1-2月经济数据整体好于预期,但分化更加明显,宏观和微观有些距离。其中:出口、投资、工业生产较强,但地产销售进一步下探,建筑施工的实物工作量没有明显起色,消费、物价也仍偏低。本质是内需不足,政策有所发力,但仍需加码。1-2月经济低位稳中有升,整体略好于预期。1-2月经济数据多数有所提升,整体略好于预期,但地产景气仍在下探,结合此前公布的社融信贷数据同比少增,CPI反弹主因春节错位、PPI维持低位,PMI持续处于线下等,指向内需不足的问题仍然突出。统计局表示“国内有效需求不足问题犹存,经济持续回升向好基础还需巩固”。