲生殖器官感染和肿瘤研究组织(EUROGIN)大会上宣布计划启动一项新型多价人乳头瘤 病毒(HPV)疫苗临床试验,旨在提供更广泛的HPV型别保护。同时,默沙东还计划开展其他临床试验,以评估九价人乳头瘤病毒疫苗(酿酒酵母 )(商品名:佳达修？9)单剂次接种方案与已获批3剂次接种方案相比的保护效力和安全性。 基于广大适龄人群对预防疾病的迫切需求,公司与默沙东共同努力不断提升疫苗供应,致力于减轻HPV感染相关的全球癌症和疾病负担,细化优化市场服务,助力实现《加速消除宫颈癌全球战略》。 五、从去年三季报已看出应收账款金额很高,且有38%的增长,请问公司会延续这样的增长态势吗?是否制定了有效措施进行相应管理? 答:公司2023年前三季度的营业收入较2022年同期增长41.15%,经营活动产生的现金流量净额较2022年同期增长161.40%。公司应收账款规模的增长与销售规模持续扩大、经营业务不断拓展的趋势一致。 公司一贯重视对应收账款的风险管理,持续强化回款考核,当前公司应收账款的整体账期也控制在健康的水平。根据公司2023年半年度报告显示,应收账款主要由一年以内(含一年)的账款构成,占比约为94.43%,其中六个月以内的账款占一年以内账款的比例约为80. 51%。未来,公司将一如既往地及时跟进行业政策,重视产品销售事前的风险控制、事中的履约跟进以及事后的有效沟通,进一步降低呆坏账发生的风险。 六、公司近半年在研发方面有哪些新的进展和计划?在研管线项目的推进情况如何? 答:公司坚持“自主研发为主、合作研发为辅、投资孵化为补”的创新策略,不断夯实自研能力,加大研发投入,近半年多款在研管线产品取得了积极进展。公司自主研发的23价肺炎球菌多糖疫苗于2023年9月获得了药品注册批件,治疗用卡介苗于2023年11月进 入I期临床试验,组分百白破疫苗于2023年12月进入III期临床试验,26价肺炎球菌结合疫苗于2024年2月临床申请获得受理。 在合作研发方面,公司与中山大学、中山大学肿瘤防治中心积极开展合作就多款EB病毒(Epstein-BarrVirus,EBV)候选疫苗的研发进 一步达成深度合作关系。公司的全资子公司安徽智飞龙科马生物制药有限公司获得了“一种含EB病毒gHgL蛋白的自组装纳米颗粒及其制备方法与应用”的发明专利。 公司将持续加大科研攻关力度,围绕九大研发技术平台和八大产品矩阵,不断夯实研发技术壁垒,持续推进29个在研项目,加快产品从研发到上市的进程。 七、智飞生物作为生物医药龙头企业,积极响应国家号召进行回购值得点赞,在投资者回报方面还有什么其他的计划吗? 答:公司秉承“社会效益第一,企业效益第二”的宗旨,专一专注地深耕主业,积极推动“防未病、治已病”协同发展,以优质产品服务民众健康需求,为疾病防控提供产品支持,以规范运作、创新突破助力公司高质量发展,以稳健良好的经营业绩回报投资者。 公司于今年2月先后发布了《关于推动质量回报双提升行动方案的公告》《关于回购公司股份方案的公告》。公司拟以资金总额3亿元至5亿元回购公司股份进行注销并减少注册资本。目前公司回购计划正常实施中。未来,公司管理层将继续重视对投资者的合理投资回报,积 极探索方式方法,在符合利润分配原则、保障公司正常经营和长远发展的前提下,兼顾股东的即期利益和长远利益,提高股东回报水平,落实打造“长期、稳定、可持续”的股东价值回报机制。