城投数据追踪：300城经济财政数据怎么样？

300城经济财政数据怎么样？证券研究报告 城投数据追踪 2024年03月18日 作者 各省市经济财政表现如何？ 经济体量上，广东、江苏、山东、浙江和四川位居前5名；增速上，前5名分别是西藏、海南、内蒙古、新疆和宁夏，后5名分别为黑龙江、广西、江西、河南、天津和陕西（并列）。 2023年，财政自给率高于49.59%（全国平均值）的省市有上海、北京、广东、浙江、江苏、天津、福建、山东、山西等9个省市，其他省市的财政自给率均低于地方平均数。财政自给率较低的省市有西藏、青海、甘肃、黑龙江、吉林、宁夏、广西，财政自给率均在30%及以下。 哪些地市州GDP值得关注？ 全国范围内，增速在8.5%及以上的地市共15个，分别为海南3个（三亚、儋州、海口）、甘肃4个（金昌、酒泉、嘉峪关、庆阳）、新疆2个（哈密、吐鲁番）、江苏1个（连云港）、内蒙古2个（包头、呼和浩特）、福建1个（宁德）、广西1个（防城港）、青海1个（西宁）。 全国范围内，GDP增速在2%及以下的有15个，不存在负增长地区。增速在2%及以下的地市分别是广西1个（贵港），内蒙古1个（乌海），河南2个（开封、三门峡），黑龙江3个（鸡西、齐齐哈尔、大庆），云南2个（保山、大理白族自治州），湖北1个（咸宁），辽宁2个（辽阳、盘锦），陕西2个（安康、延安），福建1个（三明）。 哪些地市州一般预算收入值得关注？ 自然口径下一般预算收入超过30%的16个地市中，青海1个（海东）、吉林2个（延边州、四平）、云南2个（普洱、德宏傣族景颇族自治州）、海南2个（三亚、海口）、甘肃3个（酒泉、甘南藏族自治州、嘉峪关）、广东1个（揭阳）、广西1个（防城港）、黑龙江2个（伊春、绥化）、宁夏区1个（固原）、新疆1个（阿勒泰地区）。 一般预算收入负增长的25个地市中，陕西1个（榆林）、河南2个（开封、焦作）、贵州1个（黔西南州）、甘肃1个（平凉）、辽宁1个（辽阳）、青海1个（海西）、内蒙古1个（阿拉善盟）、广西3个（桂林、贺州、梧州）、广东1个（云浮）、安徽1个（黄山）、黑龙江1个（大庆）、河北1个（廊坊）、山西5个（朔州、吕梁、忻州、晋城、临汾）、江西1个（景德镇）、湖南3个（常德、湘潭、娄底）、云南1个（红河哈尼族彝族自治州）。 哪些地市州基金预算收入值得关注？ 已公布2023年政府性基金收入或增速的地市中，约六成地区为负增长。政府性基金收入增速最高达到123.3%，而最低增速为-76.50%，多数地市的一般预算收入增速处于-50%~40%之间。所有地市中，增速达到100%以上的有3个，分别是长春、三亚和克孜勒苏柯尔克孜自治州。 风险提示：宏观经济变动超预期、地方政府债务压力、城投信用风险事件超预期 孙彬彬分析师 SAC执业证书编号：S1110516090003 sunbinbin@tfzq.com 孟万林分析师 SAC执业证书编号：S1110521060003 mengwanlin@tfzq.com 近期报告 1《固定收益：如何看待近期金融数据与宏观现实？-宏观利率周报 （2024-03-17）》2024-03-17 2《固定收益：长久期低等级品种更扛跌-信用债市场周度跟踪 （2024-03-17）》2024-03-17 3《固定收益：信用负反馈是否会重来？-信用债市场周报（2024-03-17）》2024-03-17 内容目录 1.各省市级经济财政表现如何？3 2.哪些地市州GDP值得关注？4 3.哪些地市州一般预算收入值得关注？6 4.哪些地市州基金预算收入值得关注？8 5.如何看待财政自给率？10 6.小结11 图表目录 图1：2023年全国各省市份经济、财政及债务情况3 图2：全国各省市财政自给率4 图3：2023年GDP增速地市分布5 图4：2023年一般预算收入增速地市分布（自然口径）7 图5：2023年基金预算收入增速地市分布9 图6：2023年财政自给率地市分布11 图7：2023年各省份财政自给率及省内地级市财政自给率分布11 表1：各个省份GDP增速最高和最低的两个地区5 表2：各个省份一般预算收入增速最高和最低的两个地区7 表3：各个省份基金预算收入增速最高和最低的两个地区9 我们主要对2023年地方政府的GDP、一般预算收入、一般预算支出、基金预算收入数据进行整理，数据来源包括但不限于各省、市的《政府工作报告》、《国民经济和社会发展统计公报》、《关于2023年预算执行情况和2024年预算草案的报告》，以及财政、统计等政府部门公开发布的信息。 1.各省市级经济财政表现如何？ 经济基本面上，2023年全国GDP总量126.06万亿，同比增速为5.2%。分区域来看，体量上，广东省、江苏省、山东省、浙江省和四川省位居前5名，近年来变动不大；增速上，前5名分别是西藏自治区、海南省、内蒙古自治区、新疆维吾尔自治区和宁夏回族自治区，后5名分别为黑龙江省、广西壮族自治区、江西省、河南省、天津市和陕西省（并列）。 财政收入上，2023年全国一般公共预算收入21.68万亿，比上年增长6.4%。分区域来看，体量上，广东省一般公共预算收入超过1万亿元，江苏省、浙江省、上海市、山东省和北京市和四川省均超过5000亿元，其他省市均在5000亿以下。从增速（自然口径）上来看，2023年西藏自治区以31.70%位于全国首位，扭转自2018年以来连续下降势头，达到历年最高；吉林省以26.30%次之，另有重庆市、青海省、新疆维吾尔自治区、四川省、湖北省、甘肃省、云南省、贵州省增速居前，均在10%以上。 2023年全国政府性基金预算收入7.07万亿，比上年下降9.2%。分区域来看，体量上，江苏省2023年政府性基金预算收入为1.03万亿，位于全国首位，浙江以8363.13亿次之。从增速上来看，绝大多数省份2023年政府性基金预算收入较2022年同比下降，安徽省、青海省、宁夏回族自治区、福建省和广西省等降幅超过20%；吉林省和天津市增幅较高，但其本身体量较小，绝对量增长不大。 