煤炭开采产量下滑,进口高位,需求尚待启动。煤炭行业受到生产、进口和需求的影响,预计2024年原煤产量将会进一步放缓,产能天花板或已现。煤炭进口维持高位,但预计难以继续大幅增长,预计持平或会有减量。目前,粗钢产量依旧同比正增长,但焦煤核心矛盾在于终端钢材需求不及预期,钢、焦利润堪忧背景下几乎无补库意愿,尽可能压低焦煤库存。投资策略上,建议关注“煤电一体化”的新集能源、中国神华,待煤价企稳后,重点关注晋控煤业、陕西煤业、兖矿能源、广汇能源、平煤股份、潞安环能、山煤国际、淮北矿业。