图1：2023年全国各省市份经济、财政及债务情况 区域 GDP（亿元） GDP增速 2024年GDP增速目标 一般预算收入（亿元） 增速（自然口径） 财政自给率 政府性基金预算收入（亿元） 增速 债务率 广义债务率 全国 1260582 5.2% 5%左右 216784.00 6.40% 78.95% 70705.00 -9.2% 广东 135673 4.8% 5% 13851.30 4.30% 74.8% 4501.52 -13.40% 163% 291% 江苏 128222 5.8% 5%以上 9930.18 7.30% 65.1% 10316.13 -10.10% 112% 562% 山东 92069 6.0% 5%以上 7464.72 5.10% 59.3% 4925.37 -19.00% 222% 566% 浙江 82553 6.0% 5.5%左右 8600.02 7.00% 69.6% 8363.13 -16.90% 135% 574% 四川 60133 6.0% 6%左右 5529.10 13.30% 43.4% 4515.60 -5.50% 202% 712% 河南 59132 4.1% 5.5% 4512.00 6.20% 40.8% 1935.90 -12.70% 277% 699% 湖北 55804 6.0% 6% 3692.00 12.50% 39.7% 708% 福建 54355 4.5% 5.5%左右 3591.87 7.60% 61.2% 2070.68 -21.30% 244% 525% 湖南 50013 4.6% 6%左右 3360.50 8.30% 35.1% 2621.90 -17.90% 304% 719% 上海 47219 5.0% 5%左右 8312.50 9.30% 86.2% 3466.70 -14.20% 75% 153% 安徽 47051 5.8% 6%左右 3938.96 9.70% 45.6% 2305.25 -25.42% 252% 563% 河北 43944 5.5% 5.5%左右 4286.15 5.70% 44.6% 2230.17 10.50% 283% 435% 北京 43761 5.2% 5%左右 6181.10 8.20% 77.5% 2110.31 -5.26% 137% 294% 陕西 33786 4.3% 5.5%左右 3437.36 3.80% 47.9% 1785.54 -9.30% 208% 669% 江西 32200 4.1% 5%左右 3059.60 3.80% 40.8% 2114.60 -6.10% 246% 639% 辽宁 30209 5.3% 5.5%左右 2754.00 9.10% 41.9% 448.60 -14.50% 402% 443% 重庆 30146 6.1% 6%左右 2440.70 16.00% 46.0% 1878.62 7.10% 284% 776% 云南 30021 4.4% 5%左右 2149.44 10.30% 31.9% 653.10 5.20% 515% 973% 广西 27202 4.1% 5%以上 1783.80 5.70% 29.2% 880.66 -20.80% 434% 918% 山西 25698 5.0% 5%左右 3479.15 0.70% 54.8% 601.77 -4.30% 174% 225% 内蒙古 24627 7.3% 6%以上 3083.40 9.20% 45.2% 478.30 17.32% 311% 386% 贵州 20913 4.9% 6%以上 2078.25 10.20% 33.5% 2282.04 11.80% 347% 693% 新疆 19126 6.8% 6.5%左右 2179.69 15.30% 36.0% 488.73 4.10% 336% 512% 天津 16737 4.3% 4.5%左右 2027.34 9.80% 61.8% 589.61 39.20% 425% 988% 黑龙江 15884 2.6% 5.5%左右 1395.97 8.20% 24.2% 148.18 -3.10% 550% 677% 吉林 13531 6.3% 6％左右 1074.80 26.30% 24.4% 589.00 61.00% 533% 822% 甘肃 11864 6.4% 6%左右 1003.50 10.60% 22.2% 368.50 -0.60% 518% 951% 海南 7551 9.2% 8%左右 900.69 8.20% 39.9% 463.89 -1.10% 301% 358% 宁夏 5315 6.6% 6%左右 502.26 9.20% 28.7% 100.85 -22.00% 372% 461% 青海 3799 5.3% 5%左右 381.31 15.90% 17.4% 70.33 -24.04% 739% 807% 西藏 2393 9.5% 8%左右 236.60 31.70% 8.4% 37.80 8.60% 248% 436% 资料来源：Wind，企业预警通，各地方政府官网等，天风证券研究所注：债务率=政府债务/(一般预算收入+政府性基金预算收入)； 广义债务率=（2023年6月底有息债务+政府债务）/(一般预算收入+政府性基金预算收入)； 债务端，以债务率（政府法定债务余额/(一般预算收入+政府性基金预算收入)）来看，青海省、黑龙江省、吉林省、甘肃省、云南省、广西省、天津市、辽宁省、宁夏回族自治区、贵州省、新疆维吾尔自治区、内蒙古自治区、湖南省、海南省居于较高水平，均超过300%；上海市债务率较低，为75%。从广义债务率（用（政府债务余额+城投有息债务）/(一般预算收入+政府性基金预算收入)估算）来看，天津市、云南省、甘肃省、广西省较高，都在900%以上。 2023年，全国一般公共预算